Stockcam | E+ | Getty Images
Tämä raportti on tämän viikon CNBC:n UK Exchange -uutiskirjeestä. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.
Lähetys
Parvelleni haudattu vuosikymmeniä vanhojen toimittajamuistikirjojen rinnalle on kokoelma noin Vanity Fairin kopion kokoisia niteitä – vaikkakaan ei niin kiiltävänä – ja joka sisältää luetteloita välittäjien analyytikoista.
Yksittäisten nimien lisäksi, jotka on lueteltu niiden kattamien alojen mukaan, ovat käsinkirjoitetut muistiinpanot – analyytikon (tai heidän markkinatakaajansa) suora puhelinnumero sekä havainnot henkilöstä, kuten “juttu” tai “ei puhu toimittajille”.
Nämä olivat 1990-luvun taloustoimittajille tärkeitä kaupan työkaluja, jotka kirjoittivat joko yksittäisistä yrityksistä tai pörssiraporteista.
Esitteitä jaettiin Guildhallissa lounaalla julkistetussa vuosittaisessa Extel Awardsissa, alansa parhaiksi arvioituja analyytikoita voitelevassa rahastonhoitajien tutkimuksessa. Niitä oli pakko kutsua “kaupungin Oscariksi”.
Osallistuin ensimmäisen kerran 30 vuotta sitten, jolloin Extel omisti Pearsonin, Financial Timesin silloisen kustantajan. Vierailevana puhujana oli edesmennyt ja kaivattu Alistair Darling, silloinen työväenpuolueen kaupungin tiedottaja, josta tuli myöhemmin liittokansleri (tai valtiovarainministeri).
Kyselyt ovat nyt suurta bisnestä. Extelin kattavuus kattaa myyntitiimit, kaupankäyntitiimit, välittäjät, analyytikot, rahastonhoitajat ja sijoittajasuhdetiimit kaikilla maantieteellisillä alueilla ja omaisuusluokissa.
Lounastapahtuma on poissa, ja se korvattiin vuonna 2021 black tie -illallisella, johon osallistujat joutuvat odottamaan syyskuuhun asti, mutta viimeisimmät yleiseurooppalaiset palkinnot julkaistiin eilen.
Pienyhtiön ongelmia
Kotimaisesta näkökulmasta mielenkiintoisimpia olivat vuoden 2026 UK Small & Mid-Cap (SMID) -välittäjien sijoitukset, sektori, joka on kärsinyt vakavasta kulumisesta.
Tämä johtuu siitä, että tammikuussa 2018 otettiin käyttöön rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin (tai MIFID II) toinen versio, EU:n direktiivi, jolla pyritään[104898984]sijoittajansuojaa ja markkinoiden avoimuutta.
Se pakotti välittäjät veloittamaan erikseen analyytikkojensa julkaisemista tutkimuksista, joiden kustannukset olivat aiemmin “kiinnittyneet” välityspalkkioihin.
Sen vaikutus tuntui erityisesti Ison-Britannian osakemarkkinoiden pienten ja keskisuurten yhtiöiden segmentissä.
David Enticknap, Extelin toimitusjohtaja, huomauttaa: “MIFID II ei tehnyt osaketutkimuksesta kohtalokasta, mutta varmasti tuskallista iskua.”
Se näkyy analyytikkoluvuissa. Vuonna 2007, kun finanssikriisi alkoi, oli 29 pienten ja keskisuurten yhtiöiden vähittäiskaupan analyytikkoa; nyt niitä on vain 17. Tukipalveluanalyytikkojen määrä on vastaavasti pudonnut 26:sta 20:een.
Vuoden 2007 rankingissa on edelleen vakiintuneiden nimien, kuten Investec, Peel Hunt ja Shore Capital, rinnalla kauan menneitä nimiä, kuten Bridgewell Securities, Oriel Securities, Cenkos Securities ja Seymour Pierce.
Samaan aikaan yhdistäminen on jatkunut viime vuosina, kun Deutsche Bank osti Numis Securitiesin vuonna 2023, Panmure Gordon sulautui Liberumiin vuonna 2024 ja Stifel lopetti osakeliiketoimintansa Isossa-Britanniassa vuoden 2025 lopussa.
Myös toimialojen kattavuus on laskenut: vuonna 2007 Yhdistyneen kuningaskunnan SMID-tutkimuksessa oli 18 yksittäistä alaa, mutta eiliset sijoitukset olivat vain yhdeksän alalta, ja alat, kuten Chemicals, Metals & Mining ja Transport & Logistics, ovat kaikki poistuneet.
Lakitoimisto Hogan Lovellsin yhteistyökumppanin Rachel Kentin vuonna 2023 tekemän Investment Research Review’n jälkeen Financial Conduct Authority on kuitenkin pehmentänyt sääntöjä, jolloin omaisuudenhoitajat voivat niputtaa joitakin maksuja tutkimukseen ja kaupan toteuttamiseen.
Vastaavasti Extelin Enticknap havaitsee elpymisen merkkejä: “Siemeniä on olemassa. Mutta tutkimusta on arvostettava. Ostopuolen on arvostettava sitä. Jos tutkimusta on, likviditeetti seuraa.”
“Ja meidän on nähtävä nuorta verta alalla”, hän lisäsi.
Darling totesi vuonna 1996 oikein, että hyvä sijoitus Extel-tutkimuksessa voisi lisätä tuhansia analyytikon palkkaa.
Kun nuoret valmistuneet etsivät nykyään omaisuuttaan tekniikassa kaupungin sijaan, heidän houkutteleminen takaisin voi olla vaikeaa. Mutta heidän vakuuttaminen siitä, että välittäjän analyytikko on edelleen jalo kutsumus, on elintärkeää, jos Lontoon markkinat koskaan elpyvät.
– Ian King
Täytyy tietää
Iso-Britannia julistaa alle 16-vuotiaiden sosiaalisen median kiellon lasten suojelemiseksi
Kielto voi koskea alustoja, kuten Snapchat, TikTok, YouTube, Instagram, Facebook ja X, mutta sulkea pois viestisovellukset, kuten WhatsApp ja Signal.
Ison-Britannian talous supistui 0,1 % huhtikuussa Iranin konfliktin jarruttaessa kasvua
Palvelutoiminnan 0,2 prosentin supistuminen pidettiin pääasiallisena negatiivisen kasvun tekijänä, ja virkamiesten mukaan sitä osittain kompensoi rakennustuotannon 0,1 prosentin kasvu.
Miksi yhdysvaltalaiset tekoälyjättiläiset, kuten Anthropic, OpenAI käynnistävät suuria laajennuksia Lontoossa
Lukuisat yhdysvaltalaiset Big Tech- ja tekoälyyritykset kilpailevat laajentuakseen Lontoossa, kun ne pyrkivät hyödyntämään kaupungin syvää lahjakkuutta, kun he pyrkivät kehittämään ja kaupallistamaan huipputeknologiaa.
Mitä seuraavaksi BP:lle? Irtautumiset johtajuudesta testaavat sijoittajien luottamusta hallituksen valvontaan
BP:n ylemmän henkilöstön muutokset ovat herättäneet kysymyksiä yrityksen hallituksen rakenteesta ja valvonnasta.
– Katrina Bishop
Tulossa
17. KESÄKUU: Toukokuun inflaatioluvut
18. KESÄKUU: Työttömyysaste
19. KESÄKUU: Vähittäismyynti
