Yhdysvaltain kasvu hidastui odotettua enemmän vuoden 2025 lopulla, kun hallituksen sulkeminen vaikutti menoihin ja investointeihin, ja keskeinen inflaatiomittari osoitti, että korkeat hinnat ovat edelleen talouden tekijä, perjantaina julkaistut tiedot osoittivat.
Bruttokansantuote kasvoi kauppaministeriön mukaan vain 1,4 prosentin vuosivauhtia, mikä on selvästi alle Dow Jonesin 2,5 prosentin kasvun arvion.
Kulutuskulut kasvoivat hitaammin jakson aikana, kun taas julkiset menot laskivat jyrkästi ennätyspitkän seisokin leimaaman vuosineljänneksen aikana. Osasto arvioi, että sulkeminen vähensi noin 1 prosenttiyksikön kasvusta, vaikka se lisäsi, että tarkkoja vaikutuksia “ei voida mitata”.
Koko vuonna 2025 Yhdysvaltain talous kasvoi 2,2 %, kun se vuonna 2024 oli 2,8 %.
“Liittovaltion hallituksen sulkeminen sai talouden murtamaan vahvan kasvun viimeisellä neljänneksellä, mikä on kertaluonteinen tapahtuma, joka ei toistu vuoden 2026 alussa”, sanoi Fwdbondsin pääekonomisti Chris Rupkey.
Juuri ennen tietojen julkistamista presidentti Donald Trump varoitti BKT-luvun olevan pehmeä, ja syytti sitä marraskuussa päättyneestä hallituksen sulkemisesta.
“Demokraattien sulkeminen maksoi Yhdysvalloille vähintään kaksi pistettä bruttokansantuotteesta. Siksi he tekevät sen, taas minimuodossa. Ei sulkemisia!” Trump sanoi Truth Social -julkaisussa. “Myös ALEMPI. ‘Kaksi myöhässä’ Powell on PAHIN!!!”
Viestin jälkimmäinen osa viittasi Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajaan Jerome Powelliin, jota Trump on toistuvasti arvostellut siitä, ettei se ole laskenut korkoja aggressiivisemmin.
Vaikka kasvu hidastui, inflaatio pysyi vakaana joulukuussa Fedin viranomaisten eniten katsoman mittarin mukaan.
Henkilökohtaisten kulutusmenojen perushintaindeksi, joka ei sisällä ruokaa ja energiaa, nousi joulukuussa 3 %, mikä on 0,2 prosenttiyksikköä korkeampi kuin marraskuussa, erillisen tiedotteen mukaan. Tämä vastasi konsensusennustetta, mutta piti perusinflaatiomittarin selvästi Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.
Yleisesti ottaen PCE-indeksi nopeutui 2,9 % eli 0,1 prosenttiyksikköä odotettua korkeammalle.
Molemmat indeksit nousivat kuukaudessa 0,4 %, kun vastaavat ennusteet olivat 0,3 %.
Kuukausitasolla tavaroiden hinnat nousivat 0,4 %, kun taas palveluiden hinnat nousivat 0,3 %, mikä viittaa siihen, että hintapaineet pysyivät suhteellisen laajoina eivätkä keskittyneet mihinkään luokkaan. Fedin päättäjät ovat seuranneet tätä tasapainoa tarkasti nähdäkseen, vauhdittavatko inflaatiota väliaikaiset tariffeihin liittyvät paineet, jotka vaikuttaisivat tavaroihin, vai perustavanlaatuisemmat kysyntälähtöiset tekijät, joita ilmaantuisi palveluissa.
Fed alensi ohjauskorkoaan kolme neljäsosaa prosenttiyksiköllä vuoden 2025 loppuun mennessä, mutta on sittemmin osoittanut varovaisempaa lähestymistapaa, kun viranomaiset arvioivat inflaation edistymistä sekä työmarkkinoiden riskejä.
Vaikka Trump syytti sulkemisesta, kauppaministeriö sanoi, että BKT:n hidastuminen, joka kasvoi 4,4 prosenttia kolmannella vuosineljänneksellä, johtui kulutusmenojen ja viennin laskusta sekä 1. lokakuuta 12. marraskuuta kestäneen hallituksen sulkemisen vaikutuksesta.
“Hallituksen sulkeminen haittasi kasvua vuoden 2025 lopulla. Talous palautuu todennäköisesti takaisin vuoden 2026 alussa, mutta pitkittyneiden seisokkien tekeminen ei ole vaaratonta”, sanoi Navy Federal Credit Unionin pääekonomisti Heather Long. “Yhdysvaltain talous oli kaiken kaikkiaan sitkeä vuonna 2025 monista vastatuulesta huolimatta. Vankka kulutus ja tekoälybuumi pitivät talouden kasvussa.”
Yksityiset kulutusmenot, kulutusmenojen vertauskuva, nousivat neljänneksellä 2,4 % edellisen kauden 3,5 prosentin kasvusta. Vienti laski 0,9 % kolmannen neljänneksen 9,6 prosentin kasvun jälkeen.
Vaikka bruttokansantuotteen kokonaisluku näytti heikolta, kysynnän taustalla oli vahvoja merkkejä.
Toinen Fedin keskeinen mitta, jota kutsutaan lopulliseksi myyntiksi yksityisille kotimaisille ostajille, osoitti 2,4 prosentin kasvua vuosineljänneksellä, puoli prosenttiyksikköä vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä, mutta silti osoitus vakaasta pohjakysynnästä Yhdysvaltain 31,5 biljoonan dollarin taloudessa.
Lisäksi yksityiset kotimaiset bruttoinvestoinnit kasvoivat 3,8 % pysyttyään ennallaan kolmannella neljänneksellä.
Haittapuolena on, että julkiset menot ja investoinnit laskivat 5,1 %, mikä on 16,6 % liittovaltiotasolla, mitä kompensoi vain osittain osavaltion ja paikallisten yksiköiden 2,4 %:n lisäys.
