Sähköautojen valmistajat Rivian ja Lucid kohtaavat haasteita kolmannen vuosineljänneksen tuloksissa

DETROIT – Täyssähköautojen valmistajien haasteet kasvavat Rivian autot ja raittiusryhmä Nämä yritykset yrittävät myydä sijoittajille valoisampaa, kannattavampaa tulevaisuutta.

Mutta asiat voivat pahentua ennen kuin ne paranevat, sillä molemmat autonvalmistajat raportoivat kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta tällä viikolla, Rivianin kellon jälkeen tiistaina ja Lucidin keskiviikkona.

Yhdysvalloissa kolmannen vuosineljänneksen sähköautojen ennätysmyynnissä kahden “puhtaasti sähköauto” -yrityksen odotetaan raportoivan merkittävästä liikevaihdon kasvusta ja kapeasta oikaistuista tulostappioista. Sijoittajat kuitenkin odottavat valmistajilta myös päivityksiä tulevaisuuden kasvumahdollisuuksista ja haastavampien markkinaolosuhteiden vaikutuksista.

“Näillä molemmilla on haasteita”, RBC Capital Marketsin analyytikko Tom Narayan kertoi CNBC:lle. Hän sanoi olevansa varovainen sijoittajien viimeaikaisen rallin suhteen. “Minulle kyse on potentiaalisesta kannattavuudesta.”

Molemmat autonvalmistajat ovat alentaneet ajoneuvojen tuotantoohjeistustaan ​​haastavampien markkinaolosuhteiden vuoksi, kun taas Rivian on myös tehnyt negatiivisia tarkistuksia vuoden 2025 oikaistuihin tulos- ja bruttotulosennusteisiinsa.

Sähköajoneuvojen valmistajat kohtaavat alan laajuisia ongelmia, kuten tariffeista johtuvia kohonneita kustannuksia ja sähköajoneuvojen myynnin odotettua hidastumista, sekä yrityskohtaisia ​​ongelmia, mukaan lukien uudet tuotehaasteet, ja sääntelyn muutokset, jotka vaikuttavat negatiivisesti myyntiin ja voittoihin, mukaan lukien liittovaltion kuluttajien kannustimien lopettaminen.

Tänä syksynä Trumpin hallinto poisti liittovaltion jopa 7 500 dollarin kannustimet sähköajoneuvojen ostoista. Se muun muassa lopettaa käytännön sakottaa autonvalmistajia polttoainetehokkuussääntöjen noudattamatta jättämisestä. Tämä vahingoittaa sähköautonvalmistajia, jotka olivat luottaneet myyvänsä luottoja perinteisille autonvalmistajille kompensoidakseen joitain rangaistuksia.

Tänä kesänä Rivian alensi ennustettaan luottomyynnistä 160 miljoonaan dollariin 300 miljoonasta dollarista. Muutoksen yhteydessä Rivian alensi myös vuoden bruttotulosohjeistustaan ​​nostaen sen vaatimattomasta tuloksesta karkeasti kannattavaksi. Tänä vuonna yhtiö on myös tehnyt lomautuksia kustannusten leikkaamiseksi.

“Vaikka uskomme vahvasti liiketoimintamme pitkän aikavälin arvontekijöihin, politiikkaympäristö on edelleen monimutkainen ja muuttuu nopeasti”, Rivianin toimitusjohtaja RJ Scaringe sanoi yhtiön viimeisessä neljännesvuosittaisessa tulospyynnössä elokuussa. “Sähköajoneuvojen verohyvitysten, viranomaishyvitysten, kauppasäännösten ja tariffien muutosten odotetaan vaikuttavan liiketoimintamme tulokseen ja kassavirtaan.”

Rivian väittää, että sillä on tarpeeksi rahaa tukeakseen uuden “R2” -tuotteen lanseerausta ensi vuoden ensimmäisellä puoliskolla, mutta meneillään olevat muutokset eivät tee yhtiölle palveluksia.

Rivian sanoi, että autonvalmistajan tariffit tänä vuonna ovat “useita tuhansia dollareita ajoneuvoa kohden”. Lucid sanoi myös, että tariffikustannukset heikentävät sen voittomarginaaleja tänä vuonna, mukaan lukien 54 miljoonan dollarin marginaali toisella neljänneksellä.

“Odotamme luottotappioiden olevan vastatuuli markkinoille tulevilla vuosineljänneksillä. Edellinen kysynnän joustoanalyysimme viittasi IRA:n tappioihin [Inflation Reduction Act] Goldman Sachsin analyytikko Mark Delaney sanoi 3. lokakuuta Rivianille ja Teslalle antamassaan sijoittajahuomautuksessa, että luotto voi olla kaksinumeroinen vastatuule teollisuuden myynnille, kun kaikki muu on sama.

TeslaYhtiö, joka myy myös autolainsäädäntölainoja, raportoi, että näiden luottojen tuotto laski 44 % kolmannella neljänneksellä 739 miljoonasta dollarista 417 miljoonaan dollariin.

Kolmannen vuosineljänneksen odotetaan olevan sähköajoneuvojen myynnin huippu lähitulevaisuudessa, koska asiakkaat kiirehtivät ostamaan uusia malleja ennen kuin liittovaltion luotto päättyy syyskuussa.

Tämän seurauksena yritysten odotetaan viettävän enemmän aikaa kolmannen vuosineljänneksen neuvotteluihinsa tällä viikolla esitelläkseen sijoittajille tulevaisuuden tuote- ja teknologiamahdollisuuksia sen sijaan, että heidän lähiajan ydinliiketoimintaansa valmistaa ja myydään sähköajoneuvoja.

“Jää nähtäväksi jää, kuinka kauan sähköajoneuvojen krapula kestää Yhdysvalloissa, vaikka epäilemmekin, että kolmannella vuosineljänneksellä on todennäköisesti suurin sähköautojen levinneisyys pitkään aikaan”, Barclaysin analyytikko Dan Levy sanoi sijoittajamuistiossa 13. lokakuuta.

Rivian raportoi viime kuussa kolmannen vuosineljänneksen toimituksista 13 201 ajoneuvoa, mikä on 32 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Lucid raportoi 4 078 yksikön toimituksista, mikä on 47 % kasvua vuoden 2024 kolmannen neljänneksen 2 781 yksiköstä.

Liikevaihdon kasvusta huolimatta yritykset odottavat edelleen merkittävää tappiota, vaikka tappiot supistuivat vuoden takaisesta ja olivat pienempiä kuin toisen vuosineljänneksen tappiot.

LSEG:n laatiman keskimääräisen analyytikkoennusteen mukaan Rivianin odotetaan laskevan 72 sentin osakekohtaisen tuloksen 1,5 miljardin dollarin liikevaihdolla. Sitä verrataan oikaistun osakekohtaisen tuloksen 99 sentin tappioon vuosi sitten, kun liikevaihto oli 874 miljoonaa dollaria.

Toisen vuosineljänneksen tuloksia raportoidessaan Rivian sanoi odottavansa oikaistujen ydintappioiden olevan tänä vuonna 2–2,25 miljardia dollaria, kun sen aikaisempi ennuste oli 1,7–1,9 miljardia dollaria. Analyytikot ilmaisivat myös huolensa Rivianin aiemmasta tavoitteesta tulla kannattavaksi käyttökatteen perusteella vuoteen 2027 mennessä.

LSEG:n mukaan Lucid odottaa 2,27 dollarin tappion oikaistussa osakekohtaisessa tuloksessa kolmannella vuosineljänneksellä, kun viime vuoden vastaavana ajanjaksona oli 2,80 dollaria (perustuu käänteisen osakejaon jälkeiseen uudelleenlaskelmaan), kun taas liikevaihto kasvaa noin 90 % 379,1 miljoonaan dollariin.

Narayan ja muut analyytikot keskittyivät yhtiön bruttotuloksen paranemiseen todisteena edistymisestä. Tulokset ovat keskeinen mittari yrityksen kannattavuudelle ennen toimintakuluja, korkoja ja veroja.

“[Investors] He haluavat nähdä, mikä on kolmannen vuosineljänneksen bruttovoittoluku, mutta heillä on myös korkea rima päästäkseen yksimielisyyteen”, Narayan sanoi.

Rivian odottaa kolmannen vuosineljänneksen kokonaistappioksi 39 miljoonaa dollaria FactSetin laatiman keskimääräisen arvion mukaan. Samaan aikaan Lucidin odotetaan raportoivan arvioiden mukaan 255 miljoonan dollarin tappiot.

Rivianin osakkeet ovat laskeneet alle 5 % tänä vuonna, kun taas Lucidin osakkeet ovat noin 45 %, mukaan lukien 10-10 käänteinen osakejako syyskuussa.

Sekä Rivian että Lucid ovat yrittäneet myydä sijoittajille tulevaisuuden ajoneuvojensa menestystä ja teknologiaa, joka estää yrityksiä jatkamasta rahojen menetystä.

Rivianin tulevaisuus riippuu suuresti sen uudesta “R2”-ajoneuvosta, jonka odotetaan aloittavan tuotannon asiakkaille ensi vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Rivian sanoi, että keskikokoisen auton, joka maksaa noin 45 000 dollaria, odotetaan puolittavan valmistusmateriaalikustannukset, vähentävän tuotannon monimutkaisuutta ja lisäävän merkittävästi kysyntää ja myyntiä.

“Olen enemmän nouseva tämän auton suhteen kuin mikään kehittämämme tuote. Uskon, että tuotteen markkinasovitus on uskomaton. Pakkaus, teknologia ja yleinen arvolupaus mahdollistavat R2:n merkittävän osuuden”, Scarinch sanoi elokuussa.

R2 tulee kuitenkin markkinoille haastavilla markkinoilla, jotka ovat täynnä kovaa kilpailua ajoneuvoista – joista monien odotetaan tarjoavan pidemmän sähkömatkan samanlaisilla (tai jopa halvemmilla) hinnoilla.

Barclays Levy analysoi R2:n mahdollisia yleisiä osoitettavia markkinoita aiemmin tänä vuonna kyseenalaistaen yrityksen optimismin tuotetta kohtaan “riskien”, kuten sähköajoneuvojen odotetun heikon kysynnän Yhdysvalloissa, lisäkustannusten ja lisääntyneen kilpailun keskellä.

Narayan ja muut analyytikot kyseenalaistivat myös yhtiön myyntitavoitteet autolle: “Tällä on erittäin kilpailtu markkina, ja sähköajoneuvojen kehitys hidastuu kautta linjan. Kuinka monta R2-myyntiä on verrattuna kaikkiin näihin kilpailijoihin? … [General Motors] Vain tuskin sadoissa tuhansissa”, Narayan sanoi haastattelussa.

Rivian on myös mainostanut potentiaaliaan tuottaa tuloja uusista teknologioista, kuten 5,8 miljardin dollarin sopimuksen Volkswagenin kanssa ohjelmisto- ja sähköarkkitehtuuristaan.

Rivian sanoo, että seuraavan sukupolven teknologian odotetaan auttavan sitä tulemaan johtavaksi edistyneiden kuljettajaa avustavien järjestelmien (ADAS) toimittajaksi, vaikka autonvalmistaja jää jälkeen monista muista järjestelmistä.

Lucid on samassa tilanteessa. Yhtiö panostaa voimakkaasti Gravity SUV -maasturinsa lanseeraukseen, mikä Lucidin mukaan on haastavaa, sekä tulevien keskikokoisten autojen lanseeraukseen laajentaakseen markkina-aluettaan.

“Emme rakenna vain sähköajoneuvoja. Työnämme sähköajoneuvojen rajoja”, Lucidin väliaikainen toimitusjohtaja Marc Winterhoff sanoi yhtiön toisen vuosineljänneksen puhelinkonferenssissa elokuussa. “Lucid Airin ennätyssuorituskyvystä ja tehokkuudesta, peliä muuttavaan Lucid Gravityyn ja tulevaan keskitason alustamme – teknologiamme määrittelee edelleen sen, mikä on mahdollista.”

Viime aikoina Lucid on myös mainostanut tulevaisuuden ADAS-teknologian ja henkilökohtaisten itseohjautuvien auton ominaisuuksien mahdollisuuksia osana tulevaisuuttaan, vaikka sen nykyisten luksusmallien ominaisuudet ovat historiallisesti jääneet alle.

Lucid signs -sopimus arvoltaan 300 miljoonaa dollaria Uber Tämän vuoden heinäkuussa ajelualusta osti ja otti käyttöön yli 20 000 Lucid Gravity -maastoautoa, jotka varustetaan startup Nuron itseohjautuvalla autotekniikalla seuraavan kuuden vuoden aikana.

Muita sijoittajien katsomia aiheita ovat kaikki päivitykset Rivianin R2-tuotantoaikataulusta tai Lucidin Gravity SUV -tuotantoaikataulusta sekä molempien yritysten kassavirta ja tulosnäkymät.

“Tämän vuoden tavoitteisiimme nähden Lucid Gravityn tuotanto ei ole vielä siinä missä haluaisimme sen olevan”, Winterhoff sanoi elokuussa. “Uskomme kasvattavamme tuotantoa merkittävästi. [in] vuoden toisella puoliskolla. “