Asiakkaat tekevät ostoksia Walmartissa Little Rockissa, Arkansasissa, 22. tammikuuta 2026.
Will Newton | Getty Images
Sijoittajat saivat tällä viikolla hyviä uutisia työmarkkinoiden tilasta ja lisää saattaa olla tulossa perjantaina inflaatiosta.
Kuluttajahintaindeksin, joka on laaja mittari tavaroiden ja palveluiden kustannuksista koko Yhdysvaltain taloudessa, odotetaan nousevan 2,5 % vuoden takaisesta Dow Jonesin tammikuun julkaisun konsensusennusteen mukaan.
Jos tämä osoittautuu oikeaksi, se nostaisi laajalti mainitun inflaatiomittarin takaisin toukokuun 2025 tasolle – kuukausi sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump sääti “vapautuspäivän” tariffinsa, jonka monet taloustieteilijät uskoivat nostavan hintoja.
Otsikko eli kaikki erät kuluttajahintaindeksi oli 2,7 % joulukuussa, ja se on ollut laskusuunnassa sen jälkeen, kun se oli huipussaan hieman yli 3 % syyskuussa 2025. Ilman ruokaa ja energiaa ydinkuluttajahintaindeksi oli 2,6 % joulukuussa. Molempien mittarien odotetaan näyttävän 0,3 % kuukausittaista nousua tammikuussa.
On myös syytä huomata, että kuluttajahintaindeksi on alittanut Wall Streetin konsensuksen viimeisen kolmen kuukauden aikana. Kevyt lukema tammikuulle voisi siis antaa Federal Reserven päättäjille enemmän luottamusta siihen, että he voivat laskea viitekorkoaan vaarantamatta uutta inflaatiopursketta.
Fundstrat Global Advisorsin tutkimuspäällikön Tom Leen mukaan inflaation palauttaminen 2,5 prosenttiin olisi yhdenmukainen Covidia edeltäneiden hintojen kanssa ja noin vuosien 2017–2019 keskiarvon kanssa.
“Nämä ovat “normaalit” inflaatioolosuhteet, vaikka tariffivaikutukset jäävätkin jäljelle”, Lee sanoi muistiossa. Kun Fed-rahastojen korko on tällä hetkellä tavoiteltu 3,5–3,75 %:iin, selvästi korkeampi kuin se oli ennen Covidia, “Fedillä on paljon leikkaamisen varaa”, hän lisäsi.
Kuten tavallista, Wall Streetin taloustieteilijät etsivät julkaisun yksityiskohtia.
Goldman Sachs odottaa tariffien vaikuttavan perusinflaatioon 0,07 prosenttiyksiköllä, mikä saattaa aiheuttaa nousupaineita vaatteisiin, vapaa-aikaan, kodin sisustukseen, koulutukseen ja henkilökohtaiseen hygieniaan. Goldman näkee kuitenkin kuluttajahintaindeksin olevan 2,4 %, mikä voi lisätä toiveita inflaation hidastumisesta.
Markkinat vetäytyivät hieman keskiviikon vahvojen työpaikkojen raportin jälkeen, joka osoitti, että maatalouden ulkopuoliset palkkasummat nousivat tammikuussa 130 000:lla ja työttömyysaste laski 4,3 prosenttiin, vaikka spekuloitiin, että vakaat työmarkkinat estäisivät Fedin leikkaamasta.
Yksimielisyys tai alhaisempi inflaatioluku voisi kuitenkin helpottaa näitä huolenaiheita.
“Kysyvä Fed tukee osakkeita, minkä vuoksi “kolmivaiheisten markkinoiden” perustapauksessa näemme osakkeiden vahvistuvan ennen vuotta”, Lee sanoi.
Työtilastovirasto julkaisee raportin perjantaina kello 8.00 ET.
