Meksikosta peräisin olevat vesimelonit ilmestyvät hyllylle kohdekaupassa 5. maaliskuuta 2025 Novatossa, Kaliforniassa.
Justin Sullivan | Getty -kuvat
Pinnalla helmikuun inflaatiotiedot, jotka julkaistiin tällä viikolla, antoivat rohkaisevia uutisia. Mutta alla oli merkkejä, jotka todennäköisesti pitäisivät liittovaltion keskuspankin tuuletusaukossa korkojen suhteen.
Vaikka kuluttajien ja tuottajan hintaindeksit olivat molemmat odotettua alhaisemmat, se ei välttämättä heijastu pääulottuvuuteen, jota Fed käyttää inflaation mittaamiseen.
Joidenkin Bysantin matematiikan ja suuntausten takia joillakin tärkeillä alueilla otsikkolakemusten aikana on epätodennäköistä, että päätöksentekijät ottavat näiden lukumäärän mukaan erittäin mukavuuden, useiden Wall Street -tieteilijöiden mukaan.
“Lyhyesti sanottuna inflaation edistyminen on alkanut vuonna 2025 väärällä jalkalla”, Bank of America Economist Stephen Juneau sanoi huomautuksessa. “PCE -inflaatioennusteemme vahvistaa mielipidettämme, että inflaatio ei todennäköisesti vähene tarpeeksi, jotta Fed vähenee tänä vuonna, etenkin kun otetaan huomioon inflaatiota lisäävät poliittiset muutokset. Pidämme mielipiteemme, että poliittiset hinnat pysyvät vuoden lopulla, ellei toimintatietoja ole todella heikenty.”
Markkinat ovat yhtä mieltä, ainakin toistaiseksi. Kauppiaat eivät käytännöllisesti katsoen mitään todennäköisyyttä leikkauksen seuraavan viikon liittovaltion avoimen markkinoiden komitean kokouksessa ja vain noin 1-4-mahdollisuus toukokuun vähentymiseen CME-ryhmän laskelmien mukaan.
Vaikka Fed kiinnittää huomiota kahteen työtilastomittariin, se katsoo, että viimeinen inflaatiosana on kauppaosaston henkilökohtainen kulutusmenoindeksi.
Keskuspankin virkamiehet uskovat, että PCE: n lukeminen – etenkin ydin, joka sulkee pois elintarvikkeiden ja energian hinnat – on laajempi katsaus hintakehitykseen. Hakemisto heijastaa myös tarkemmin sitä, mitä kuluttajat ostavat eikä vain yksittäisten tavaroiden ja palveluiden hintoja. Jos kuluttajat esimerkiksi korvaavat kanan naudanlihalla, se ilmoitetaan enemmän PCE: ssä kuin CPI tai PPI.
Useimmat taloustieteilijät uskovat, että viimeisin PCE-lukeminen, joka on tarkoitus julkaista myöhemmin tässä kuussa, osoittaa inflaatiota vuodesta toiseen parhaimmillaan 2,6% tai ehkä jopa kuolla hack-pituisen päässä Fedin 2%: n tavoitteesta.
Specialikt, Torsdagens ppi -rapport, Som Mäter Grossistkostnader Och Således Betraktas som en Indikator på rörledningsinflaatio, ” S Föredragna PCE -inflationsMätare, “Skrev Krishna Guha, kokki För den Globala Politiken Och Centralbankens Strategi På Evercore ISI.
”Sen sijaan, että vähenee tasaisesti varhaisessa vaiheessa [second quarter]PCE -inflaatio näyttää sen sijaan epätasaiselta ja rajualta ”, hän lisäsi.
Joitakin PPI: n ja PCE: n syöttämistä alueista ovat Pantheon -makrotalouden Yhdysvaltain taloustieteilijän päällikkö Sam Sombsin mukaan korkeammat sairaalahoidon hinnat sekä vakuutushinnat ja lentoliikenteet.
“Tulos tekee melkein varmasti Fed Wincestä”, kirjoitti Combs.
Combs ennustaa, että helmikuun ydin PCE -lukema osoittaa inflaatiota 2,8%, mikä on 0,2 prosenttiyksikköä tammikuusta. Se on suunnilleen linjassa muiden kadun kanssa, kun Bank of America ja Citigroup näkevät inflaatiotason 2,7%. Joka tapauksessa se liikkuu väärään suuntaan. Kuluttajahintaindeksi osoitti, että ydininflaatio oli 3,1%, mikä on alhaisin huhtikuun 2021 jälkeen.
Siellä voi kuitenkin vielä olla hyviä uutisia.
Monet ennustajat näkevät sen yli, joka on poistunut helmikuusta, niin paljon kuin odotukset, jotka poistetaan sen yli, jopa tullien vaikutuksen myötä.
Citi uskoo, että maaliskuu näkee “paljon suotuisamman” lukemisen yrityksen kanssa, joka ennustaa Fed: n ulkokäyttökutsun, joka jatkaa korkojen leikkauksia toukokuussa. Markkinahinnat osoittavat tällä hetkellä huomattavasti suuremman todennäköisyyden leikkauksesta kesäkuussa.
