Keskuspankit uhkaavat maailmanlaajuisen taantuman nostamalla korkoja pyrkiäkseen hillitsemään kohoavia energiakustannuksia, analyytikko on sanonut.
Julian Howard, GAM Investmentsin useiden omaisuuserien sijoitusstrategi, varoitti, että koronlaskijat ovat nyt “politiikan virhealueen partaalla”, kun odotukset koronnousuista kasvavat.
Howard sanoi, että perinteinen vastaus nouseviin energiakustannuksiin – lainakustannusten nostaminen – on virhe, kun otetaan huomioon energian hintashokin tarjontapuolen luonne.
“Sellaiset korot, joita tarvitaan, jotta ihmiset eivät todellakaan tankkaa autoaan ja estetään lentäminen, olisivat vakavasti korkeita, erittäin korkeita – ja aiheuttaisivat taantumaa”, Howard sanoi.
Euroopan keskuspankki piti korot vakaana viime viikolla, vaikka euroalueen inflaatio oli huhtikuussa 3 %. Englannin keskuspankki jätti myös korot ennalleen, kun Iso-Britannia kamppailee öljyn hinnan nousun kanssa.
Mutta sijoittajat hinnoittelevat nyt EKP:n kesäkuun koronnostoa, kun taas BoE:n kuvernööri Andrew Bailey kertoi CNBC:lle, että pitkittynyt energian hintashokki voi pakottaa pankin käteen lainakustannuksissa.
Australian keskuspankki on jo siirtynyt nostaen korkoa 25 peruspistettä 4,35 prosenttiin tiistaina sen jälkeen, kun korkeammat polttoaineiden hinnat nostivat maan yleisinflaation 4,6 prosenttiin maaliskuussa edellisen kuukauden 3,7 prosentista. Myös muut globaalit rahaviranomaiset voisivat seurata esimerkkiä.
Mutta puhuessaan CNBC:n “Squawk Box Europen” kanssa tiistaina Howard muistutti ilmaisusta “keskuspankit eivät voi tulostaa öljymolekyylejä”.
“Keskuspankkien silmissä välitön hätätilanne on energian todellinen hinta”, Howard sanoi.
Brent raakaöljyä.
Vaikka koronnostot voivat auttaa torjumaan inflaation toissijaisia vaikutuksia, kuten palkkavaatimuksia, olisi virhe, jos päättäjät yrittäisivät puuttua energiakustannuksiin nostamalla ensin lainakustannuksia, hän lisäsi.
“Mitä yleensä tapahtuu, on se, että inflaatio ei itse asiassa nouse niin paljon kuin ihmiset ajattelevat, koska kulutus ei-energiaan itse asiassa laskee”, hän sanoi.
Hän viittasi Ukrainan sodan jälkivaikutuksiin, joissa Yhdysvaltojen palveluiden inflaatio oli suhteellisen vaimeaa, kun kuluttajat leikkaavat tiettyjä tuotteita saadakseen tilaa energiakustannuksille. “Joten vaikutus ei ole koskaan niin voimakas kuin luulemme”, hän lisäsi.
Federal Reserve:lle “kaikki on mahdollista seuraavan kuuden kuukauden aikana”, Macquarie Capitalin globaalin toimistostrategian johtaja Viktor Shvets sanoi.
Shvets sanoi, että Yhdysvaltain inflaatio nousee todennäköisesti 4 prosenttiin ja saattaa nousta korkeammalle, kun maa kamppailee stagflaatiosta “lievällä versiolla”.
Hän kertoi CNBC:n “Squawk Box Asialle” tiistaina, että todennäköisyys rahapolitiikan kiristämiseen kohti tämän vuoden loppua ja vuoteen 2027 on “itse asiassa melko todellinen”.
