Market Financial Solutionsin romahdus heijastuu edelleen laajemmalla rahoituspalvelusektorilla, mikä toistaa yhdysvaltalaisen autonosien toimittajan First Brandsin romahtamisen viime vuonna. Se tulee syvenevien pelkojen keskellä, että stressi kapeilla luottomarkkinoilla voisi levitä laajempaan pankkijärjestelmään.
Ison-Britannian erikoistuneen asuntoluotonantajan romahdus on iskenyt suuriin pankkeihin ja sijoitusyhtiöihin mahdollisesti satojen miljoonien dollarien tappioilla.
brittiläiset lainanantajat Barclays ja HSBC paljasti tappioidensa määrän kuluneella tuloskaudella, kun taas yhdysvaltalaiset pankit ja sijoitusyhtiöt, mukaan lukien Jefferies, Wells Fargo, Apollo ja Elliott Management, ovat myös kiinni MFS:n sokkeloisista lainajärjestelyistä.
Mutta kuinka epäonnistui Lontoossa toimiva ei-pankkilainanantaja — joiden asiakkaat olivat tyypillisesti riskialttiita lainaajia, jotka tarvitsevat nopeaa rahoitusta, jota ei tyypillisesti ole saatavilla perinteisistä kanavista — nielaisevat yhtäkkiä joukon rahoituspalvelujättiläisiä Atlantin molemmin puolin?
Laajempi valvonta
MFS oli erikoistunut asuntolainanantaja, joka tarjosi siltarahoitusta, eräänlaista lyhytaikaista lainaa usein omaisuusrikkaille mutta käteisköyhille asiakkaille, ja sen kokonaislainakannan arvioitiin olevan yli 2,4 miljardia puntaa.
Paresh Rajan johtama yritys nähtiin avaintekijänä Ison-Britannian siltalainamarkkinoilla, joiden koko oli vuoden 2025 lopussa noin 13,4 miljardia puntaa (17,8 miljardia dollaria), Yhdistyneen kuningaskunnan teollisuusalan kaupparyhmän Bridging & Development Lenders Associationin mukaan.
Barclays.
MFS aloitti maksukyvyttömyysmenettelyn 25. helmikuuta petossyytösten keskellä.
Näitä ovat syytökset “kaksinkertaisesta panttauksesta” – jossa samat kiinteistöomaisuus oli pantattu useiden lainojen vakuudeksi – sekä raportoitu 1,3 miljardin punnan vaje vakuuden arvon ja sen velkojille välillä.
Sen monimutkaisia rahoitusrakenteita käsitellään nyt konkurssituomioistuimissa, ja noin tusina rahoituspalveluyritystä Yhdysvalloissa ja Euroopassa on alttiina romahdukselle. Se on johtanut pankkien ja erikoistuneiden lainanantajien ja yksityisten luottorahastojen välisten yhteyksien laajempaan sääntelyyn.
Dubaissa asuva Raja on kiistänyt syyllistyneensä väärinkäytöksiin.
Barclays paljasti ensimmäisen vuosineljänneksen tulospäivityksessään viime kuussa, että se oli kärsinyt 228 miljoonan punnan (308 miljoonan dollarin) osuman MFS:n romahtamisesta, kun taas Santanderilla on 267 miljoonan dollarin altistuminen. HSBC ilmoitti ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksessaan 400 miljoonan dollarin arvonalentumisesta MFS:n romahtamisesta, ja sen riski johtui luottojärjestelystä Apollon tukeman Atlas SP:n kanssa.
Samaan aikaan Financial Timesin mainitsemat maksukyvyttömyysasiakirjat korostavat vastuiden laajuutta laajemmin.
Elliott Managementin riski on 200 miljoonaa puntaa, kun taas Jefferiesin kokonaisvastuu on noin 103 miljoonaa puntaa, joka sisältää jo 20 miljoonan dollarin tappion. Wells Fargon riskit ovat 143 miljoonaa puntaa. Avenue Capitalin ja Castlelaken riskit ovat 98 miljoonaa puntaa ja 70 miljoonaa puntaa.
Riippuen siitä, kuinka paljon rahaa saadaan takaisin, mahdolliset tappiot voivat olla pienempiä kuin kokonaisvastuu.
Kansanäänestys yksityisestä luotosta?
Alan ammattilaiset sanoivat, että romahdus osoittaa, kuinka alan lainanantajat, kuten investointipankit ja omaisuudenhoitajat, kohtaavat nyt perustavanlaatuisen haasteen arvioida ja todentaa todellisen taloudellisen altistumisensa riskeille tällaisissa monimutkaisissa luottorakenteissa.
Oxane Partnersin toimitusjohtaja Sumit Gupta sanoi, että MFS:n räjähdys nostaa esiin kaksinkertaiseen lupaukseen, mahdollisiin petoksiin ja vastapuoliriskeihin liittyvät riskit, jotka johtuvat “rahoituskerroksista” pankkijärjestelyjen, arvopaperistamisen ja muiden yksityisen pääoman lähteiden välillä erikoislainoissa.
Apollo Global Management.
“MFS-tilannetta tulisi nähdä vähemmän kansanäänestyksenä yksityisistä luotoista ja enemmän indikaattorina siitä, että monimutkaiset rahoitusketjut tarvitsevat yhtä vahvaa toiminnan valvontaa”, Gupta sanoi CNBC:lle sähköpostitse. “Se paljastaa, kuinka vaikeaa voi olla nähdä riskit selkeästi, kun tiedot ovat hajanaisia johtajien, palveluntarjoajien, edunvalvojien, pankkitilien ja rahoitusvälineiden kesken.”
Mutta hän sanoi, että ala vastaa jo entistä tarkemmin lainatietojen, vakuusraportoinnin ja hallintoprosessien valvonnalla romahduksen seurauksena.
Nick Tsafos, New Yorkin EisnerAmperin vastuuhenkilö, sanoi, että lainanantajien on arvioitava riippumattomasti vakuudet, vaatimukset ja riskit lainan koko voimassaoloajalla sen sijaan, että luottaisivat vain lainanottajien lausuntoihin.
“Hallitseminen aina kun mahdollista on ratkaisevan tärkeää”, Tsafos kertoi CNBC:lle sähköpostitse. “On myös tärkeää tunnustaa, että epäonnistumisia tapahtuu usein sen jälkeen, kun lainat on rahoitettu.”
BDLA sanoi, ettei se kommentoi yksittäisiä yrityksiä tai erityisiä rahoitusjärjestelyjä.
Adam Tyler, BDLA:n toimitusjohtaja, sanoi, että korkeiden standardien ylläpitäminen kaikkialla markkinoilla on kaupan elimen “keskeinen prioriteetti”.
“Jäsenten on noudatettava käytännesääntöjämme, joita seurataan säännöllisesti sen varmistamiseksi, että niitä noudatetaan avoimuuden, vastuullisen lainanoton, selkeän viestinnän ja asiakkaiden oikeudenmukaisen kohtelun edistämiseksi”, Tyler kertoi CNBC:lle sähköpostitse. “BDLA tukee standardeja myös jäsenten sitoutumisen, ammatillisen kehityksen ja jatkuvan vuoropuhelun kautta poliittisten päättäjien ja sääntelyviranomaisten kanssa.”
