Ison-Britannian valtiovarainministeri Rachel Reeves esittelee lokakuun 2024 budjetin

LONDON – Ison-Britannian valtiovarainministeri Rachel Reeves toimittaa hallituksen kiihkeästi odotetun debyyttibudjetin keskiviikkona, mikä asettaa viikkoja kestäneen epävarmuuden mahdollisista veronkorotuksista ja menoleikkauksista.

Finanssiilmoitus – työväenpuolueen ensimmäinen lähes 15 vuoteen – on aiheuttanut paljon spekulaatioita, ja pääministeri Keir Starmer varoitti “tuskallisista” päätöksistä, kun hänen hallintonsa yrittää korjata julkisen talouden “mustan aukon” sen laajempaa kasvua edistävää agendaa.

“Emme piiloudu päätöksiltämme keskiviikkona emmekä sen vuoksi minä päivänäkään”, Starmer sanoi tulevaisuudenpuheessaan maanantaina ja huomautti, että hänen hallituksensa valitsi “veronkorotukset säästötoimien estämiseksi ja julkisten palvelujen uudelleenrakentamiseksi”.

Reeves selvensi tarinaa torstaina vahvistamalla, että hän aikoo käyttää budjettiaan ilmoittaakseen laajalti odotetusta muutoksesta Ison-Britannian velkasääntöihin vapauttaakseen miljardeja puntia investointeja varten. Hän ei kuitenkaan tarkentanut, mitä sijoitussääntö muuttaa.

“Mittaamme velkaa eri tavalla. Mutta tietysti laitamme suojakaiteet paikoilleen”, Reeves kertoi Sky Newsille torstaina Financial Times -lehdessä julkaistun ensimmäisen ilmoituksensa jälkeen.

Raportit viittaavat siihen, että valtiovarainministeriö voisi kohdistaa julkisen sektorin nettorahoitusvelkoja (PSNFL) Ison-Britannian velkaa mitattuna julkisen sektorin nettovelan sijaan. PSNFL-toimenpiteessä otetaan laajemmin huomioon valtion tase, mukaan lukien rahoitusvarat ja -velat, kuin julkisen sektorin nettovelka. Valtiovarainministeriö kieltäytyi kommentoimasta ehdotuksia.

Goldman Sachs arvioi perjantaina, että muutokset voisivat lisätä hallituksen finanssivaraa noin 50 miljardilla punnalla (65 miljardilla dollarilla). Silti Goldman Sachs huomautti, että valtiovarainministeriö ei todennäköisesti käyttäisi kaikkea tätä lisättyä liikkumavaraa ja että kaikki korotukset toteutettaisiin asteittain “usean vuoden aikana”.

“Uskomme, että liittokansleri olisi erittäin epätodennäköistä, että käyttäisi kaikkea tuloksena olevaa verovaraa ja jättäisi sen sijaan paljon suuremman liikkumavaran velkasääntöä vastaan”, Goldman sachs sanoi muistiossa.

Sellaisenaan Reevesin odotetaan edelleen luottavan voimakkaasti lukuisiin veromuutoksiin täyttääkseen 100 miljardin punnan (129,6 miljardia dollaria) menovajeen seuraavien viiden vuoden aikana. Tässä on katsaus siihen, mikä saattaa muuttua.

Työväenpuolue on toistuvasti sulkenut pois tuloveron, kansanvakuutuksen sosiaaliturvamaksujen, arvonlisäveron (myyntiveron) ja yhtiöveron korotukset, koska se on vaatinut, ettei se luovu vaaliohjelmansa lupauksista.

Viime aikoina hallitus on kuitenkin muuttanut kertomustaan ​​välttämään “työläisten” veronkorotuksia, mikä viittaa siihen, että pöydällä voisi olla muutoksia korkeatuloisille ja työnantajille.

Starmer kiihdytti spekulaatioita viime viikolla, kun hän sanoi Sky Newsin haastattelussa, että osakkeita omistavat ihmiset eivät kuulu hänen “määritykseensä” työssäkäyvistä ihmisistä. Myöhemmin valtiovarainministeriö selvensi, että työssäkäyvällä henkilöllä oli mahdollista saada pieni määrä osakkeita.

Hallitus ei myöskään ole sulkenut pois mahdollisia muutoksia työnantajan eläkemaksuihin kohdistuvaan kansanvakuutusveroon, mikä johtaisi siihen, että yritysten omistajat maksaisivat enemmän työntekijöiden palkkaamisesta.

Raportit viittaavat siihen, että Reeves voisi pidentää entisen konservatiivihallituksen käyttöön ottamia tuloverokynnyksiä. Vaikka politiikka ei nosta yleisiä tuloverokantoja, sitä kutsutaan usein “salaveroksi”, koska se saa työntekijät lopulta maksamaan enemmän veroja, kun palkankorotukset kallistavat heidät korkeampiin veroluokkiin.

Muualla perintöveron (IHT) ja pääomatuloveron (CGT) muutokset ovat edelleen pöydällä, kun hallitus pyrkii vähentämään varallisuuden epätasapainoa koko maassa. Tämä tapahtuu, vaikka suunnitelmat uusien maksujen käyttöönotosta Britannian “ei-domeille” saatetaan vesittää, koska pelätään, että se epäonnistuisi nostamaan tuloja ja sen sijaan johtaisi varallisuuden pakosta.

Analyytikot ovat ilmaisseet ristiriitaisia ​​näkemyksiä odotetuista toimenpiteistä ja huomauttavat, että Reevesillä on hyvä linja tasapainottaa kirjanpitoa. Goldman Sachs arvioi perjantaina, että hallitus saattaa joutua keräämään 25 miljardia puntaa vuosittain saavuttaakseen menotavoitteensa.

“Laaja viestimme on, että liittokansleri Reeves yrittää navigoida tiukassa julkisessa taloudessa saavuttaakseen kaksinkertaisen tavoitteensa: välttää merkittäviä reaaliaikaisia ​​leikkauksia suojaamattomissa menoissa ja lisätä julkisia investointeja. Veronkorotuksia tarvitaan näiden tavoitteiden saavuttamiseksi, “Investec sanoi muistiossa torstaina.

BritishAmerican Businessin toimitusjohtaja Duncan Edwards varoitti hallitusta menemästä liian pitkälle toimenpiteillä, jotka voivat vahingoittaa liiketoimintaa.

“Verojen nostaminen, liiketoiminnan tekeminen täällä kalliimmaksi, investointien rankaiseminen pääomatuloveroa korottamalla ja niin edelleen, näyttää oudolta lähestymistavalta tuon kasvuohjelman toteuttamiseen”, Edwards kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -ohjelmassa perjantaina.

Reeves on kohdannut kritiikkiä siitä, ettei se ole pitänyt budjettia lähempänä työväenpuolueen 4. heinäkuuta pidettäviä vaaleja, ja kriitikot sanovat, että viivästys on luonut epävarmuuden pilven talouteen ja yrityksiin.

Kuluttajien luottamus putosi lokakuussa alimmalle tasolleen sitten maaliskuun, jolloin entinen liittokansleri Jeremy Hunt toimitti viimeisen budjettinsa, tuore GfK osoitti perjantaina. Myös yritysten luottamus putosi 11 kuukauden alimmilleen tässä kuussa, S&P Globalin pikaluvut kertoivat torstaina.

Samaan aikaan valtion lainakustannukset ovat nousseet jyrkästi, kun muistot entisen pääministerin Liz Trussin katastrofaalisesta syyskuun 2022 “minibudjetista” pysyvät lähellä. Ison-Britannian joukkolainojen tuotot nousivat Reevesin velkasääntöilmoituksen jälkeen torstaina, ja 10 vuoden kultakorot leijuivat lähellä 16 viikon huippua 4,24 prosentissa. Silti analyytikot sulkivat pois samanlaisen markkinoiden romahduksen mahdollisuuden.

“Tuleeko tästä Liz Trussin hetki? Emme usko niin millään tavalla”, Andrzej Szczepaniak, Nomuran Euroopan taloustieteen varapuheenjohtaja, kertoi CNBC:n “Street Signs” -kanavalle perjantaina.

“Itse asiassa nyt hallitus voi tehdä investointeja”, hän jatkoi. “Se on itse asiassa melko positiivista Yhdistyneen kuningaskunnan taloudelle. Sillä on pitkä rakenteellinen aliinvestointitilanne verrattuna G7-maihin.”

Tällaisia ​​lisäyksiä infrastruktuuri-investointeihin on suositellut Kansainvälinen valuuttarahasto, joka nosti torstaina Ison-Britannian kasvunäkymiä. Se odottaa nyt talouden kasvavan 1,1 % vuonna 2024 aiemmasta 0,7 %:n arviosta.

“Tällainen näiden muutosten hyväksyminen on auttanut hillitsemään joukkovelkakirjamarkkinoiden reaktiota ja välttämään suuren kriisin”, Susannah Streeter, Hargreaves Lansdownin raha- ja markkinajohtaja, kirjoitti muistiinpanossa perjantaina.

— CNBC:n Sam Meredith osallistui tähän raporttiin.