Keskeiset kohdat
- Ison-Britannian valtiovarainministerin odotetaan tekevän inflaatiota hillitsevät toimenpiteet “kaniksi hatusta” keskiviikon historiallisessa budjetissa.
- Mutta lukuisat veronkorotustoimenpiteet eivät välttämättä ratkaise Ison-Britannian finanssitilanteen taustalla olevia kysymyksiä.
- Budjetin verovaikutus voi saada lisää koronleikkauksia, sijoitusstrategit sanoivat CNBC:lle.
Strategit ovat paljastaneet, mitä he odottavat Ison-Britannian valtiovarainministerin Rachel Reevesin budjetista, mukaan lukien hänen “kani hatusta”. Laura Cooper, Nuveenin globaali sijoitusstrategi, yksi avainasia, jota on seurattava, on Ison-Britannian korkojen kehitys. Julkisen talouden vakauttaminen kriittisessä lausunnossa, joka annetaan keskiviikkona keskipäivällä paikallista aikaa, todennäköisesti “oikeuttaa akuutimpia kasvupaineita Ison-Britannian taloudessa”, hän sanoi. Puhuessaan CNBC:n “Europe Early Editionille” tiistaina Cooper sanoi, että tämä “saattaa Englannin keskuspankin laskemaan korkoja aggressiivisemmin kuin mitä markkinat hinnoittelevat”. Ison-Britannian keskuspankin peruskorko on tällä hetkellä 4 %, ja sen rahapolitiikan komitean odotetaan laskevan korkoa 25 peruspisteellä seuraavassa kokouksessaan 18. joulukuuta. Mutta keskuudessa raportit, joiden mukaan Yhdistyneen kuningaskunnan budjettivastuuvirasto leikkaa maan kasvunäkymiä vuodelle 2026 ja seuraavien viiden vuoden aikana kasvua on tarkasteltu entistä tarkemmin. “Kun markkinat hinnoittelevat vain noin kaksi Bank of Englandin koronlaskua ensi vuoden puoliväliin mennessä, uskomme, että sitä voidaan nostaa edelleen noin kolmeen koronleikkaukseen ensi vuoden puoliväliin mennessä, mikä nostaa terminaalikoron 3,25 prosenttiin”, Cooper sanoi. GBP = YTD Mountain Englannin punta Cooper sanoi, että kasvupaineet tarkoittavat todennäköisesti jatkuvaa heikkoutta – tai ainakin enemmän vaihteluväliin sidottua kauppaa – puntaa, joka on nyt heikoimmalla tasollaan dollaria vastaan sitten huhtikuun. “On erittäin vaikeaa nähdä katalysaattoria punnan uudelle rallille”, hän lisäsi. Ison-Britannian valuutta toimi “paineventtiilinä” ensimmäisten raporttien jälkeen todennäköisistä tuloveron nousuista, hän sanoi ja lisäsi, että se ei ole vielä toipunut, vaikka Reeves peruutti henkilökohtaisia veronkorotuksia. “Näemme tämän sulautetun riskipreemion valuutan sisällä”, Cooper sanoi. Tätä taustaa vasten Yhdistyneen kuningaskunnan parhaat riski-tuottomahdollisuudet ovat “käyrän vatsassa” – suurelta osin 3-7 vuoden tenoreissa – jotka Cooperin mukaan käyvät “paljon yli” sen, mikä oli perusteltua. “Kani hatusta” Sanjay Raja, Britannian pääekonomisti Deutsche Bankista, ennusti, että inflaatiota hillitsevät toimet osoittautuvat liittokanslerin “kaniksi hatusta”. “Odotamme 40 peruspisteen inflaatiota hillitseviltä toimenpiteiltä”, Raja kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -kanavalle tiistaina. “Se avaa polun koronlaskuille joulukuussa ja mahdollisesti pidemmälle vuoteen 2026.” Raja sanoi, että budjetti sisältää “kokonaisuuden” veronkorotustoimenpiteitä, ja eläkkeet, työnantajien palkkojen uhrausjärjestelmät, uhkapeliala ja vuokranantajan kansalliset vakuutusmaksut ovat kaikki liittokanslerin hiussuunnassa. “Tämä on historiallinen budjetti”, hän lisäsi ja kutsui sitä Britannian “kolmanneksi suurimmaksi veronkorotusbudjettiksi” toisen maailmansodan jälkeen. Koska Yhdistynyt kuningaskunta on yksi harvoista G7-maista, joka konsolidoi – nostaa veroja ja pienentää alijäämää – Raja sanoi, että poliittinen riski kasvaa budjetin jälkeen, ja finanssipoliittiset huolet jatkuvat vuoteen 2026. Jim O’Neill, Goldman Sachs Asset Managementin entinen puheenjohtaja ja Yhdistyneen kuningaskunnan House of Lordsin jäsen, sanoi olevansa yllätyspariskunta. “ei ole suuria odotuksia.” “He aikovat tehdä melkoisia ponnisteluja varmistaakseen, että energian ja elintarvikkeiden hintoihin kohdistuu vähemmän nousupaineita tai jopa hieman alaspäin, jotta kuluttajahintainflaatio saataisiin heikommaksi kuin ihmiset tällä hetkellä ennustavat, siinä uskossa ja toivossa, että se johtaisi Englannin keskuspankin ja markkinoiden hinnoittelua alhaisempaan korkoon”, hän sanoi.
