Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell osallistuu liittovaltion keskuspankin integroidun tarkistuksen pääomakehyksen suurten pankkien konferenssiin Washington DC: ssä, Yhdysvalloissa 22. heinäkuuta 2025.
Ken Cedeno | Referentit
Koska merkittävien poliittisten päätösten suhteen ei todennäköisesti tapahdu mitään, tämän viikon keskuspankin kokous on täynnä juonittelua.
Kun liittovaltion avoimen markkinoiden komitea julkaisee kiinnostuksensa päätöksen keskiviikkona iltapäivällä, tarina muistuttaa melkein varmuutta aivan kuten kesäkuun kokous, ja hieman muuttunut lausunnossa ja virkamiehet taas prosessissa.
Useita kiehtovia ala -suunnitelmia pelaa kuitenkin. Harkita:
- Kaksi Fed Governors-Christopher Waller ja Michelle Bowman-ovat potentiaalisia “ei” ääniä pitämään liittovaltion varat lukittuina 4,25%-4,5%: iin. Jos näin on, se on ensimmäinen kerta, kun useat pääjohtajat ovat erimielisiä vuoden 1993 lopusta lähtien. Molemmat ovat kannattaneet koron alennusta. Wallerin asema kaukaisena korvauksena puheenjohtajalle Jerome Powellille ensi vuonna tekee hänen äänestyksestään entistä tärkeämmän.
- Tämä on ensimmäinen kokous presidentti Donald Trumpin historiallisen vierailun jälkeen Fedin rakennustyömaalle ja Kerfufflelle, jolla on puhkeaminen siellä kustannusten ylitysten yli. Keskuspankin virkamiehet ovat käyttäneet aggressiivista suhdetoimintakampanjaa kritiikin torjumiseksi Valkoisessa talossa, ja kysymys tulee varmasti esiin Powellin tiedotustilaisuuden aikana kokouksen jälkeen.
- Fedillä on paljon puhetta talouden suhteen, mukaan lukien mahdollisuus, että Trumpin tapoilla ei ehkä ole inflaatiovaikutuksia, joita monet taloustieteilijät pelkäsivät. Tämä vaikeuttaa motivoinnin nopeutta, ja Trumpin vaatimukset dramaattiselle politiikalle, joka helpottaa, vaikeuttaa taustaa vielä enemmän.
Mutta lopulta komitea todennäköisesti seisoo pat ja asettaa häiriötekijät sivulle ja päätöksen syyskuuhun.
“He eivät saa mitään, jos he ovat helppoja, paitsi että he näyttävät koputtavan presidentin alla”, sanoi Bill English, Fedin entinen raha -asioiden päällikkö ja nyt Yalen johtamiskoulun professori. “Joten mielestäni heidän paras politiikkansa on varmasti vain tiedon tarkasteleminen, parhaan arvioinnin tekeminen, poliittisen päätöksen tekeminen ja selittäminen niin hyvin kuin mahdollista.”
Argumentti viillosta
Powellia kuvataan täysin komitean kantaa, kun otetaan huomioon Wallerista ja Bowmanista tulevan todennäköisen opposition.
Kokouksen sattuessa molemmat ovat väittäneet leikkaamista ja sanomista, että inflaation tullien heittämisen myötä ei ole vielä ilmeistä ja työmarkkinat “reunalla”, kuten Waller kuvasi sitä alle kaksi viikkoa sitten, Fedin on aika helpottaa.
“Kun inflaatio inflaatioon inflaatio rajoitetusti on inflaatiota, meidän ei pitäisi odottaa, kunnes työmarkkinat huonontuvat ennen kuin alentamme politiikkaa”, Waller sanoi puheessa, jonka otsikko on “tapaus vähentää nyt.”
Nämä kommentit todennäköisesti kohtaavat Trumpin kanssa, vaikka markkinoiden asiantuntijoiden ja taloustieteilijöiden CNBC -tutkimus osoitti, että vain 14% uskoo, että Waller saa ehdokkaan Powellin korvaamiseksi, jonka valtuutus päättyy toukokuussa 2026. Wallerin yläpuolella oleva haastaja sisältää valtiovarainministeri Scottin ja Kevinin ja Kevinin ja neuvoston johtajan.
Trump on kehottanut Powellia eroamaan, jopa uhannut ampua hänet ennen kääntämistä ja syytti keskuspankin johtajaa FOMC: n kieltäytymisestä alentamasta korkoja. Presidentti on sanonut, että FED: n tulisi helpottaa julkisen velan rahoituskustannusten alentamista ja asuntomarkkinoiden avaamista korkeilla asuntolainan korkoilla.
Ei yksimielisyyttä helpottaa
Powell on kuitenkin vain äänestys FOMC: stä, eikä mikään muu jäsen paitsi Waller ja Bowman eivät ole osoittaneet kaltevuuden vähenevän tässä kokouksessa. Jotkut virkamiehet ovat jopa puolustaneet mitään leikkauksia tänä vuonna kesäkuun kokouksen protokollien mukaan. Kuvernööri Adriana Kugler ei ole läsnä ja alenta komitean äänestystä 11: een.
“Syy siihen, että Fed ei leikkaa, ei johdu Jay Powellista”, sanoi entinen Dallas Fed -presidentti Robert Kaplan CNBC: ssä ja käytti puheenjohtajan lempinimiä. ”Syy, miksi Fed ei ole [cutting] on … Taulukon ympärillä ei ole sopimusta, että on aika vähentää, ja ääniä on 12 eikä hän saa päättää itse. “
“Jos tällä hetkellä olisi toinen Fed -tuoli, luulen, että he eivät myöskään leikkaa heinäkuussa”, hän lisäsi. “Joten mielestäni täällä on enemmän varjoa kuin mitä heijastuu julkisiin kommentteihin.”
Jos sinulla on päivityksiä taloudellisten ennusteiden yhteenvedosta tai yksittäisten jäsenten näkymien “Dot -tonttiin”, sijoittajat jätetään huokosiin lausunnon kautta ja Powellin kommentit lehdistölle vihjeitä siitä, mitä tapahtuu sen jälkeen.
Syyskuussa on edelleen “vahva perustapaus”, mutta se voi muuttua tietoista riippuen, sanoo Barclayn yksityisen pankin ja varainhoidon markkinointistrategian johtaja Julien Lafargue. Kesäkuun Dot -tontti huomautti edelleen kahdesta leikkauksesta tänä vuonna, mutta se osoitti myös vahvan jaon virkamiesten keskuudessa.
“Vaikka Fedin päätös ei todennäköisesti yllättää, tämän kokouksen pitäisi silti olla erittäin mielenkiintoinen”, Lafargue sanoi.
