Saksalainen urheiluvaatejätti Adidas hyötyy UBS:n analyytikkojen mukaan useista rakenteellisista kasvutekijöistä, joiden pitäisi kestää paljon pidemmälle kuin meneillään olevien jalkapallon MM-kisojen tarjoama lyhyen aikavälin vauhti. Sveitsin pankki toisti maanantaina antamassaan muistiossa “Buy”-luokituksensa Adidaksen osakkeille 12 kuukauden hintatavoitteella 219 euroa, mikä tarkoittaa noin nousua 3. heinäkuuta 185,30 euron päätöskurssista. Turnauksen myötätuuli Robert Krankowski, UBS:n osakeanalyytikko Lontoossa, sanoi, että MM-kisat voivat toimia Adidaksen kriittisenä kasvun katalysaattorina, koska se pyrkii vahvistamaan sen pitkän aikavälin asemaa tärkeillä Yhdysvaltain markkinoilla, joiden osuus yhtiön myynnistä on noin 20 prosenttia. “Yksi tärkeimmistä sijoittajien huolenaiheista on, osoittautuuko Yhdysvaltojen MM-kisat kertaluonteiseksi myynnin kasvuksi, josta tulee myöhemmin vastatuule vuonna 2027”, Krankowski sanoi. ADS-DE YTD vuori Adidas. “Mielestämme tämä tulkinta on liian yksinkertaista, koska se jättää huomiotta mahdolliset kysynnän korvausvaikutukset; esimerkiksi MM-kisoihin liittyvä vahvempi myynti voi tapahtua MLS-paitojen kustannuksella. Adidaksen näkökulmasta turnauksella on potentiaalia toimia rakenteellisen kasvun katalysaattorina.” USA:n marginaalien parantaminen Adidaksen kannattavuus Pohjois-Amerikassa on edelleen muita alueita jäljessä, ja bruttokate on noin 45,4 % verrattuna 50,8 %:iin koko konsernin tasolla. UBS:n tutkimus osoittaa kuitenkin, että Adidaksen markkinaosuusero kilpailevaan Nikeen on tyypillisesti kapeampi markkinoilla, joilla jalkapallon osallistuminen on korkeampaa. Koska MM-kisat järjestetään Yhdysvalloissa, Kanadassa ja Meksikossa strategisesti hyödylliseen aikaan – juuri ennen tärkeimpien jälleenmyyjien tilausikkunoita – Adidas voi saavuttaa lisääntyneen kiinnostuksen jalkapalloa kohtaan ja lisätä brändin näkyvyyttä Yhdysvalloissa. UBS:n mukaan tämä voi vahvistaa turnauksen vaikutusta tärkeimpiin maantieteellisiin kohteisiin ajan myötä. “Kasvavan mittakaavan pitäisi parantaa marginaalia ajan myötä, ei vain parempien kauppaehtojen kautta, vaan mikä vielä tärkeämpää, suuremman toiminnan vipuvaikutuksen kautta”, Krankowski sanoi. Juoksu: Pitkän matkan vauhti UBS viittasi myös pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksiin juoksuvaatteiden erillisen kysynnän nousun myötä. Pankin arvion mukaan juoksevien osuus Adidaksen konsernin myynnistä on noin 12 %, ja luokka kasvoi 28 % vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. “Adidas ilmaisi huomattavasti korkeamman tason luottamuksensa vauhtinsa kestävyyteen, jota tuki laajempi tuotevalikoima ja paikallisempi lähestymistapa eri alueilla”, Krankowski kertoi juoksuosastostaan. Brändi on edelleen aliedustettuna erikoisliikkeissä, hän huomautti. “Vaikka hyllytilan hankkiminen tässä kanavassa voi olla pitkä prosessi, varhaiset tulokset ovat olleet rohkaisevia.”
