New Yorkin keskuspankin presidentti John Williams ilmaisi torstaina huolensa Iranin sodan vaikutuksista talouteen ja sanoi, että se on jo osoittanut merkkejä hintojen noususta ja kasvun hidastumisesta.
Kotipiirinsä pankkiireille pitämässään puheessa Williams huomautti, että konflikti on “lisännyt epävarmuutta” kansallisten ja paikallisten olosuhteiden ympärillä.
Vaikka hän yleisesti ilmaisi luottamuksensa siihen, että kasvu jatkuu ja inflaatio hellittyy vuoden aikana, hän sanoi, että Federal Reserve -pankin kaksoismandaatti, vakaa hinta ja alhainen työttömyys, on uhattuna.
“Jos oletetaan, että sähkökatkot helpottavat melko pian, energian hintojen pitäisi laskea, ja näiden vaikutusten pitäisi osittain kääntyä myöhemmin tänä vuonna”, Williams sanoi. “Mutta konflikti voi johtaa myös suureen tarjontasokkiin, jolla on selvät vaikutukset, jotka samanaikaisesti nostavat inflaatiota – välikustannusten ja hyödykkeiden hintojen jyrkän nousun kautta – ja vaimentavat taloudellista toimintaa. Tämä on jo alkanut toimia.”
Tällaista olosuhdetta – hidasta kasvua ja korkeita hintoja – kutsutaan yleisesti stagflaatioksi, ja se muodostaa myrkyllisen yhdistelmän keskuspankkien päättäjille, joiden olisi valittava, kumpi puoli asetetaan etusijalle.
Fedin puheenjohtaja Jerome Powell hylkäsi äskettäin tämän luonnehdinnan Yhdysvaltain taloudesta, mutta Williamsin kommentit osoittavat, että se on edelleen poliittisten päättäjien huolenaihe, vaikkakin vähäisemmässä mielessä kuin 1970-luvun lopulla ja 80-luvun alussa vallinnut vakava episodi.
Williams huomautti, että erityisesti energiaan ja siihen liittyviin tuotteisiin liittyvissä toimitusketjuissa on ollut “kasvavia häiriöitä”. New York Fedin oma Global Supply Chain Pressure Index osoitti, että maaliskuussa olosuhteet olivat kireimmät sitten vuoden 2023 alun.
“Polttoaineen hinnannousussa ei näy pelkästään kohonneet energian hinnat, vaan myös läpikulkukustannukset korkeampien lentohintojen, päivittäistavaroiden, lannoitteiden ja muiden kuluttajatuotteiden muodossa”, hän sanoi.
Williamsin mukaan rahapolitiikka “on hyvässä asemassa tasapainottamaan riskejä työllisyys- ja hintavakaustavoitteidemme kannalta.”
Federal Open Market Committee, jossa Williams on pysyvä äänivaltainen jäsen, päätti maaliskuussa pysyä paikoillaan vertailukoron ollessa 3,5–3,75 %. Markkinat hinnoittelevat 100 prosentin todennäköisyydellä, että valiokunta pysyy taas odotustilassa 28.-29. huhtikuuta pidettävässä kokouksessaan, eivätkä itse asiassa odota leikkauksia tänä vuonna.
Williams ei sitoutunut tulevaan poliittiseen kantaan. Vaikka hän totesi, että näkymät ovat “erittäin epävarmat”, hän näkee silti reaalisen bruttokansantuotteen nousevan tänä vuonna 2–2,5 prosentin rajalla ja inflaation ollessa noin 2,75–3 prosenttia, ennen kuin se lopulta laskee takaisin Fedin 2 prosentin tavoitteeseen vuoteen 2027 mennessä. Williams huomautti, että pidemmän aikavälin inflaatio-odotukset ovat suurelta osin hallinnassa.
