Varallisuus vaikuttaa osakemarkkinoiden taantumaan

Osakemarkkinoiden kasvu, joka vaikuttaa läpäisemättömältä tariffeille, politiikalle ja surkealle työkuvalle, on puolestaan ​​johtaa kuluttajien kuluja ja laittaa lattian talouden alle, jonka monet odottivat olevan taantuman partaalla.

Taloudelliset tiedot maalasi tällä viikolla yllättävän kirkkaan kuvan uusimmista suuntauksista.

Kuluttajakulut elokuussa olivat odotettua vahvempia ja tuloja oli myös. Yritykset ja kotitaloudet jatkavat suurten lipputuotteiden tilaamista, kun taas inflaatio on ollut suhteellisen pehmeää. Jopa asuminen osoitti elämän merkkejä, ja uudella myynnillä, joka täytti kolme vuotta elokuussa.

Aikaisemmin tällaisia ​​suuntauksia oli johtanut triljoonaan ärsykkeessä sekä kongressin kuluista että alhaisista korkoista ja likviditeetti -injektioista keskuspankista.

Mutta tarina muuttuu nyt kohti Wall Street -kadulta ja suurten osakeindeksien uusien korkeuksien seurauksena suurista osakeindekseistä huolimatta korkeista arvoista huolimatta.

“Mielestäni se menee osakemarkkinoiden ja varallisuusvaikutusten pomppimiseen”, sanoi Mody’s Analyticsin pääekonomisti Mark Zandi CNBC: n perjantaina. “Uskon, että kaikki kulut tulevat vauraan korkean tulotason tunnisteista, joilla on korkea tulo, jolla on korkea nettoarvo, joka näkee heidän osakevalikoimansa olevan ylöspäin ja he tuntevat olevansa paljon parempia ja he käyttävät.”

Itse asiassa markkinat ovat nousseet askeleen korkeammalle tänä vuonna, mikä on epäilemättä kasvanut massiivisilla AI -kuluilla, mutta myös suurten teollisuusyritysten ja viestintäjättiläisten voiman ansiosta. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo on saanut yli 9%, kun taas teknisesti keskittynyt NASDAQ -komposiitti on kasvanut 23%.

Kuluttajat ovat melkein aina onnellisempia osakkeiden noustessa ja työttömyys on alhainen, kuten tällä hetkellä on. Michiganin yliopiston mittaamat tämän vuoden mielipiteet ovat kuitenkin tasaisesti laskeneet, ja se on pudonnut 23% tammikuusta lähtien, kun presidentti Donald Trump astui virkaan.

Kaksinkertainen miekka

Michigan -mittari laski syyskuussa 5,3%, vaikka tutkintajohtaja Joanne Hsu totesi poikkeavuuden: “Kuluttajille, joilla oli suurempi osakeomistus, pidettiin vakaana syyskuussa, kun taas niille, joilla oli vähemmän tai ei omistusosuutta, vähensi tunnetta.”

Tämä on järkevää ottaen huomioon, että osakemarkkinat ovat asettaneet tuloksen uusista tuotteista tässä kuussa. Koska Yhdysvaltojen parhaat 10% palvelijoista omistavat 87% markkinoista, St. Louis Fed -tietojen mukaan pääoman haltijoilla on syytä olla tyytyväisiä.

Se on myös Zandin mukaan syy siihen, miksi taloudellinen voima voitaisiin rakentaa hiekkaan.

“Talous on erittäin haavoittuvainen, jos osakemarkkinat kääntyvät etelään mistä tahansa syystä”, hän sanoi. “Ihmiset ovat alkaneet näyttää punaiselta näytöillään eivätkä vihreitä näytöillään, ja säästöaste ei kasva. Nykyisessä tilanteessa, jolla ei ole työpaikkojen kasvua, se on taantuma.”

Huolet osakemarkkinoista keskittyvät pääasiassa arvoihin, joissa on S&P 500 Tällä hetkellä kaupankäynti 22,5 kertaa odotettiin tuloja seuraavien 12 kuukauden aikana, mikä on selvästi sekä viiden (19,9) että 10-vuotiaan (18,6) trendin yläpuolella.

Kaiken tämän vuoksi viimeaikaiset taloudelliset tiedot osoittavat voiton taantuman.

Kuluttajakulut elokuussa kasvoivat 0,6%perjantaina julkaistun kaupan osaston lukumäärän mukaan, mikä oli odotettua parempi. Inflaatioon mukautetut menot kasvoivat 0,4%, mikä osoittaa, että kuluttajat voivat silti sää hinnat.

Inflaatiossa vuotuinen korko on edelleen selvästi Fedin tavoitteena 2%, ja ytimen omistus on 2,9%. Mutta kuukausittaiset korotukset ovat suunnilleen yhdenmukaisia ​​aiempien suuntausten ja Wall Street -ennusteiden kanssa, mikä asettaa Fed -tavoitteen melkein varmasti lokakuun korkoon ja ehkä toisen, kun se kokoontuu jälleen joulukuussa.

“Talous on jatkanut yllätystä ylöspäin ja huolimatta kyselyissä ja kommentaattoreissa esitetyistä tutkimuksista kaapatusta negatiivisuudesta, joka puhuu toimenpiteistä, jotka ovat korkeampia kuin sanat ja kuluttajat jatkavat kuluttamistaan, minkä vuoksi yritysten voitot ylittävät edelleen odotukset”, sanoo Northlight Asset Management -yrityksen sijoituspäällikkö Chris Zaccarelli.

Lisää hyviä uutisia, enemmän vaaraa

Myös tällä viikolla oli muita hyviä talousuutisia.

Bruttokansantuote kasvoi vuotuisella 3,8%: n korolla toisella vuosineljänneksellä torstaina pidetyn tarkastusten torstaina, joka oli puoli prosenttiyksikköä korkeampi kuin aiemmin ajateltiin. Jälleen syy yllätykseen oli ylöspäin, koska kuluttajien menot olivat huomattavasti vahvempia kuin edellinen arvio. Lisäksi Atlanta Fed nosti BKT: n seurantaarviointinsa kolmannella vuosineljänneksellä ja nosti odotettavissa olevan kasvun 3,9%: iin, eli 0,6 prosenttiyksikköä korkeampi kuin viikko sitten viimeisin päivitys.

Lisäksi kestävät tavarat lisäsivät tilauksia odottamatta, kun taas uusi asunnon myynti kasvoi 20%. Kaikki, mikä tapahtui työttömien väitteiden lisääntymisen lisääntyessä pari viikkoa sitten, osoittautui häikäiseväksi, ja lomautukset pysyivät alhaisina, vaikka palkan kasvu on myös ollut parhaimmillaan staattinen.

Vaikka makrotaloudelliset hahmot lisäävät pääasiassa yläpäässä kuluttajia, ne kertovat ainakin tarinan vakaudesta.

“Usein, kun ihmiset tuntevat pessimistisen melkein tulevaisuuden talouden suhteen, he alkavat hallita kuluja, mutta niin ei ole tapahtunut toistaiseksi”, sanoi Elizabeth Rental, vanhempi ekonomisti Nerdwallet. ”Itse asiassa kuluttajan vahvuus hyvitetään pitämään talous vahvana viimeisen kourallisen vuosien aikana, korkeasta inflaatiosta huolimatta [interest] Hinnat ja suuri epävarmuus. “

Mutta vuokralainen totesi myös veitsen reunan, jolla talous sijaitsee, ja laaja kuluttajajoukko, jotka eivät liity osakemarkkinoiden puolueeseen ja tuntevat siten alaspäin, ja yleiset mielipidetasot taantuman mukaisesti.

“Vauraus antaa jonkin verran eristyneisyyttä havaitusta taloudellisesta volatiliteetista, ja sijoittajat ovat suurelta osin tehneet OK”, hän sanoi. “Kuluttajat mukautetaan nykyiseen taloudellisiin riski- ja työmarkkinoiden heikkouteen. Tämä voi johtua ensikäden kokemusruoan hinnoista nousevat huomattavasti viime kuussa-koska ne ovat eturintamassa otsikoista, jotka seuraavat tärkeitä taloudellisia tietoja. Joka tapauksessa ihmiset eivät tunne hyvin talouden, niiden paikkansa tai missä se on.”