Euroopan keskuspankki tekisi “suuren virheen” nostamalla korkoja inflaatiota vastaan, varoitti eräs johtava taloustieteilijä, että tällainen liike saattaa kaataa maanosan taantumaan.
Berenbergin pääekonomisti Holger Schmieding sanoi, että Euroopan kolme “suurta” taloutta – Saksaa, Ranskaa ja Italiaa – ovat heikentäneet energiakustannusten äskettäisen nousun vuoksi, mikä on johtanut stagflaatioympäristöön mantereella.
Schmiedingin mukaan uudet PMI-tiedot osoittavat heikkeneviä työllisyyden ja kysynnän tekijöitä, ja Schmieding sanoi, että kysynnän tuhoamisen pitäisi “huolehtia” stagflaatiokuvan inflaatiosta, koska kuluttajat kuluttavat vähemmän muihin tuotteisiin kattaakseen energiakustannuksia – mikä tekee tyhjäksi aggressiivisen kiristyksen tarpeen.
“On tärkeää tehdä ero sen välillä, mitä keskuspankit valitettavasti todennäköisesti tekevät ja mikä olisi oikein”, Schmieding sanoi CNBC:n “Europe Early Edition” -kanavalle perjantaina.
“Minun vaikutelmani on, että Euroopan keskuspankki tulee tekemään suuren virheen.”
Euroopan keskuspankki piti talletusmahdollisuuden viitekorkonsa ennallaan 2 prosentissa viimeisessä kokouksessaan 30. huhtikuuta. Sen hallintoneuvosto kuitenkin myönsi lausunnossaan, että inflaation kiihtymisen ja kasvun hidastumiseen liittyvät riskit “ovat voimistuneet”.
“Taloudellinen kurjuus”
Euroalueen viimeisin vuotuinen inflaatiotulos oli huhtikuussa 3 prosenttia, korkeimmalla tasolla sitten syyskuun 2023 ja selvästi yli keskuspankin oman 2 prosentin tavoitteen.
EKP:n odotetaan nyt laajalti nostavan korkoja seuraavassa kokouksessaan 11. kesäkuuta. Markkinat hinnoittelevat 86 prosentin todennäköisyydellä 25 peruspisteen nousun ensi kuussa, BBH sanoi muistiossa.
“Jos Euroopan keskuspankki nostaa korkoja kesäkuussa, mikä vaikuttaa helvetin taitavalta tehdä, se lisäisi taloudellista kurjuutta”, Schmieding sanoi. “Jos EKP jatkaa edelleen koronnostoja, päätyisimme todennäköisesti lievään taantumaan pelkän stagflaation sijaan.”
Laura Cooper, maailmanlaajuinen sijoitusstrategi ja Nuveenin makroluottojen johtaja, sanoi, että EKP saattaa aloittaa niin sanottujen “vakuutusten” korotukset kesän aikana, mikä on enemmän inflaatioennusteiden kuin spot-inflaation muovaama. Mutta hän varoitti, että markkinat saattavat edelleen alihinnoitella kasvun heikkenemistä.
“Suurempi riski on, että poliittiset päättäjät vastaavat tarjontavetoiseen inflaatioon kiristymällä heikentäviin kysyntäolosuhteisiin, mikä luo puitteet syvemmälle keventämiselle edelleen”, Cooper sanoi muistiossa.
