Ensimmäistä kertaa vuosiin analyytikot suhtautuvat ylellisyyteen optimistisesti. Ensi vuonna ala palaa vihdoin kasvuun, markkinaseuraajat sanovat, mutta yritysten tulokset todennäköisesti poikkeavat toisistaan riippuen niiden altistumisesta eri asiakassegmenteille, mikä tekee osakkeiden poiminnasta avainasemassa luksussijoittajille vuonna 2026. JP Morgan ennustaa alan vakiintuvan vuonna 2026 kovan vuoden 2024 ja vuoden 2025 epävakaiden innovaatioiden jälkeen, kun Kiinan kuluttajatuotteissa on parannusta ja luottamusta. Luksuskonsernit ovat kamppailleet huomattavan myynnin laskun kanssa viimeisen kahden vuoden aikana. Pandemian jälkeisen noususuhdanteen jälkeen yrityksillä oli vaikeuksia saada vauhtia, kun kuluttajat pidättelivät kulutustaan korkeampien elinkustannusten ja työpaikkojen turvallisuudesta huolissaan. Yleisestä uskomuksesta huolimatta luksussektori ei ole pelkästään erittäin varakkaita ostajia, jotka asuvat Lontoon Mayfairissa tai kävelevät New Yorkin Fifth Avenuella. Yhtä tärkeitä ovat niin kutsutut luksusasiakkaat, kuluttajat, joilla on varaa joihinkin lähtötason luksustuotteisiin, mutta jotka eivät kuulu erittäin rikkaaseen väestöryhmään. “Huippukorut, kellot – kova ylellisyys, huippuluksus – voivat hyvin, mutta keskiosa on pudonnut ja pohja putoaa ulos”, 5 New Digitalin perustaja Michael Zakkour kertoi CNBC:n “Squawk Boxille” perjantaina. “Pysyvä luksusostaja on käytännössä kadonnut.” “Pehmeä ylellisyys”, kuten nahkatavarat, käsilaukut ja vaatteet, on vaikeassa paikassa, Zakkour sanoi, “koska ylellisyyttä tavoitteleva ostaja, joka saattaa säästää pitkään ostaakseen 3 000 dollarin käsilaukun, he eivät vain tee sitä enää.” Polarisoitunut suorituskyky JP Morganin analyytikot ennustavat, että lisääntynyt makrovolatiliteetti sekä heikko näkyvyys varallisuusvaikutuksesta – ajatus siitä, että ihmiset kuluttavat enemmän, kun he tuntevat olonsa vauraammaksi omaisuuden, kuten omaisuuden tai osakkeiden, arvon nousun vuoksi, johtavat suorituskyvyn polarisoitumiseen. Analyytikoiden suosituin valinta on Richemont, joka näkee vahvan vauhdin sen tuotemerkeille Cartier ja Van Cleef. He pitävät myös Monclerista, Ferragamosta, LVMH:sta ja Pradasta. Kuten JP Morgan, myös UBS:n analyytikot ovat toiveikkaina, että pahin on ohi ylellisyyden kannalta, ja ennustavat, että alan orgaaninen myynti kasvaa ensi vuonna noin 5 %. Sen pitäisi riittää kasvattamaan kannattavuutta kahden vuoden marginaalipaineen jälkeen, he totesivat viime viikon analyysissä. UBS on varovaisen optimistinen pehmeiden luksusnimien suhteen ja odottaa niiden kasvavan vuonna 2026, mutta näkee silti korujen jatkuvan paremman suorituskyvyn, joka perustuu tyypillisesti varakkaampaan asiakaskuntaan. Erimielisyyttä herättää Burberry , brittiläinen tuotemerkki, joka tunnistetaan erottuvista ruutukuvioisista huiveistaan ja vaatteistaan. Vaikka UBS pitää Burberrystä “toistaiseksi keskeisenä käännekohtana” ja antaa sille ostoluokituksen, JP Morgan laski osakkeen alipainoon viime perjantaina. Konsensus on liian optimistinen Burberryn ensi vuonna odotettavissa olevista parannuksista, JP Morgan sanoi perjantaina. “Burberry on osoittanut myyntitiheyksiensä vakiintuneen viimeisen 12 kuukauden aikana; uskomme kuitenkin, että toteutusriski kasvaa tästä lähtien, kun jotkut helpoista korjauksista (esim. huivien ja päällysvaatteiden vahvistaminen, markkinointikampanjoiden ja brändiviestien parantaminen) on otettu käyttöön.” Riskit jatkuvat Varallisuusvaikutus tukee tällä hetkellä vahvaa USA:n kysyntää, mutta se kulkee molempiin suuntiin. Siksi kysyntä voi olla vaarassa, jos osakemarkkinat korjaantuvat. Kun otetaan huomioon viimeaikaiset markkinoiden värinät korkeista arvostuksista ja tekoälykuplasta, tämä riski on tullut entistä selvemmäksi. Kiina on toinen painepiste. Vaikka maan kuluttajat ovat osoittaneet elpymisen merkkejä varsinkin viimeisimmässä tulossyklissä, monet sanovat, että on liian aikaista puhua täydestä elpymisestä. Chiara Battistini, JP Morganin eurooppalaisen ylellisyyden johtaja, kertoi CNBC:lle marraskuussa, että on “aikaista kutsua sitä käänteeksi ja täydelliseksi taivutukseksi” ja että parannus oli vastoin helppoa vertailupohjaa. Makropaineet Kiinassa voivat myös saada elpymisen kuoppaiseksi. Vuodesta 2026 alkaen yritykset keskittyvät innovoimaan tuotelinjojaan, mikä saattaa johtaa kilpailukykyisempään muotiareenaan. Se voisi myös alkaa puuttua ylellisyyden “kuluttajien väsymykseen”, jolloin asiakkaat kohtaavat kasvavaa väsymystä merkkien pandemian jälkeisestä aggressiivisesta hinnoittelusta ilman, että laatu paranee.
