Vahva FTSE, vahva britti? Ei välttämättä: CNBC: n Ison -Britannian vaihtouutiskirje

Tämä raportti on tämän viikon CNBC: n Ison -Britannian vaihto -uutiskirje Ian King. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.

Ian Holloway, yksi Ison -Britannian jalkapallon epäkeskeisimmistä johtajista, on kuuluisa idiomeistaan ja sanontaansa.

Yksi hänen tunnetuimmista tuli, kun toukokuussa 2004 hänen Queens Park Rangers -tiiminsä oli saanut ylennyksen Englannin toiseen tasoon: “He sanovat, että jokaisella koiralla on päivä – ja tänään on päivä. Tänään haluan vain haukkua.”

Viime aikoina FTSE-100Pitkä koira osakeindeksien joukossa, on nauttinut omasta WOOF -päivästään. Ison -Britannian ensisijainen osakeindeksi on noussut toistaiseksi 11% tänä vuonna, ja se on tässä kuussa saavuttanut pari merkittävää vertailuarvoa.

Hakemisto, joka lanseerattiin 3. tammikuuta 1984, arvolla 1 000, saavutti 9000 virstanpylvään ensimmäistä kertaa 15. heinäkuuta ja seurasi sitä viime viikolla torstaina lyömällä viimeisimpiä kaikkien aikojen sulkemiskorkeiden joukossa 9 138,37.

8000: sta 9 000: een kuluminen on kulunut vain kaksi vuotta verrattuna seitsemään huolellisiin vuoteen, jotka kuluivat 7000: sta 8000: een.

Fotsien vuodesta toiseen suorituskyky on yksi parhaimmista maailmanlaajuisilla osakemarkkinoilla. Se on ylittänyt muut tunnettuja vertailuarvoja, kuten S&P 500, Nikkei 225 ja CAC-40, Saksan DAX-40: n kanssa yksi harvoista ikätovereista on varjostanut sen. Tämä S&P 500: n ylittäminen, jos se jatkuu, on melko harvinaista.

Foolsie on vain ylittänyt Yhdysvaltojen vertailukohdan kahdesti vuoden aikana – vuosina 2016 ja 2022 – globaalin finanssikriisin purkauksen jälkeen 18 vuotta sitten. Tämä heijasta S & P: n aineosien, pääasiassa teknologia-alan, myös foolsien ylipainottamista, sen dynaamisuutta ja kasvupotentiaalia, joita monet sijoittajat pitävät stodgier, puolustussektoreina, kuten rahoitus- ja kuluttajien niitteinä, ja erittäin syklisissä sektoreissa, kuten energia ja kaivostoiminta.

Näin ollen, jopa äskettäisen suorituksen jälkeen, se istuu edelleen hinta/ansiot vain vain pitkän aikavälin keskiarvon 15 yläpuolella, kun taas S&P-jota meidän ei pidä unohtaa, osui myös viime viikolla ennätykseen-käydään edelleen melkein 30-vuotiaita.

Nämä arvosanat heijastavat hyvin erilaisia tekijöitä, jotka ovat vetäneet tuotot. Vaikka pääoman arvostus on ajanyt hieman yli kaksi kolmasosaa S & P: n kokonaistuotosta vuosien varrella, noin puolet jalkaisien kokonaistuotosta on tullut osinkoista.

Yhdistyneen kuningaskunnan sijoittajien kiinnitys osinkoihin, joista on säännöllisesti halveksittava “kuponkiliitäntä” vuosien ajan, lausutaan.

Fotsien vankka esitys viime viikolla oli samanlaisista syistä kuin muualla olevat kokoukset: Yhdysvalloissa helpotus saavutti Japanin kanssa tariffit ja optimismin, jonka mukaan jotain vastaavaa voidaan saavuttaa Euroopan unionilla, vaikka jälkimmäinen on osoittautunut pettymyksille, ainakin Euroopan osakemarkkinoiden suhteen.

Mutta on ollut muitakin laajempia tekijöitä myös pelissä vuonna 2025.

Fotsien raskas siirtäminen puolustaviin osakkeisiin on pelannut hyvin tänä vuonna, kun sijoittajat etsivät suojaa Trumpin aiheuttamasta volatiliteetista. On myös paljon anekdoottisia todisteita siitä, että se on hyötynyt siitä, että jotkut sijoittajat ottivat rahansa Yhdysvaltojen ulkopuolelle – jotain, joka oli erityisen ilmeinen vuoden neljän ensimmäisen kuukauden aikana ja tiivistetty ilmaisussa, joka esiintyi ensimmäisen kerran Wall Street Journal -lehdessä 19. toukokuuta, ‘Abusa (missä tahansa mutta Yhdysvallat)).

Ja yksittäisille sektoille on ollut merkittäviä lisäyksiä, etenkin puolustuksessa, kun useiden länsimaisten hallitusten sitoumukset on syytetty puolustusmenojen nostamiseksi.

Roll-roycelentokoneiden moottorin valmistajan, jolla on myös merkittävä puolustusliiketoiminta, on nähnyt, että sen osakkeet ovat nousseet 75% tähän mennessä tänä vuonna. Bae -järjestelmätIson -Britannian suurin puolustusurakoitsija, on noussut 59% vuoden alusta lähtien. Pari on nyt indeksin kuudes ja 11. suurimmat yritykset.

Erityiset elementit päivänä, jolloin FootSie saavutti viimeisin viime viikolla oleva levy Pukkikotitaloustuotteiden ryhmä; Howden Puuseppäkeittiön ja puusepän toimittaja ja Lloyds -pankkiryhmä.

Jopa BT, sarja pettymys, nousi jyrkästi neljännesvuosituloksien jälkeen osoittautui odotettua huonommaksi. Tuona päivänä myös punta laski-tekijä, joka hyödyttää usein indeksiä, koska jalkaosien aineosat saavat neljä viidesosaa ansiostaan ulkomailla, lähinnä Yhdysvaltain dollareissa ja euroilla.

Jotkut sijoittajat eivät arvostaneet tätä asiaa, ennen kuin Yhdistynyt kuningaskunta äänesti poistumisesta EU: sta 23. kesäkuuta 2016, ja punta laski 10% Greenbackia vastaan muutamassa tunnissa.

Aluksi jalkasie putosi jyrkästi muiden Yhdistyneen kuningaskunnan omaisuuden mukaisesti. Kun toteutus valitti, että heikompi punta johtaa suurempiin tuloihin ulkomaisista tuloista, indeksi kokoontui ja viikkoa myöhemmin se oli noin 2,6% korkeampi kuin se oli ollut ennen kansanäänestystä.

Ja tämä puolestaan johtaa todennäköisesti merkittävimpiin tosiasioihin, jotka ovat menettäneet monille tavallisille brittiläisille sijoittajille. Foolsie pidetään yleisesti Yhdistyneen kuningaskunnan taloudellisen – ja varmasti yritysterveyden barometrina.

Totuus on, että se ei heijasta pienintäkään Yhdistyneen kuningaskunnan taloutta. Kyllä, jotkut yritykset – BT ja Lloyds ovat hyviä esimerkkejä -, jotka saavat suurimman osan ansioistaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa

FootSie on kuitenkin myös täynnä yrityksiä, jotka tekevät vain vähän tai ei lainkaan liiketoimintaa Yhdistyneessä kuningaskunnassa, kuten esimerkiksi AntofagastaChilen kuparikaivos; Fresnillomeksikolainen hopeakaivos; Mondiglobaali johtaja paperissa ja pakkauksissa 100 tuotantosivustolla ympäri maailmaa, mutta ei mitään Isossa -Britanniassa; ja Tuhka -ryhmäkasvi- ja työkalupalkkausyritys, joka saa yli 90% tuloksistaan Yhdysvalloista, missä se käy kauppaa nimellä Sunbelt -vuokra – nimi, jonka se vie, kun se liikuttaa ensisijaista osakeluetteloaan varhain vuonna 2026.

Jopa joukko yrityksiä pidetään perinteisesti olennaisesti brittiläisinä siinä määrin kuin heillä on (tai on ollut) sana heidän yrityksen monikerrossaan, esimerkiksi BpBAE -järjestelmät ja Brittiläinen amerikkalainen tupakkajohda suurin osa heidän tuloistaan Yhdistyneen kuningaskunnan ulkopuolella

Footsien 20 suurimmasta yrityksestä, vain Lloyds Banking Group ja Natwest -ryhmätoinen lainanantaja, tekee suurimman osan ansioistaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa

Sitä ei aina ollut tällä tavalla.

Aloittaessaan 41 vuotta sitten Foolsie oli täynnä yrityksiä, jotka tekivät suurimman osan, ellei kaikki, heidän myynnistään ja voitoistaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa, mukaan lukien kotimaassa suuntautuneiden panimon, pubien ja hotelli -operaattoreiden kytkimen Scottish & Newcastlessa, Bass, Whitbread, Grand Metropolitan ja liittolaisten lyonit; Kaksi litteä pack -huonekalu- ja puusepän yritystä Magnet & Southernsissa ja MFI: ssä; ja koko joukko silloisia Yhdistyneen kuningaskunnan keskittyviä vähittäiskauppiaita, mukaan lukien Burton Group, House of Fraser, Sears (ei suhdetta samannimiseen Yhdysvaltain vähittäiskauppaan), British Home Stores, Marks & Spencer ja Great Universal Stores.

Koska globalisaatio on vielä aloittamatta – tämä oli tietysti ennen Berliinin seinän kaatumista – jopa ne fooleiden finanssipalveluyritykset olivat suurelta osin kotimaassa, mukaan lukien vakuutuksenantajien kaupalliset unionit ja yleiset onnettomuudet (nykyään molemmat Aviva -ryhmän osa), Prudential and Sun Life sekä lainanantajat, kuten Scotlandin kuninkaallinen pankki, joka on vielä HSBC: n osaketta) ja Barclaysin ollessa, kun se on hsbc) ja joka on HSBC: n osakelukilla, joka on hsbc -pankkien kanssa. Toiminnot, joihin se liittyy läheisimmin nykyään.

Syntyessään FootSie sisälsi vain kourallisia yrityksiä, joita voidaan pitää todella kansainvälisinä laajuudessa, mukaan lukien pari, joka on päivätty vanhaan Britannian valtakuntaan: Consolidated Gold Fields, jonka Imperialist Cecil Rhodoes ja Harrisons & Crosfield, nyt erityiskemikaalien elementtien, nykyiset erityiskemikaalit, perustivat vuonna 1887.

Sitten tuli globalisaatio ja sen myötä vuosien ajan ulkomaisten yritysten listautumisjoukko, etenkin Etelä -Afrikasta, haluaa hyödyntää Lontoon likvideempiä pääomamarkkinoita.

Koska jalka on niin kansainvälisesti keskittynyt, jalka ei eroa DAX-40: stä, jonka jäsenet saavat noin neljä viidesosaa ansioistaan Saksan tai CAC-40: n ulkopuolelta, joiden äänestäjät ansaitsevat noin kolme neljäsosaa ansioistaan Ranskan ulkopuolelta.

Mutta sitä ei varmasti pidä pitää Britannian Britannian terveyden barometrinä – riippumatta siitä, että jotkut meistä saavat tuntemaan päivinä, jolloin se osuu uusiin korkeuksiin.

– Ian King

Natwestin talousjohtaja Katie Murray keskustelee Ison -Britannian pankin tuloista, sen osakkeiden takaisinostosta ja nykyisestä Ison -Britannian taloudellisesta kuvasta.

CNBC: n Silvia Amaro raportoi eurooppalaisista johtajista, jotka ilmaisevat turhautumisensa Yhdysvaltojen ja EU: n kauppasopimuksen ehdoilla ja blokin talouteen kohdistamasta paineesta.

LionTrust Asset Management -rahastonhoitaja Storm Uru keskustelee viimeaikaisista teknologiatuloista ja selittää joitain yrityksen vastakkaisia vaatimuksia upeaan seitsemään.

– Sophie Kiderlin

EU: n ja Yhdysvaltojen kauppasopimuksella voi olla yksi odottamaton voittaja: Yhdistynyt kuningaskunta. Euroopan unionilla on korkeampi Yhdysvaltain tariffi kuin Yhdistyneessä kuningaskunnassa, mikä voisi asettaa maan etuna blokkiin verrattuna.

Barclaysin toisen vuosineljänneksen voitto voittaa arviot sijoituspankkitulojen turvottaessa. Brittiläinen lainanantaja ilmoitti myös miljardin punnan (1,33 miljardia dollaria) osakkeiden takaisinosto, kun taas markkinoiden volatiliteetti kasvatti sijoituspankkituloja.

Iso -Britannia työntää Applen ja Googlen mobiilimuutoksille markkinoiden voiman hillitsemiseksi. Yhdistyneen kuningaskunnan kilpailu- ja markkinaviranomaiset ehdottivat näiden kahden yrityksen nimeämistä “strategiseksi markkina -asemaan”.

– Sophie Kiderlin

Ison -Britannian osakkeet ovat suurelta osin ylläpitäneet ylöspäin suuntautuvaa vauhtiaan FTSE 100 Jäljellä oli 9000 pisteen kynnyksen yläpuolella, se ylitti ensimmäistä kertaa viime viikolla. Viime viikolla voitot olivat noin 0,6% tiistaina, vaikka tämä viivästyi laajemmat Stoxx 600 hakemisto 1,4%.

Ison-Britannian punta maanantaina kirjattiin suurimman istuntovoitto euroa vastaan huhtikuusta lähtien, kiipeämällä 0,66%, kun sijoittajat arvioivat EU: n ja Yhdysvaltojen kauppasopimuksen.

ING-analyytikot kertoivat, että vaikka jotkut omistaisivat muutoksen Yhdistyneen kuningaskunnan suhteellisen parempaan sopimukseen Valkoisen talon kanssa, näytti myös olevan jonkin verran lyhytaikaista rentoutumista pitkään euro-sterlingkauppaan, joka on ollut suosittu kesällä.