Tekoälyyritykset myöntävät olevansa huolissaan kuplista

LISSABON, Portugali – Huipputeknologiajohtajat kertoivat CNBC:lle olevansa huolissaan tekoälysektorille muodostuvasta kuplista, mikä korostaa alalla kasvavaa levottomuutta arvonnousun vuoksi.

Viime viikkoina markkinat ovat ottaneet huomioon näkemyksen, että tekoälybuumiin virtaa liikaa pääomaa, mikä hämärtää tulo- ja todellisen tuloksen näkymiä ja asettaa korkeat arvostukset kyseenalaiseksi.

Tähän asti varoituksia liiallisista arvostusmääristä ovat tulleet enimmäkseen sijoittajilta ja rahoitusalan johtajilta. Goldman Sachsin David Solomon ja Morgan Stanleyn Ted Pick ovat varoittaneet mahdollisista korjauksista, kun joidenkin suurten teknologiayritysten arvostukset nousivat historiallisiin korkeuksiin.

Huolet on kiteyttänyt kuuluisa “Big Short” -sijoittaja Michael Burry, joka tällä viikolla syytti suuria tekoäly-infrastruktuurin ja pilvipalveluntarjoajia tai “hyperscaler” -yrityksiä aliarvioimisesta sirujen poistokuluista. Burry varoitti, että voitot Oraclen ja Meta voi olla huomattavasti liioiteltua. Hän julkisti äskettäin myyntioptiot, jotka vetosivat vastaan Nvidia ja Palantir.

Tekoälyä itse kehittävien yritysten toimitusjohtajat ilmaisivat kuitenkin huolensa tällä viikolla CNBC:n haastatteluissa Web Summit -teknologiakonferenssissa Lissabonissa.

“Mielestäni arviot ovat melko liioiteltuja siellä täällä, ja mielestäni on merkkejä kuplasta horisontissa”, saksalaisen tekoälyyrityksen DeepL:n toimitusjohtaja Jarek Kutylowski sanoi CNBC:lle tiistaina.

Picsartin toimitusjohtaja Hovhannes Avoyan yhtyi mielipiteisiin.

“Näemme monien tekoälyyritysten nostavan… valtavia arvostuksia… ilman tuloja”, Avoyan kertoi CNBC:lle tiistaina ja lisäsi, että se on “huolenaihe”.

Markkinat arvostavat pienempiä startupeja, joilla on “vain melu- ja tunnelmatuloja”, hän sanoi viitaten yrityksiin, joita tuetaan, vaikka niiden myynti on vähäistä.

Vibe-tulot ovat leikkiä “vibe-koodauksella”, termillä, joka viittaa tekoälyn käyttämiseen koodaamiseen ilman syvällistä teknistä asiantuntemusta.

Vaikka teknologiateollisuus on huolissaan arvostuksista, se on edelleen nouseva tekoälyn pitkän aikavälin potentiaalin suhteen.

Lyftin toimitusjohtaja David Risher sanoi, että on syytä olla optimistinen tekoälyn mahdollisen vaikutuksen vuoksi, mutta myönsi riskit.

“Ollaan selvää, olemme täysin rahoituskuplassa. Ei ole epäilystäkään, eikö? Koska tämä on uskomatonta, muutosteknologiaa. Kukaan ei halua jäädä jälkeen.”

Risher väitti edelleen, että rahoituskuplan ja teollisuuden näkymien välillä on ero.

“Palvelukeskuksilla ja kaikella mallin luomisella on pitkä, pitkä käyttöikä, koska se on muutosta. Se tekee ihmisten elämästä helpompaa. Se tekee ihmisten elämästä paremman… Toisaalta, tiedäthän, taloudellinen puoli on nyt vähän riskialtista.”

Tekniset toimitusjohtajat käsittelivät myös näkemyksiään yritysten tekoälykysynnästä vuodelle 2026, koska sijoittajat etsivät vihjeitä siitä, miltä tämä näyttää.

“Uskon, että kysyntää on paljon ja kiinnostusta on paljon. Uskon, että kaikki ymmärtävät, että tekoäly voi tehdä yrityksille maagisia asioita, ja… voimme kaikki toimia toisella tasolla tehokkuuden suhteen”, Kutylowski sanoi.

Silti yritykset “kamppailevat omaksuakseen” tekoälyn. “Aiomme päästä pidemmälle, mutta en usko, että tulemme olemaan paikassa, jossa voimme sanoa, että kuten jokainen yritys, jokainen organisaatio on ymmärtänyt sen täysin”, Kutylowski sanoi.

DeepL:n ydintuote on tekoälykäännöstyökalu, mutta se julkaisi äskettäin yleisemmän “agentin”, joka on suunniteltu suorittamaan tehtäviä työntekijöiden puolesta.

Myös yritysten tekoälyyn keskittyvän Coheren talousjohtaja Francois Chadwick kertoi CNBC:lle tiistaina, että “kysyntää on ehdottomasti olemassa”.

Huolimatta huolista ylikiristyneistä arvostuksista ja valtavista investoinneista, investointi tekoälyyn ei näytä hidastuvan. Pääomasijoitusyhtiö Accelin tällä viikolla julkaistu raportti osoitti, että uuden tekoälyn palvelinkeskuksen kapasiteetin rakentamisen ennustetaan saavuttavan 117 gigawattia vuoteen 2030 mennessä, mikä tarkoittaa noin 4 biljoonan dollarin pääomainvestointeja seuraavan viiden vuoden aikana.

Accel-raportin mukaan noin 3,1 biljoonaa dollaria tuloja tarvitaan tämän pääoman takaisinmaksuun.

Jo tänä vuonna Nvidian ja OpenAI:n kaltaiset ovat ilmoittaneet lukuisista miljardien arvoisista sopimuksista, kun he pyrkivät kehittämään datakeskuskapasiteettia ympäri maailmaa pysyäkseen kysynnän tahdissa.

Philippe Botteri, Accelin kumppani, sanoi, että kolme suurta tekijää vaikuttavat tuottoon: tehokkaammat tekoälymallit, jotka vaativat kapasiteettia kouluttaa, uusien tekoälypalvelujen käyttö ja “agenttivallankumous yrityksessä”.

“Agentti” on usein termi, jota käytetään kuvaamaan tekoälytyökalun tyyppiä, joka voi automaattisesti suorittaa tehtäviä käyttäjien puolesta.

Mutta kaikki eivät usko, että suuri määrä menoja on tarpeen.

Ben Harburg, Novo Capitalin toimitusjohtaja, sanoo, että suurten teknologiayritysten tulevaisuuden investoinneista keskustelemat luvut voivat olla liian suuria.

“Kuulemme näitä hulluja otsikkolukuja siitä, kuinka paljon energiaa tarvitaan, kuinka monta sirua tarvitaan, vaikka taas uskon, että siellä on luultavasti enemmän kuplaa muodostumassa kuin tavallaan etuosassa, varsinaisessa tuoterintamassa”, Harburg kertoi CNBC:lle tiistaina.

“Luulen, että alamme ymmärtää, että palvelinkeskusten ympärillä on luultavasti ollut liikaa yltäkylläisyyttä. Jopa Sam [Altman]Luulen, että he myöntäisivät yksityisesti, että he tarvitsevat vähemmän pelimerkkejä kuin alunperin asettivat, he tarvitsevat vähemmän pääomaa kuin alunperin asettivat. He tarvitsevat vähemmän energiaa kuin alun perin suunnittelivat.”