Merkittävä kehitys Trumpin Fed-riidassa tapahtuu ensi viikolla korkeimmassa oikeudessa

Oikeusministeriön jatkaessa Federal Reserven tutkintaa, seuraava keskuspankin poliittisen riippumattomuuden säilyttämispyrkimys siirtyy korkeimpaan oikeuteen.

Korkein oikeus käsittelee 21. tammikuuta väitteitä, jotka liittyvät presidentti Donald Trumpin yritykseen erottaa Yhdysvaltain keskuspankin kuvernööri Lisa Cook.

Trust-virkailijat syyttivät viime vuonna Cookia asuntolainapetoksesta antamalla vääriä tietoja, mikä omaisuus oli hänen ensisijainen asuinpaikkansa asuntolainahakemuksissa. Trump yritti erottaa Cookin asemastaan, mutta tuomioistuimet ovat toistaiseksi estäneet hänet. Jos Valkoinen talo voittaa tapauksen, se voi muodostaa tärkeän ennakkotapauksen presidentin jatkuvalle pyrkimykselle syrjäyttää Fedin puheenjohtaja Jerome Powell.

“Jos tuomioistuin päättää Cookia vastaan, se lisäisi merkittävästi todennäköisyyttä, että Powell voitaisiin myös poistaa DoJ:n tutkimuksen perusteella”, Bank of America -ekonomisti Aditya Bhave sanoi muistiossa. “Olemme väittäneet, että Cookin tapaus on tärkeämpi poliittiselle liikeradalle kuin seuraavan Fedin puheenjohtajan identiteetti. Uskomme, että se on vieläkin totta nyt.”

Panokset Fedin saagassa nousivat, kun Powell ilmoitti sunnuntaina, että hänelle oli annettu oikeusministeriön haasteet keskuspankin Washingtonin päämajan kiistanalaisesta usean miljoonan dollarin kunnostushankkeesta. Tutkinnan kerrotaan keskittyvän siihen, valehteliko Powell projektista kongressin todistajanlausunnoissa viime vuonna.

Trump on ollut ankara Powell-kriitikko ja leikki viime vuonna ajatuksella erottaa hänet. Powell on vaatinut, että Trump ei voi poistaa häntä, mutta jos presidentti pystyy määrittämään syyn, se voi muuttua.

Pinnalta katsoen pyrkimys poistaa Powell näyttää akateemiselta: hänen toimikautensa puheenjohtajana päättyy toukokuussa, ja Trump voi sitten vapaasti lähettää uuden ehdokkaan. Powellin toimikausi hallituksessa kestää kuitenkin vuoteen 2028, mikä tarkoittaa, että hän voi pysyä mukana ja olla este Trumpin pyrkimyksille saada Fed laskemaan korkoja “MERKITTÄVÄSTI!!!”, kuten hän sanoi sosiaalisessa mediassa tiistaina.

Mutta se voisi myös tarjota Powellille lisäkannustimen toimimaan hallituskautensa suojana Trumpin pyrkimyksille estää Fedin riippumattomuus poliittisesta manipuloinnista.

Powell puolestaan ​​on enimmäkseen vastustanut kommentoimasta Trumpin kritiikkiä, joka on ajoittain ollut erittäin henkilökohtaista ja katkeraa. Vaikka muut presidentit ovat yrittäneet pakottaa Fedin keventämään politiikkaa, Trump on yksin siinä, kuinka julkinen ja aggressiivinen hän on ollut. Lisäksi tämä on ensimmäinen kerta, kun oikeusministeriö on koskaan mennyt istuvan Fedin puheenjohtajan perään.

Olosuhteet voivat johtaa pitkittyneeseen taisteluun, jossa Powell päättää jäädä, useat analyytikot sanovat.

Deutsche Bank veti yhtäläisyyksiä Powellin ja entisen keskuspankin pääjohtajan Marriner Ecclesin välillä – jonka nimi esiintyy nyt keskuspankin rakennuksessa –, joka päätti pysyä kuvernöörinä sen jälkeen, kun presidentti Harry Truman syrjäytti hänet vuonna 1948. Eccles pysyi kuvernöörinä vuoteen 1951 asti ja puhui keskuspankin riippumattomuuden puolesta.

Lisäksi kapina liittovaltion avomarkkinakomiteassa, joka määrää keskuspankin korot, voisi jopa pitää Powellin puheenjohtajana, vaikka Trump voisi nimittää erillisen puheenjohtajan johtamaan keskuspankkia itse.

“Vaikka tämä ei koskaan ollut perustapaus, ja todellakin vaikutti suhteellisen kaukaiselta mahdolliselta, tämän viikonlopun tapahtumat lisäävät todennäköisesti todennäköisyyttä, että Powell voisi päättää jäädä keskuspankkiin”, Deutsche Bankin pääekonomisti Matthew Luzzetti sanoi asiakasmuistiinpanossa. “Jos hallinto vaatii rikossyytteiden nostamista puheenjohtaja Powellia vastaan ​​ja senaatin republikaanit ovat tiukasti kiinni siitä, että he eivät nosta ehdokkaita Federal Reserve Boardiin, on todennäköistä, että FOMC valitsisi Powellin jatkamaan puheenjohtajana.”

Se kiertää takaisin Cook-neuvotteluihin.

Jos Trump voittaa, hän voisi käyttää sitä perusteena poistaakseen Powellin. Jos Cook voittaisi, se käynnistäisi pitkittyneen tahtotaistelun Fedin ja Valkoisen talon välille, jolla voi olla tärkeitä poliittisia vaikutuksia.

Markkinat odottavat vihjeitä Fedin liikkeistä, ja kauppiaat lyövät vetoa mitään toimia vastaan ​​myöhemmin tässä kuussa järjestettävässä kokouksessa. CME Groupin tietojen mukaan he näkevät sen sijaan seuraavan leikkauksen vasta kesäkuussa.

Cookin päätöksellä “on valtava painoarvo, kun on kyse presidentin kyvystä muokata Fedin rakennetta”, kirjoitti Charles Schwabin makrotutkimuksen ja strategian johtaja Kevin Gordon. “Älä kuitenkaan erehdy: Vaikka eri markkinoiden liikkeiden suuruus Powell-uutisten johdosta on ollut rajallinen, suunta (dollari alas, osakkeet alas, joukkovelkakirjat alas) on osoitus siitä, kuinka nämä sokit sulautuvat, jos ne jatkuvat pitkällä aikavälillä.”