(LR) Googlen toimitusjohtaja Sundar Pichai puhuu Teslan ja SpaceX:n toimitusjohtajan Elon Muskin saapuessa, ennen kuin Donald Trump vannoi virkavalan Yhdysvaltain 47. presidenttinä Yhdysvaltain pääkaupungin Rotundassa 20. tammikuuta 2025 Washington DC:ssä.
Saul Loeb | Reuters
kun kirje ja Tesla Tekninen tuloskausi käynnistyi keskiviikkona, ja yksi teema tuli heti selväksi: tekoälyn menot ovat tarkastelun kohteena.
Molemmat yhtiöt raportoivat negatiivisesta vapaasta kassavirrasta viimeisimmillä vuosineljänneksillä ja kehottivat sijoittajia varautumaan suurempiin pääomasijoituksiin. Molemmat yhtiöt raportoivat odotettua paremmasta liikevaihdosta, mutta se ei riittänyt pysäyttämään jälkimarkkinoiden myyntiä, sillä Teslan osakkeet laskivat 4 % ja Alphabetin osakkeet yli 3 %.
Tämä on potentiaalisesti pahaenteinen merkki teknologiateollisuudelle, erityisesti muille suuryrityksille, joista useimmat raportoivat neljännesvuosittain ensi viikolla. Yuan ja Microsoft Ilmoittautuminen ensi keskiviikkona, raportti päivää myöhemmin Amazon ja omena.
Tekoälybuumi on toistaiseksi johtunut suurelta osin pienen yritysryhmän historiallisista infrastruktuurimenoista, mukaan lukien valtavat investoinnit mallikehittäjiin OpenAI ja Anthropic. Mutta äskettäiset halvempien avoimen lähdekoodin mallit, enimmäkseen Kiinasta, ja merkit siitä, että yhdysvaltalaiset yritykset ovat tulossa säästäväisemmiksi tekoälypalveluihin, ovat herättäneet huolta investointien tulevasta tuotosta.
Keskiviikon raportin mukaan Alphabetin osakkeet olivat laskeneet kolmannen kuukauden peräkkäin huhtikuun nousun jälkeen, kun taas Teslan osakkeet olivat laskeneet 11 % heinäkuussa ja 17 % vuoden aikana. Teknologiapainotteinen Nasdaq on laskenut noin 5 % sen jälkeen, kun se saavutti ennätyskorkean kesäkuun alun.
Vaikka sekä Alphabet että Tesla kuluttavat ennennäkemättömällä tasolla, niiden määrät ovat kaukana toisistaan.
Googlen emoyhtiö odottaa investointien olevan tänä vuonna 195–205 miljardia dollaria, ja varoitti, että määrä on suurempi vuonna 2027. Aikaisempi ohjeistus oli 180–190 miljardin dollarin investoinnit. Uuden valikoiman huipulla Alphabet saattaa olla tämän vuoden suurin teknologian kuluttaja, sillä Amazonin uusin ohjeistus ylitti 200 miljardia dollaria, vaikka määrä voi kasvaa, kun yritys raportoi tulokset ensi viikolla.
Google ja sen hyperscale-kumppanit rakentavat datakeskuksia, jotka on varustettu edistyneillä siruilla, jotka voivat tarjota laskentatehoa, joka tarvitaan johtavien tekoälymallien ja niiden tukemien palveluiden rakentamiseen ja käyttämiseen.
Mizuhon analyytikot kirjoittivat huomautuksessa, että Googlen investointien kasvu oli “laajasti odotettua” ja kokonaiskuva oli positiivinen, mikä johtui suurelta osin pilvitulojen noususta, joka ylitti odotukset noustamalla 82 % edellisvuodesta. Pilvitulot kasvavat, Google Gemini -mallin käyttöönotto kiihtyy.
“Olemme siis yllättyneitä osakkeen laskusta vuorokauden jälkeisessä kaupankäynnissä ja odotamme osakkeen elpyvän huomisessa istunnossa”, analyytikot kirjoittivat. He suosittelivat osakkeen ostamista.
“Voimme käyttää sen niin nopeasti kuin pystymme.”
Tesla toisti, että pääomamenot ylittävät 25 miljardia dollaria tänä vuonna, mikä tarkoittaa noin 200 prosentin vuotuista kasvua. Investoinnit kasvoivat 142 % 5,79 miljardiin dollariin toisella neljänneksellä. Yhtiö on lisännyt menojaan itse ajavaan teknologiaan, tekoälyyn ja robotiikkaan, joita toimitusjohtaja Musk on mainostanut vuosia.
Tesla muuttaa parhaillaan tehtaansa tuottamaan kahta kuljettajatonta Cybercabia ja Optimus-humanoidirobottiaan, joka on edelleen kehitteillä, ja valmistautuu myös aloittamaan massiivisen tekoälysirun valmistuslaitoksen rakentamisen Texasissa.
“Meidän pitäisi käyttää pääomaa niin nopeasti kuin pystymme, niin nopeasti kuin pystymme olematta liian tuhlaamatta”, Musk sanoi tulospuhelussa ja lisäsi: “On okei olla hieman vähemmän pääomatehokasta, jos saamme työn valmiiksi mahdollisimman nopeasti.”
Molempien yritysten aggressiiviset kasvusuunnitelmat aiheuttivat merkittävän osuman kassavaroihin.
Teslan vapaa kassavirta kääntyi negatiiviseksi vuosineljänneksellä 1,1 miljardin dollarin alijäämän jälkeen sen jälkeen, kun yhtiö tuotti 146 miljoonaa dollaria vapaata kassavirtaa vuosi sitten ja 1,44 miljardia dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
“Tämä on ollut valtava pääomankäytön vuosi, mutta uskomme, että kaikki, mihin investoimme, tuottaa uskomattomia tuottoja”, Musk sanoi vertaillen Teslan kulutusta ja rakentamista “monilla eri aloilla samanaikaisesti” Henry Fordin Model T:hen.
“Luulen, että tämä on luultavasti nopein teollinen kasvu Yhdysvalloissa sitten toisen maailmansodan”, Musk sanoi.
Luvut olivat synkempiä Alphabetille, joka toi vuosi sitten lähes 25 miljardia dollaria vapaata kassavirtaa ja jota kehutaan tuottoisaan verkkomainonnastaan, ja ilmainen kassavirta putosi 5,9 miljardiin dollariin.
“Odotamme jatkuvan paineen vapaaseen kassavirtaan, mikä johtuu investoinneista teknologiainfrastruktuuriin, mikä antaa meille mahdollisuuden hyödyntää tekoälyn mahdollisuuksia ja jatkaa houkuttelevaa tuottoa”, talousjohtaja Anat Ashkenazi sanoi tulospuhelussa.
Ashkenazi sanoi, että suurin osa yhtiön 44,9 miljardin dollarin pääomainvestoinneista toisella neljänneksellä käytettiin infrastruktuurin tukemiseen tekoälyn rakentamiseen.
Googlen johtajat sanoivat, että omien datakeskusten rakentamisen lisäksi he aikovat luottaa myös kolmannen osapuolen pilvipalveluntarjoajien kykyihin. Vastatakseen kuumeisiin laskentatarpeisiin Muskin kanssa hiljattain tehdyn tietojenkäsittelysopimuksen pohjalta Space Exploration Technologies Corporationomistaa nyt xAI:n ja sen Memphis-palvelinkeskuksen.
Keskiviikon tulokset eivät juurikaan hillinneet nousevien analyytikoiden ja sijoittajien innostusta.
Keith Fitz-Gerald, sijoitusneuvontayrityksen Fitz-Gerald Groupin johtaja, sanoi, että Teslassa “kannattavuus uhrattiin infrastruktuurin vuoksi”, kuten oli aiemmin Amazonin ja Amazon.comin kaltaisissa yrityksissä. Netflix.
“Odotan, että se maksaa komeasti seuraavien 12-24 kuukauden tai jopa 36 kuukauden aikana”, Fitzgerald kirjoitti muistiinpanossa raportin julkistamisen jälkeen.
Teknologiatutkimusyhtiö Valoirin toimitusjohtaja Rebecca Wettemann sanoi sähköpostissa, että Googlen ydinliiketoiminta on edelleen vahva ja sen tekoälyinvestoinnit kannattavat.
“Googlen vauhdin pitäisi rauhoittaa joitakin markkinoiden huolia tekoälyn ylikulutuksesta”, hän kirjoitti. “Sen liiketoimintojen vahva suorituskyky osoittaa, että haku ei ole kuollut, mainonta on edelleen tärkeää ja pilvisijoittaminen on edelleen hyvä vaihtoehto.”
katsella: Tesla jakaa liukua, koska EPS missaa ennusteet
