Sveitsin kansallispankki (SNB) Bernissä, Sveitsissä, torstaina 12. joulukuuta 2024.
Stefan Wermuth | Bloomberg | Getty -kuvat
Sveitsin kansallispankki laski korot vielä 25 peruspisteellä 0 prosenttiin – lisäämällä huolenaiheita mahdollisesta palautumisesta negatiivisiin hintoihin.
Markkinat odottivat vähennystä laajasti päätöksen edessä, kun kauppiaat olivat noin 81 prosentin mahdollisuuden neljänneksen pisteen leikkauksessa ja noin 19%: n mahdollisuus suuremmasta 50-pohjaisen pisteen leikkauksesta.
“Inflaatiopaine on vähentynyt edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Rahapolitiikan helpottamisen kanssa SNB torjuu alhaisemman inflaatiopainetta”, keskuspankki totesi lausunnossaan.
“SNB jatkaa tilanteen tarkkailua tarkkaan ja säätää tarvittaessa rahapolitiikkaa sen varmistamiseksi, että inflaatio pysyy alueella, joka on yhdenmukainen hintavakauden mukaisesti keskipitkällä aikavälillä”, se lisäsi.
Vaikka muut kansakunnat jatkavat inflaatiota taisteluun, Sveitsi kohtaa deflaation, kun kuluttajahinnat laskivat toukokuussa vuotuisella 0,1%.
Alhainen inflaatiotaso ei ole epätavallista Sveitsille – maassa on ollut useita deflaatiojaksoja 2010- ja 2020 -luvuilla. Maan valuutan vahvuus, Sveitsin frangi, on merkittävä tekijä tähän suuntaukseen.
“Sveitsiläisen frangin turvallisen patentin valuuttana on taipumus arvostaa, kun maailmanmarkkinoilla on stressiä”, sanoi Charlotte de Montpellier, vanhempi taloustieteilijä, joka kattaa Ranskan ja Sveitsin ING: ssä.
“Tämä lisää systemaattisesti tuontituotteiden hintaa. Sveitsi on pieni, avoin talous, ja tuonti on suuri osa kuluttajahintain [consumer price index] Inflaatio “, Montpellier kertoi CNBC: lle ennen keskuspankin ilmoitusta.
Globaalin taloudellisen epävarmuuden korkean tason keskellä frangi on jatkuvasti vahvistanut viime kuukausina ja sen odotetaan jatkuvan tällä tiellä, mikä viittaa SNB: n jatkuviin haasteisiin.
Koska frangin vahvuus on ollut Sveitsin alhaisen inflaation ensisijainen ohjain, SNB ryhtyy nyt toimenpiteisiin valuutan rallin rajoittamiseksi pitämällä hinnat “systemaattisesti alhaisemmat kuin muualla”, Montpellier sanoi.
Korkopäätöksen jälkeen frangi Vahvistettu Yhdysvaltain dollarin viimeisen kaupankäynnin ollessa Sveitsin valuuttaa vastaan.
Negatiiviset hinnat?
Capital Economicsin Euroopan taloustieteilijä Adrian Prettejohn kertoi CNBC: lle ennen torstaina pidettävää korkopäätöstä, että hän odottaa korkojen vähenevän -0,25%: iin tänä vuonna, mutta totesi, että SNB voisi mennä vielä alhaisemmaksi.
“On riskejä siitä, että SNB menee pidemmälle tulevaisuudessa, jos inflaatiopaineet eivät aloita nousua, ja alhaisin politiikkaprosentti voi mennä -0,75%, jonka se saavutti 2010 -luvulla”, hän kertoi CNBC: lle.
Prettejohn sanoi, että korkoleikkaukset painaavat valuutoita, mikä tekee lainoista halvempaa ja rohkaisevaa investointeja.
Negatiivisiin hintoihin liittyy kuitenkin myös joitain huolenaiheita ja riskejä, mukaan lukien säästäjille, jotka näkivät voitonsa säästöistään, ja pankeille, jotka saavat lainojensa alhaisemmat tuotot.
ING: n De Montpellier totesi, että lopulta negatiiviset korot voivat “vääristää rahoitusmarkkinoita, puristaa pankkien marginaaleja ja herättää huolenaiheita pitkäaikaisesta taloudellisesta vakaudesta”.
