Mitkä ovat tulosodotukset vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle?

DETROIT – Kun Yhdysvaltain suurimmat autonvalmistajat valmistautuvat raportoimaan ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksesta tällä viikolla, koska Iranin sota nostaa öljy- ja hyödykekustannuksia, ne joutuvat eri asemaan.

General Motors on sujuvalla tiellään, ja Wall Streetin analyytikot odottavat sen jatkavan nykyisellä tiellään. Ford Motor Company Yritys on kivikkoisella tiellä, koska se poikkeaa toimitusjohtaja Jim Farleyn käännesuunnitelmasta. ja tähti Se on maastoajoneuvo ja sen on ajettava vaikeassa maastossa, mutta siinä on Jeep- ja Hemi V8 -moottorikäyttöinen Ram-merkki, jotta se pysyy liikkeellä.

Nykyiset markkinaolosuhteet pahentavat heidän henkilökohtaista tilannettaan, kun autoteollisuus kohtaa valtavia tappioita täyssähköajoneuvoista, uusien ajoneuvojen kuluttajakysynnän hidastumisesta ja hintojen noususta toimitusketjun ongelmien ja Iranin sodan vuoksi.

Wall Streetin odotukset ensimmäiselle vuosineljännekselle ovat osoitus siitä, missä ne ovat: GM odottaa ansaitsevansa 2,61 dollaria oikaistulla osakekohtaisella tuloksella (EPS) vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana, ohittaen kilpailijat, joita seuraa Ford 19 sentillä Lontoon pörssiryhmän (LSEG) laatiman keskimääräisen ennusteen mukaan. London Stock Exchange Groupin (LSEG) Stellantis-ennuste jäi CNBC:n neljännesvuosittaisten vertailustandardien tasosta, mutta koko vuoden ennuste oli keskimäärin 73 senttiä (85 senttiä).

James Picariello, BNP Paribas Equity Researchin vanhempi analyytikko ja yhdysvaltalaisen autotutkimuksen johtaja, sanoi: “Mielestäni General Motorsilla on hyvä usean vuoden kokemus menestyneestä autoyrityksestä seuraavien kolmen asian saavuttamisessa: vakaa, hieman kasvava markkinaosuus; vakaat marginaalit… Vakaa marginaalikehitys tarkoittaa vahvaa vapaata kassavirtaa, joka viime kädessä rahoittaa vahvoja osakkeenomistajia.

GM:llä on “ylipainoinen” luokitus ja hintatavoite 94,71 dollaria taloustietojen tarjoajan FactSetin analyytikot laatiman keskimääräisen luokituksen mukaan. Vertailun vuoksi Fordilla ja Stellantisilla on luokitus ja hintatavoitteet 13,67 dollaria ja 9,09 dollaria.

Vaikka monet analyytikot sanovat olevansa optimistisia Detroit Three -yhtiöiden nousuun, mukaan lukien mahdolliset tariffialennukset ja hinnoittelun joustavuus, toiset ovat pessimistisempiä, mikä johtuu suurelta osin Iranin sodasta, joka nosti raaka-aine-, rahti- ja energiakustannuksia.

“[Automakers] “Odotamme kaikkien D3-yhtiöiden raportoivan alhaisemman liiketuloksen kuin konsensusennusteet ensimmäisellä neljänneksellä”, Wells Fargon analyytikko Colin Langan sanoi 31. maaliskuuta antamassaan muistiossa sijoittajille.

General Motors raportoi ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa tiistaina, Ford keskiviikkona ja Stellantis torstaina.

Vaikka maan suurin autonvalmistaja on pysynyt vakaana, sijoittajat keskittyvät edelleen sen siirtymiseen pois sähköajoneuvoista, tariffien vaikutuksesta ja sen tärkeimmän täysikokoisen lava-auton tulevasta päivityksestä.

Picariello ja muut analyytikot odottavat GM:n säilyttävän, ellei hieman nostavan, vuoden 2026 ohjeistustaan. Talousjohtaja Paul Jacobson kuvaili vuotta 2026 “vakaimmaksi vuodeksi, jonka olemme nähneet viimeisen viiden vuoden aikana”, ja GM:n ennusteet ovat historiallisesti olleet varovaisia.

“Tiiminä kaikki, mitä olemme todella tehneet viime vuosina, on keskittyä esteiden voittamiseen, ja mielestäni se on hieno tarina kestävyydestämme”, Jacobson sanoi helmikuun puolivälissä. “Tämä on joukkue, joka on keskittynyt saavuttamaan tavoitteemme, ja teemme sen entistä kurinalaisemmin ja odotamme todella innolla saavuttavamme enemmän vuonna 2026.”

General Motorsin vuoden 2026 tulosohjeistus on parempi kuin viime vuoden odotukset ja tulos. Niistä osakkeenomistajille kuuluva nettovoitto vaihteli 10,3 miljardista 11,7 miljardiin dollariin; voitto ennen korkoja ja veroja vaihteli 13 miljardista US$15 miljardiin dollariin; ja koko vuoden osakekohtainen tulos vaihteli 11 dollarista 13 dollariin.

Wall Streetin analyytikot sanoivat, että mahdolliset tariffialennukset, joustava hinnoittelu, lähtötason ajoneuvojen kasvu ja täyssähköajoneuvojen vähentäminen voisivat parantaa GM:n ensimmäisen vuosineljänneksen tulosta.

Autovalmistaja analysoi edelleen sähkötuotevalikoimaansa ja on toistaiseksi ilmoittanut 7,6 miljardin dollarin arvosta sähköautoihin liittyviä alaskirjauksia.

Samaan aikaan Fordin suorituskyky ei ole ollut yhtä tasaista kuin sen crosstown-kilpailijat.

Yhtiö ilmoitti viime viikolla johtajuuden muutoksista ja liiketoiminnan uudelleenjärjestelyistä ja kamppailee toimitusketjun häiriöiden ja alumiinin, sen F-sarjan lava-autojen keskeisen materiaalin, hinnannousujen kanssa.

Ford kertoi menettäneensä 100 000 F-sarjan ajoneuvoa viime vuonna tulipalon vuoksi toimittaja Novelisin omistamassa New Yorkin alumiinitehtaassa. Ford sanoi, että se ei odota toimittajan toimivan uudelleen ennen touko-syyskuuta.

Ford aikoo saada takaisin vähintään puolet myynnistään tänä vuonna, mutta se voi olla odotettua vaikeampaa. Piccarillo sanoi Fordin raportoimien tuotantolukujen perusteella, että yhtiön on saavutettava lähes ennätystuotanto loppuvuodeksi.

“Tämä on taso, jonka Ford on saavuttanut vain yhdessä kuukaudessa viimeisen kahden ja puolen vuoden aikana”, hän sanoi. “En soita hälytyskelloja Fordissa. Luokitukseni on neutraali, mutta se on erittäin, erittäin tärkeä asia, jota on seurattava tämän vuoden tulossillan kannalta.”

Myös alumiinin hinta on huolissaan, koska Ford osti materiaalia muilta toimittajilta korkeammalla hinnalla vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Deutsche Bank huomautti, että myös alumiinin spot-hinnat nousivat Iranin sodan aikana 13 % edellisestä neljänneksestä.

“Ford korosti alumiinin toimituskustannusten vakautta vuoden 2026 toisella puoliskolla positiivisena. Fordin vuoden 2026 ohjeistuksen mukaan Lähi-idän kriisillä on kuitenkin merkittävä vaikutus alumiinin ja teräksen hintoihin”, Deutsche Bankin analyytikko Edison Yu sanoi sijoittajille 17. huhtikuuta lähettämässään muistiossa.

Fordin ohjeistus vuodelle 2026 sisältää oikaistun liikevoiton muuttamisen 8 miljardiin dollariin 10 miljardiin dollariin viime vuoden 6,8 miljardista dollarista; oikaistu vapaa kassavirta 5–6 miljardiin dollariin vuoden 2025 3,5 miljardista dollarista; ja pääomamenot 10,5 miljardiin dollariin 8,8 miljardista 9,5 miljardiin dollariin.

Stellantis toteutti myynnin elvytyssuunnitelman toimitusjohtaja Antonio Filosan johdolla, ja maailmanlaajuiset ajoneuvotoimitukset kasvoivat 12 % vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.

Toimitukset kasvoivat kaikilla alueilla, mukaan lukien 4 %:n kasvu Yhdysvalloissa, jossa yhtiö on pyrkinyt saamaan takaisin markkinaosuuttaan vuosien laskun jälkeen Filosan edeltäjän Carlos Tavaresin aikana.

Jeepin osuus yhtiön ensimmäisen vuosineljänneksen myynnistä Yhdysvalloissa oli 47 prosenttia, ja sen jälkeen Ram-kuorma-autojen osuus oli 37 prosenttia, mikä yhdessä muodosti noin 84 prosenttia Stellantisin Yhdysvaltojen myynnistä vuoden alussa.

“Vuosi 2026 on toteuttamisvuotemme. Olemme sitoutuneet toimittamaan asteittainen suorituskyvyn parannuksia kaikissa yrityksissä [key performance indicators]”, Filosa sanoi yhtiön neljännen vuosineljänneksen tuloskyselyssä. “2025 on nollattu vuosi ja tulokset heijastavat tarvittavien muutosten merkittäviä kustannuksia. “

Vuonna 2021 perustettu autonvalmistaja raportoi ensimmäisestä 22,3 miljardin euron (26 miljardin dollarin) vuotuisesta tappiostaan ​​vuonna 2025 tehtyään valtavia alaskirjauksia osana suurta strategista muutosta pois sähköautoista, mukaan lukien 25,4 miljardin euron alaskirjaus.

Samalla kun sijoittajat seuraavat Stellantisin ensimmäisen vuosineljänneksen tulosta, nähdäänkö yrityksen käännesuunnitelmassa vetoa, he odottavat myös innokkaasti yhtiön pääomamarkkinatapahtumaa ensi kuussa, jossa Filosa kertoi esittelevänsä yhtiön tulevaisuuden suunnitelmat.

Stellantisin ennuste vuodelle 2026 sisältää keskimääräisen yksinumeroisen liikevaihdon prosentuaalisen kasvun ja matalan yksinumeroisen oikaistun liikevoittomarginaalin.

“Rama on asetettu poikkeuksellisen matalalle kaikissa mittareissa ja näemme mahdollisuuksia vuonna 2026, mutta riskejä on, koska jatkuvat tuoteparannukset eivät ole vielä johtaneet selkeisiin osakevoittoihin, jotka voivat vaikuttaa hintaan, katteisiin ja [free cash flow] Morgan Stanleyn analyytikko Javier Martinez de Olcoz Cerdan alensi osakkeen luokitusta sijoittajalainassa 3. helmikuuta.

-CNBC Michael Bloom osallistunut tähän raporttiin.