Yhdysvalloissa kuluttajien mieliala on laskenut uudelle alamäelle inflaation ja sodan keskellä

Amerikkalaiset kuluttajat ovat olleet pessimistisiä niin pitkään, että nyt taloustieteilijät ihmettelevät, milloin – tai jopa paranevatko – kotitaloudet koskaan taloudellisesti.

Michiganin yliopiston kuluttajatutkimukset, tiiviisti seurattu kellokuume, saavutti kaikkien aikojen pohjalukeman toukokuussa viime viikolla julkaistun alustavan lukeman mukaan. Se on vain yksi useista kuluttajatutkimuksista, jotka osoittavat, että amerikkalaiset eivät ole koskaan saaneet takaisin luottamusta Yhdysvaltain talouteen sen jälkeen, kun Covid-19-pandemia iski yli kuusi vuotta sitten.

Taloustieteilijät kertoivat CNBC:lle, että kuluttajat ovat edelleen arpia vuosien nopean hintojen nousun jälkeen, vaikka vuotuinen inflaatio jäähtyy. Tämän lisäksi amerikkalaiset ovat kuluttaneet taloudellisia häiriöitä – Covidista sotaan presidentti Donald Trumpin tulleihin – jotka ovat määrittäneet kuluvan vuosikymmenen.

“Se on sarja shokkeja”, sanoi Jelena Šuljatjeva, vanhempi ekonomisti Conference Boardista, joka suorittaa toista suosittua talouden luottamusmittausta. “Kuluttajat eivät saa taukoa.”

Hintatason kipu

Taloustieteilijät ja rahapoliittiset päättäjät seuraavat tyypillisesti inflaatiota 12 kuukauden ajan. Tällä mittarilla hintojen kasvu on lähempänä Federal Reserven 2 prosentin tavoitetta kuin pandemian aikana nähty neljä vuosikymmentä.

Mutta ostajat ovat keskittyneet kumulatiiviseen hinnanmuutokseen viime vuosina. Tästä näkökulmasta Clevelandin keskuspankin presidentti Beth Hammack kertoi CNBC:lle, että inflaatio on kestänyt noin vuosikymmenen puolessa välissä.

“Ihmiset ovat alkaneet kuulla, että inflaatio on laskemassa, mutta heidän murolaatikkonsa ovat edelleen todella kalliita”, sanoi Kyla Scanlon, talouskommentaattori, joka tunnetaan termin “vibecession” luomisesta.

“Se tuntuu todella, todella pahalta”, Scanlon sanoi.

Korkeat hinnat ovat aiheuttaneet suurimman osan kuluttajien mielialan laskusta vuosien 2019 ja 2026 välisenä aikana. PNC rahoituspalvelut. Decal-shokki selittää myös sen, miksi taloustilannemalli lakkasi liikkumasta kuluttajien tunteiden mukaisesti viime vuosina, pankin analyysi sanoi.

Kuluttajat ajattelevat enemmän inflaation roolia elämässään. Niiden Michigan-tutkimuksen vastaajien osuus, jotka sanoivat kuulleensa negatiivisia uutisia hintojen noususta tai syyttävät sitä synkistä näkymiistään, kasvoi pandemian alkamisen jälkeen vuonna 2020.

Google haut termillä “inflaatio” saavuttivat kaikkien aikojen ennätyksen aiemmin tänä vuonna.

“Kukaan ei välittänyt inflaatiosta ennen kuin siitä tuli ongelma”, sanoi Brian LeBlanc, PNC:n vanhempi ekonomisti. “Nyt se on asia, jota kaikki maassa ajattelevat.”

Järkytystä toisensa jälkeen

On toinenkin syy siihen, miksi ekonomistit ajattelevat, ettei luottamus ole elpynyt: kuluttajilla ei ole tarpeeksi aikaa toipua yhdestä taloudellisesta häiriöstä ennen kuin toinen nostaa päätään.

“En voi ajatella ajanjaksoa, jolloin sinulla olisi ollut tällaisia ​​shokkeja”, sanoi Eric Winograd, New Yorkin Federal Reserve Bankin alumni, joka on nyt AllianceBernsteinin pääekonomisti, omaisuudenhoitaja. “En väitä, että nämä ovat suuruudeltaan suurimpia, mutta näin monta tapahtumaa peräkkäin on erittäin harvinaista.”

Georgetownin yliopiston rahoitusprofessori Francesco D’Acunto sanoi, että yhdysvaltalaisten kuluttajien on nähtävä “positiiviset” ja “vakaat” taloudelliset olosuhteet, jotta ilmapiiri elpyisi. Sen sijaan, kun geopoliittiset konfliktit puhkeavat ja presidentti Trump jatkaa ponnistelujaan kauppakumppaneilleen korkeampien tullien puolesta, kuluttajat ovat saaneet “päinvastoin”, D’Acunto sanoi.

Tunnelmien nousu heijastaa tämän vuosikymmenen aikana havaittuja trendejä raportoidussa onnellisuudessa ja luottamuksessa julkisiin instituutioihin.

“Kuluttajien mielipide ei ole ainoa asia, joka todella hillitsee pandemiaa”, sanoi Joanne Hsu, Michiganin tutkimuksen johtaja.

Avaa lompakot

Mutta huolimatta siitä, mitä mielipidemittaukset kertovat heille, kuluttajat ovat suurelta osin jatkaneet lompakkonsa avaamista hylättynä. Uber ja Walt Disney viime viikolla raportoitu vahvasta kulutuskulutuksesta huolimatta siitä, että ostajat tiukentavat kukkaronsa hintojen nousun vuoksi.

“Perinteinen korrelaatio mielialan ja kulutuksen välillä on suurelta osin katkennut”, sanoi Gregory Daco, konsulttiyhtiö EY-Parthenonin pääekonomisti. “Meidän täytyy poiketa hieman näiden mittareiden perinteisestä analyysistä, koska tällä hetkellä elämme ainutlaatuisia olosuhteita.”

Tämän seurauksena AllianceBernsteinin Winograd sanoi, että sijoittajien, jotka haluavat tarkistaa kuluttajien pulssin, tulisi seurata luottamusindeksien suuntaa pandemiaa edeltävien vertailujen sijaan. Kuluttajien mieliala on edelleen matalan tason taloudellinen tietopiste sijoittajille, jotka tekevät sijoituspäätöksiä, hän sanoi.

The S&P 500 saavutti ennätyskorkean samana päivänä viime viikolla, kun Michigan julkaisi kuluttajien ennätysalhaisen tunteen. Vertailuosakeindeksi on yli kaksinkertaistunut ja noussut noin 130 % vuoden 2020 alusta, kun taas Michiganin mielipidemittari on puolittunut laskemalla 52 %.

“Jos tämä on uusi normaali, tämä on uusi normaali”, Winograd sanoi. “Kysymys kuuluu: paraneeko vai huononeeko se?”

“Jestävä” kuluttaja

Lyhyellä aikavälillä ilmapiiri ei todennäköisesti parane, koska öljyn hinta pysyy yli 100 dollarin barrelilta Iranin sodan jälkeen, useat taloustieteilijät sanoivat CNBC:lle.

Bensiinin gallonan kansallinen keskihinta nousi yli 4 dollariin gallonaa kohden, tasolle, jolla vuoden 2022 AAA-tutkimuksen mukaan suurin osa amerikkalaisista tekee elämäntapamuutoksia. Gasbuddy, hintaseurantaalusta, sanoi, että sen päivittäinen aktiivinen käyttäjäkunta lähes kaksinkertaistui maaliskuussa sodan voimistuessa.

poreallas sanoi viime viikolla, että se koki “taantuman tasoisen” laskun laitteiden kysynnässä, koska kuluttajien luottamus on romahtanut Lähi-idän konfliktin vuoksi. McDonald’s Toimitusjohtaja Chris Kempczinski varoitti analyytikoita, että asiakkaiden kulutus voi saada iskun, kun kaasun hinnannousu puristaa lompakkoa.

Se, mitä työmarkkinoilla tapahtuu seuraavaksi, voi myös sanella kuluttajien tunteita ja käyttäytymistä, Winograd sanoi. Liittohallituksen viime viikolla julkaistut tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain työmarkkinat laajenivat huhtikuussa enemmän kuin taloustieteilijät odottivat, samalla kun ne osoittivat “alhaisen työllisyyden ja alhaisen työllisyystilanteen”.

Mutta jopa noista epävarmuustekijöistä ja synkistä näkemyksistään huolimatta yhdysvaltalaiset kuluttajat – jotka vastaavat noin kahdesta kolmasosasta kaikesta taloudellisesta toiminnasta – eivät todennäköisesti murtuisi, Winograd sanoi.

“On typerää lyödä vetoa amerikkalaista kuluttajaa vastaan”, ekonomisti sanoi. “Perustapauksen on oltava, että kuluttaja jatkaa yhteyden muodostamista.”