Financial Stability Board hälyttää yksityisten luottostressien suhteen

Maailmanlaajuinen rahoitusvalvontaviranomainen vaatii kansallisia sääntelyviranomaisia ​​valvomaan paremmin yksityisiä luottoja ja varoittaa, että pankit, omaisuudenhoitajat, vakuutus- ja pääomasijoitusyhtiöt ovat alttiina valikoimalle kasvavia riskejä lähes 2 biljoonan dollarin sektorilla.

Keskiviikkona julkaistussa laajassa tutkimuksessa Financial Stability Board sanoi, että alan standardoidun ja läpinäkyvän tiedon puute sekä läpinäkymättömät arvostuskäytännöt ja monimutkaiset rahoitusrakenteet ja -välineet tuovat haavoittuvuuksia laajemmille markkinoille.

Se tapahtuu Yhdysvaltojen yksityisten luottojen ympärillä kasvavien häiriöiden keskellä – ohjelmistojen altistuminen, liiketoiminnan kehitysyhtiöt ja yksittäisten yritysten räjähdys.

FSB – joka koostuu G20-maiden keskuspankkiireistä, sääntelijöistä ja valtiovarainministereistä – antoi hälytyksen alan lisääntyvistä yhteyksistä pankkiin, vakuutusyhtiöihin ja sijoitusjohtajiin pankkilainojen, valmiusjärjestelyjen ja strategisten kumppanuuksien kautta.

FSB:n tilastot osoittivat 220 miljardin dollarin nostettuja ja nostamattomia luottolimiittejä pankeista, mutta kaupallisten tietojen mukaan summat voisivat olla kaksi kertaa suuremmat. Vaikka tämä on suhteellisen pieni osuus pankkien CET1-pääomasta, muut yhteydet voivat lisätä riskejä, FSB sanoi.

“Tämä sisältää riskialttiimman rahastosalkun rahoituksen, pankkien valmiusluottolimiittien myöntämisen yrityksille, jotka lainaavat samanaikaisesti yksityisistä luottorahastoista, sekä yksityisten luottoihin keskittyvien kumppanuuksien yleistymistä pankkien ja varainhoitajien välillä.”

Raportissa ehdotettiin, että nämä yhteydet voisivat lisätä markkinoiden stressiä, ja todettiin, että alan suuri vipuvaikutus, joka on keskittynyt sellaisille aloille kuin teknologia, terveydenhuolto ja palvelut, on suurelta osin testaamatta pitkittyneen talouden taantuman aikana.

“Jotkut yksityiset lainanottajat näyttävät myös luottavan enemmän luontoissuorituksina oleviin lainoihin, mikä voi myös olla merkki luottoehtojen heikkenemisestä”, raportti lisäsi.

FSB:n hallitus haluaa kansallisten sääntelijöiden tehostavan alan valvontaansa.

Tämä sisältää pankkien ja muiden kuin pankkien riskienhallintaa ja hallintoa koskevien lähestymistapojen jakamisen yksityisissä luotoissa, mukaan lukien vastuiden yhdistäminen, arvostus ja yksityisten luottoluokitusten käyttö, sekä hajanaisten lainatason tietojen käsitteleminen ja likviditeettierojen valvonnan tehostaminen.

Yksityisten luottojen kokonaismäärä on FSB:n analyysin mukaan noin 1,5 biljoonaa ja 2 biljoonaa dollaria, ja markkinoita hallitsee Yhdysvallat, jota seuraa euroalue ja Iso-Britannia.

Ala kukoisti vuoden 2008 globaalin finanssikriisin jälkeisinä vuosina, kun yksityiset luottorahastot ja muut vaihtoehtoiset sijoitusvälineet astuivat mukaan täyttämään luottovajetta, jonka investointipankit vetäytyivät velkamarkkinoiden riskialttiilta osilta.

Mutta vaikka yksityinen luotto keskittyi aiemmin pääasiassa keskisuuriin yrityksiin ja sen sijoittajakunta koostui pääasiassa institutionaalisista sijoittajista, markkinat tarjoavat nyt rahoitusta suuremmille yrityksille, ja vähittäissijoittajat ovat yhä enemmän mukana puolilikvideillä, julkisesti noteeratuilla ajoneuvoilla – viimeaikaisten lunastuspaineiden painopiste Yhdysvalloissa.

Myös eurooppalaisten pankkien altistuminen yksityisille luottoille on tullut nykyisen tuloskauden aikana tarkempien tarkastelujen kohteeksi.

Barclays paljasti 20 miljardia dollaria yksityisiä luottoriskejä Deutsche BankYhtiön asema on noin 30 miljardia dollaria, mikä on noin 2 % sen koko lainakannasta. BNP ParibasSillä välin sanoi, että sillä on 25 miljardin dollarin yksityinen luottoriski, joka on noin 3 prosenttia sen lainakannasta.

Sekä Euroopan keskuspankki että Englannin keskuspankki ovat viime aikoina ilmaisseet huolensa yksityisten luottojen mahdollisista järjestelmäriskeistä.

Englannin keskuspankki suorittaa stressitestejä alan rinnalla, ja apulaisjohtaja Sarah Breeden korosti viime kuussa huolenaiheita omaisuuden laadusta, arvostuskurista ja likviditeetistä.