Tämä raportti on tämän viikon CNBC:n UK Exchange -uutiskirjeestä. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.
Lähetys
Ison-Britannian pörssiyhtiöiden maailmassa sijoitusrahastoja halveksitaan usein uneliaaksi suvantopaikaksi, markkinoiden tylsäksi kulmaksi, joka tarjoaa vain vähän jännitystä.
Näin on siitä huolimatta, että Yhdistyneen kuningaskunnan sijoitusrahastot ovat yhteensä noin 265 miljardin punnan (357 miljardin dollarin) osakemarkkinoiden arvollaan maailman suurimmat suljettujen rahastojen markkinat, kuten ne tunnetaan Yhdysvalloissa.
Mutta tällä hetkellä ei ole keskustelua; sektori on tällä hetkellä erittäin uutinen yhden henkilön, yhdysvaltalaisen aktivistisijoittajan Boaz Weinsteinin, hedge-rahaston Saba Capitalin perustajan ja sijoitusjohtajan vuoksi.
Yleiskuva Lontoon pörssistä Lontoon Cityssä, Isossa-Britanniassa. Kuvan päivämäärä: torstai 8.1.2026.
James Manning | Pa Kuvat | Getty Images
Hän sähköistää sijoitusrahastojen maailman – tunnetaan joissain osissa Eurooppaa nimellä SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable, ranskalainen ilmaisu, joka tarkoittaa vaihtuvan pääoman sijoitusyhtiötä) – kun hän käynnisti joulukuussa 2024 kampanjan seitsemän sijoitusrahaston hallituksen syrjäyttämiseksi.
Saba vaati yhtiökokouksia kolmessa kunnioitetun Edinburghin rahastonhoitajan Baillie Giffordin johtamassa säätiössä – Baillie Gifford US Growth Trust, Edinburgh Worldwide Investment Trust (EWIT) ja Keystone Positive Change – ja kahdessa Janus Hendersonin johtamassa: Henderson Opportunities Trust ja the European Trust Smaller.
Se kohdistui myös CQS Natural Resources Growth & Income Trustiin ja ennen kaikkea Herald Investment Trustiin – 1,2 miljardin punnan rahastoon, jota hallinnoi Katie Potts, Iso-Britannian suurin sijoittaja pieniin yhtiöihin, joka on leijona Lontoon Square Milessa lukuisten kasvuyritysten menestyksekkäästä alkuvaiheen tukemisesta. Näihin kuuluu joukko yrityksiä, jotka siirtyivät FTSE 100 -jäsenyyteen, kuten Arm Holdings, Diploma Group, Informa, Admiral ja Misys, sekä Bloomsbury Publishing, kirjailija JK Rowlingin myydyimpien Harry Potter -romaanien kustantaja.
Kaikki nämä säätiöt olivat nähneet osakekurssien kaupankäynnin huomattavalla alennuksella niiden nettoarvoon nähden (summa, joka voitaisiin nostaa, jos ne suljettaisiin ja kaikki omaisuus myyty). Weinsteinin tavoitteena oli toistaa menestys, jonka hän oli saavuttanut Yhdysvalloissa, jossa hän otti haltuunsa useita samalla tavalla kärsiviä säätiöitä.
Mutta huolimatta siitä, että Saba oli ottanut 19–29 prosentin osuuden kustakin säätiöstä – ja samalla auttoi kaventamaan alennuksia, joilla ne kävivät kauppaa – viime vuonna Pyhän ystävänpäivänä, Saba oli voitettu kaikissa seitsemässä osakkeenomistajien äänestyksessä.
Weinstein kertoi Wall Street Journalille tuolloin: “Minulle ei ole koskaan ennen käynyt näin. En ymmärtänyt, kuinka seurallinen Yhdistyneen kuningaskunnan finanssimaailma on.”
Jos et aluksi onnistu?
Siitä kokemuksesta tinkimättä Weinstein – shakki- ja pokeriharrastaja, joka tunnetusti ansaitsi omaisuuksia vuonna 2012 lyömällä vetoa Bruno Iksiliä vastaan, JP Morganin kauppiasta, lempinimeltään “London Whale” – yrittää uudelleen.
Hän paljasti kaksi uutta asemaa Yhdistyneen kuningaskunnan säätiöissä Sohnin sijoituskonferenssissa Lontoossa viime marraskuussa ja aloitti juuri ennen joulua uuden hyökkäyksen EWIT:tä vastaan.
Tuntuu, että tällä kertaa hän saattaa saavuttaa tavoitteensa poistaa EWIT-levy.
Ensinnäkin viime helmikuun äänestyksestä lähtien Saba on nostanut osuutensa EWIT:stä 25 prosentista hieman yli 30 prosenttiin. EWIT:n puheenjohtaja Jonathan Simpson-Dent myönsi viime viikonloppuna The Sunday Timesille, että koska äänestys perustuu äänestäjien yksinkertaiseen enemmistöön, EWIT:n on saatava vähintään puolet 24 000 vähittäisosakkeenomistajasta, jotka omistavat yhdessä puolet yrityksestä.
“Meidän on saatava 12 000 ihmistä äänestämään [against Saba]”On olemassa erillinen skenaario, että hän voisi saada luottamuksen hallintaansa, vaikka voimme mobilisoida vain 10 000 ihmistä 12 000 ihmisen sijaan.”
Weinstein on myös uhannut oikeustoimilla EWIT:tä vastaan, ellei se anna lisätietoja Elon Muskin SpaceX:n osuutensa myynnistä viime lokakuussa.
EWIT:n, joka sijoitti ensimmäisen kerran SpaceX:ään vuonna 2018, uskotaan saavuttaneen lähes 950 prosentin tuoton sijoituksestaan, mutta Saban mukaan “näyttää uhmaavan kaupallista logiikkaa” osuuttaan ennen ehdotettua fuusiota Baillie Gifford US Growth Trustin kanssa, joka omistaa myös SpaceX:n osakkeita. Se tapahtui juuri ennen toissijaista osakkeiden myyntiä joulukuussa, jolloin SpaceX:n arvo oli 800 miljardia dollaria, ja Saba on sanonut, että tämän seurauksena EWIT jätti pöydälle 37 miljoonaa puntaa.
EWIT:n odotetaan sanovan myynnin tarpeelliseksi, koska sulautumisen jälkeen SpaceX:n osuus laajentuneen yrityksen varoista olisi ollut yli neljäsosa, mikä rikkoo itse asetettua sääntöä, jonka mukaan enintään 25 prosenttia kokonaisvarallisuudesta saa sijoittaa yksityisiin yrityksiin.
Mutta Simpson-Dent myönsi The Sunday Timesille myynnin: “Ymmärrän, miksi ihmiset sanovat, että optiikka ei näytä hyvältä.”
Weinsteinin aggressiivinen taktiikka on saanut hänelle muutamia ystäviä Ison-Britannian rahoituspiireissä.
Hänellä on kuitenkin ollut vaikutusta voittoon tai tappioon. Useat hänen vuosi sitten kohteena olleista säätiöistä ovat sittemmin ryhtyneet toimiin vähentääkseen heidän osakkeidensa kaupankäynnin alennuksia.
Yksi heistä, Herald, ilmoitti viime perjantaina käynnistävänsä ostotarjouksen kaikille osakkeenomistajille, mukaan lukien Saballe, joka omistaa 30,7 prosenttia, jonka avulla he voivat myydä kaikki osakkeensa lähellä substanssiarvoa edellyttäen, että Saba itse tekee ostotarjouksen kaikista tai suurimmasta osasta osakkeistaan.
Ja ei ole epäilystäkään, että jotkin sijoitusrahastot ovat edelleen liian itsetyytyväisiä. Alan elimen Investment Companies Associationin viime viikolla julkaisemat tiedot viittaavat siihen, että sijoitusrahastojen keskimääräinen alennus pysyy 15 prosentissa ja on ollut kaksinumeroinen toukokuusta 2022 lähtien – kesäkuun 1997 ja tammikuun 2001 välisenä aikana ei ole nähty.
Jos Weinstein voi saada useampia lautoja toimimaan päättäväisesti, hän on saattanut tehdä sektorille palveluksen.
Chris Bryant, Britannian kauppapolitiikan ulkoministeri, puhuu CNBC:n Ritika Guptalle laajassa haastattelussa
Kallum Pickering, Peel Huntin Ison-Britannian pääekonomisti, keskustelee Ison-Britannian asuntomarkkinoiden näkymistä ottaen huomioon Englannin keskuspankin tämän vuoden odotetut koronleikkaukset.
Hargreaves Lansdownin osaketutkimuksen johtaja Derren Nathan sanoo, että alemman luokan vähittäiskauppiaat kohtaavat “hullua” kilpailua – AB Foodsin Primarkin nimien joukossa pahiten.
– Holly Ellyatt
Täytyy tietää
Globaalit keskuspankkiirit yhdistyvät puolustamaan Fedin puheenjohtajaa Jerome Powellia. “Olemme täysin solidaarisia Federal Reserve Systemille ja sen puheenjohtajalle Jerome H. Powellille”, keskuspankkien johtajat, mukaan lukien Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde ja Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey, sanoivat yhteisessä lausunnossaan tiistaina.
Rolls-Royce on saavuttanut ennätyskorkean vuoden 2026 jokaisena kaupankäyntipäivänä. Ilmailu- ja puolustusalan yritys hyötyy useista suunnista – alttiina puolustukseen, kukoistavaan voimajärjestelmäliiketoimintaansa ja laajempaan FTSE 100 -ralliin. Sen osuus on kasvanut lähes 1 200 % viimeisen viiden vuoden aikana.
Miljoona nuorta brittiä on työttömänä. Nuoret kohtaavat useita haasteita työmarkkinoilla, alkaen tekoälystä, joka eliminoi aloitustason työpaikkoja, ja lisää kilpailua työpaikoista. Kyse ei ole vain taloudellisesta ilmastosta, vaan työnantajat ja asiantuntijat sanovat, että Z-sukupolvi ei ole riittävästi valmistautunut työelämään.
– Holly Ellyatt
Viikon lainaus
Yhdistynyt kuningaskunta kärsii oppikirjatalouden ongelmasta: sitä kutsutaan syrjäyttämiseksi, jossa poliitikkojen huono käytös heijastuu jatkuvasti nouseviin veroihin ja yhä nouseviin kuluihin, ja mikä vielä tärkeämpää, tästä typerästä palkkiosta, jonka näemme Yhdistyneen kuningaskunnan korkokäyrän pitkässä päässä.
— Kallum Pickering, pääekonomisti, Peel Hunt
Markkinoilla
Ison-Britannian osakkeet ovat pysyneet pystyssä viime viikon aikana FTSE 100 noussut sen jälkeen, kun puhutaan kaivosjättiläisten mahdollisesta sulautumisesta Rio Tinto ja Glencore samoin kuin Rolls-Roycessa vahva alku vuodelle. Ison-Britannian blue-chip-indeksi saavutti 10 137,35:n tiistain istunnon lopussa, kun se oli 10 048,21 viime keskiviikkona, vaikka se laski päivän aikana.
Sterling on pysynyt pääosin vakaana Yhdysvaltain dollaria vastaan viime päivinä, kaupankäynnin ollessa 1,3431 dollarissa tiistai-iltapäivänä, mikä on hieman alempi dollaria vastaan viikko sitten 1,3457 dollarista.
Samaan aikaan tuotot Ison-Britannian hallituksen vertailuindeksissä 10 vuoden joukkovelkakirjat — joka tunnetaan myös nimellä nuoret lapset — oli tiistaina 4,4024 %, kun se viime viikolla oli 4,4155 %.
Financial Times Stock Exchange 100 -indeksin kehitys viimeisen vuoden aikana.
– Hugh Leask
Tulossa
15. tammikuuta: Ison-Britannian marraskuun BKT-tiedot
21. tammikuuta: Ison-Britannian inflaatiovauhti joulukuussa; CBI:n Business Optimism Index Q1
