Google Doj Chrome Dekistion -analyytikot tarkistavat sen ylin liiketoiminta

Googlen Chrome -selaimen hämmentävä AI -tarjous 34,5 miljardilla dollarilla oli dramaattinen hetki Internet -hakujättiläiselle, viikko juhliakseen 20 -vuotisjuhliaan IPO: sta.

Vaikka analyytikot eivät ota ehdotusta kovin vakavasti, hämmentävä siirto merkitsee käännekohtaa. Tämä on ensimmäinen kerta, kun ulkoinen osapuoli on pyrkinyt niin avoimeen ja konkreettiseen pyrkimykseen riistää Googlen avainosa, ja odottaa tällä hetkellä tuomarin päätöstä tehdä merkittävä luovutus askeleen jälkeen yrityksen monopolisäännön jälkeen ydinhakumarkkinoillaan.

Päätöstä on pidetty laajalti teknologiateollisuuden tärkeimpänä kilpailuoikeudenkäynnin päätöksenä Microsoftin kanssa yli kaksi vuosikymmentä sitten. Yhdysvaltain oikeusministeriö jätti maamerkkitapauksen Googlea vastaan vuonna 2020, joka osoitti voittaneensa tuomioistuimessa, että Google voisi hajottaa Googlen kilpailuoikeuden korjaamiseksi.

Pian sen jälkeen oikeusministeriö pyysi nimenomaisesti Googlea luovuttamaan Chromen luomaan tasa -arvoisemman toimintaedellytyksen hakukilpailijoille. Kun Google Bundles -haku ja muut palvelut Chromeen ja esiasentaja selaimen Chromebookissa. Googlen laillinen johtaja Kent Walker kertoi, että sen vastaus Yhdysvaltain oikeusministeriöön sanoi, että sen “menetelmä johtaa ennennäkemättömään hallituksen liialliseen jakautumiseen” ja heikentäisi maan pyrkimyksiä ylläpitää taloudellista ja teknologista johtamista.

Tämän kuukauden odotettavissa olevalla korjaavalla päätöksellä sijoittajilla on paljon näkökohtia Googlen ja vanhempien kirjaimien tulevasta arvosta. Yhtiö myy kymmeniä miljardeja dollareita vuodessa tekoälyn infrastruktuuriin ja AI-palveluihin, kun taas kuluttajien riski viettää vähemmän aikaa perinteisiin hakuihin, koska ChatgPT ja muut AI-moottorit vaihtoehdot tarjoavat uusia tapoja käyttää tietoja.

Mutta vaikka aakkoset luottavat edelleen suurimpaan osaan hakuun liittyvän mainonnan tuloista, yritys on monipuolistanut viimeisen vuosikymmenen aikana. Lokakuu on 10 vuotta siitä, kun aakkoset perustettiin holdingyhtiöksi, ja Google on sen pääyhtiö.

“Tämä uusi rakenne kiinnittää meille paljon huomiota Googlen poikkeuksellisiin mahdollisuuksiin”, perustaja Larry Page sanoi tuolloin blogiviestissä.

Sivu siirtyi Googlen toimitusjohtajalta Aakkosten toimitusjohtajaksi ja ylitti Internet -liiketoiminnan varatoimitusjohtajan Sundar Pichaiin hoitamaan Googlea. Neljä vuotta myöhemmin Pichai korvasi sivun kirjeiden toimitusjohtajana.

Pichaiin kelloilla aakkosten markkina -arvo nousi yli 150%: iin 2,5 biljoonaan dollariin. Kun Internet muuttuu yhä hallitsevammaksi, Pichai ja joukkue on jatkettava kasvualueiden etsimistä, etenkin AI: n puolustamiseksi, ja puolustetaan myös aktiivisten sääntelyviranomaisten ryhmää Yhdysvalloissa ja Euroopassa.

Analyytikot käyttävät tätä tilaisuutta sijoittaakseen arvioidun arvon aakkosten eri yrityksille, osittain silloin, kun yritykset pakotetaan toteuttamaan vakavia toimenpiteitä. Jotkut jopa viittaavat siihen, että tämä voi olla hyvä asia osakkeenomistajille.

“Uskomme, että kirjeen ainoa eteneminen on täydellinen hajoaminen, jonka avulla sijoittajat voivat harjoittaa liiketoimintaa, jonka he todella haluavat”, Da Davidson -analyytikko kirjoitti sarjassa muistiinpanoja tänä vuonna.

Aakkoset eivät vastanneet kommenttipyyntöön.

Tässä on joitain erittelyjä siitä, kuinka jotkut analyytikot arvostavat aakkosten tärkeimpiä ei-hakuvaraa:

Selaimet ovat avainasemassa aakkosten mainontayrityksessä, joka käyttää Chromen tietoja kohdennettujen mainonnan auttamiseksi. Google käynnisti alun perin Chromen vuonna 2008 tavoitteena “lisätä arvoa käyttäjille auttaen samalla innovaatioiden ajamiseen verkossa.”

Sekava tarjous ei sovi analyytikkojen arvioihin, mutta se on silti paljon korkeampi kuin ProPlexityin oma arvostus, joka saavutti 18 miljardia dollaria heinäkuussa. Hämmentynyt, joka tunnetaan AI-moottorista hakukoneestaan, tarjoaa käyttäjille yksinkertaisia kyselyvastauksia, hän sanoo, että sijoittajat maksavat. Yhtiö ei kuitenkaan nimennyt potentiaalisia kannattajia.

Barclays -analyytikot sanovat, että kromien kuorinnan mahdollisuus on “musta joutsen” riski, varoittaen, että jos näin tapahtuu, 15–25% osakkeista voi tapahtua. He arvioivat, että Chrome ajaa 35% Google -hakutuloista.

Jos Chromen sopimus on työpöydällä, Raymond James -analyytikot arvostavat selaimen 50 miljardia dollaria, joka perustuu 2,25 miljardiin käyttäjään ja Googlen tulojen jakamisopimuksiin puhelimitse valmistajien kanssa, jotka asentavat Chromen laitteeseen.

Tämä on linja Gabriel Weinbergin kanssa, joka on kilpailevan hakuyhtiön DuckDuckgo (Value Chrome) toimitusjohtaja. Vuodollisen oikeudenkäynnissä todistanut Weinberg sanoi huhtikuussa, että Chrome voidaan myydä jopa 50 miljardilla dollarilla, jos sitä on kiertävä. Weinberg kertoi, että hänen arvionsa perustuvat “katso takaisin” -matematiikan perustaan, katsomalla Chromen käyttäjäkantaa.

Bob O’Donnell teknologiatutkimuksesta, markkinatutkimuksesta, varoitti, että Chrome ei ole “kannattava suoraan”, koska se on portaali ja “ei ole selvää, kuinka mittaat tätä puhtaasti tuloja tuottavasta näkökulmasta”.

Googlen pilviyksikkö on kolmanneksi pilviinfrastruktuurimarkkinoilla Amazon Verkkopalvelut ja Microsoft Azure on yksi aakkosten tärkeimmistä kasvumoottoreista ja sen suurimmasta liiketoiminnasta digitaalisen mainonnan ulkopuolella.

Google aloitti suuren roiskeen noin kymmenen vuotta sitten, vaikka se käynnisti virallisesti ns. Google Cloud Platform (GCP) vuonna 2011. Yksikkö nimettiin uudelleen Google Cloudin vuonna 2016.

Kuten AWS ja Azure, Google Cloud tuottaa tuloja yrityksistä suuriin yrityksiin, jotka käyttävät työmäärää yrityspalvelimilla. Lisäksi asiakkaat maksavat tuotteista, kuten Google Workpace, yrityksen tuottavuussovellukset ja yhteistyötyökalut.

Vuonna 2020 Google alkoi rikkoa pilvitoimintansa tilinpäätöksessään aloittaen tuloista. Vuoden 2020 neljännellä vuosineljänneksellä Google sisälsi yksikön voittomittarin ensimmäistä kertaa, ja toimintatappiot olivat 1,24 miljardia dollaria.

Liiketoiminta oli kannattavaa vuonna 2023 ja tuottaa nyt terveellisiä voittoja. Vuoden 2025 toisella vuosineljänneksellä Google ilmoitti pilvitoiminnan liikevoitosta 2,8 miljardia dollaria ja liikevaihtoa 13,6 miljardia dollaria. CFO Anat Ashkenazi sanoi, että tulospuhelussa kysyntä on niin korkea, että yhtiön pilvipalveluilla on nyt tulot, jotka mittaavat tulevia tuloja, joiden mitat ovat 1006 miljardia dollaria.

Maaliskuussa Google suostui hankkimaan pilviturvatoimittajan Wizin 32 miljardilla dollarilla, joka on yrityksen suurin kauppa.

Wedbush Securities -arvon analyytikot Google -pilvi 60,2 miljardia dollaria, kun taas TD Cowenin luku toukokuussa oli noin 549 miljardia dollaria. Raymond Jamesille arvostus on 579 miljardia dollaria.

Da Davidson -analyytikkojen arvo on korkein 682 miljardia dollaria, kun taas TD Cowen -analyytikot huomauttavat, että vaikka Google jatkaa AWS: n ja Azuren kanssa, se kasvaa nopeammin kuin Amazonin pilvitoiminta ja sillä on potentiaali edistyneille arvoille. Tämä perustuu sen AI -infrastruktuuriin, vahvaan tietoanalyysipinoon ja kykyyn kaapata enemmän yritysyrityksiä.

Da Davidson -analyytikot kirjoittivat heinäkuussa, että se olisi “yksi parhaimmista riippumattomista ohjelmistovarastoista”.

Googlen 1,65 miljardin dollarin YouTube -ostoa vuonna 2006 pidetään usein yhtenä kaikkien aikojen parhaimmista Internet -yritysostoista Lyhennys muodosta ‘facebook’s Instagramin miljardin dollarin kauppa vuonna 2012.

YouTube on Internetin suurin videosivusto ja suuri osa Googlen mainosliiketoiminnasta. Toisella vuosineljänneksellä YouTube -mainostulot nousivat 13% 9,8 miljardiin dollariin, mikä on 14% Googlen kokonaismainontamyynnistä.

Arviointiarviot vaihtelevat suuresti.

MoffettNathanson kutsuu sitä “kaiken median uudeksi kuninkaan” ja arvioi YouTube -arvon välillä 475–555 miljardia dollaria uskoen, että se on suurempi ja vahvempi kuin mikään muu Hollywoodin pelaaja. Tämän alueen yläosassa YouTube on noin 22% kaikista kirjeistä.

YouTube on ylittänyt sen äskettäin NetflixYleisön osallistumisen kannalta sen markkina -arvo on 515 miljardia dollaria ja se on suoratoistoalusta.

TD Cowen -analyytikot arvostavat arvonsa paljon alhaisemmaksi 271 miljardilla dollarilla. Yhtiö toteaa, että se on yksi kuudesta Google -tuotteesta, jotka käyttävät yli 2 miljardia käyttäjää kuukaudessa, samoin kuin haku, Google Maps, Gmail, Android ja Chrome. Raymond James sanoi, että YouTube on 3006 miljardin dollarin arvoinen.

YouTube on toiseksi suurin mediayhtiö, jonka liikevaihto on 54,2 miljardia dollaria vuonna 2024, vain takana Disney. Alusta ansaitsee tuloja mainonnasta ja tilauksista.

TD Cowen -analyytikot kertoivat toukokuussa, että he odottavat mainostulojen nousevan noin 14% tänä vuonna, ja he odottavat yksikön ylläpitävän kaksinumeroista kasvua. Siellä on myös nopeasti kasvava tilauskohta, mukaan lukien YouTube TV, Music ja NFL-sunnuntai-liput.

Toistaiseksi Alphabetin itse ajava autoyritys Waymo on saavuttanut suuren menestyksen Googlen ulkopuolella.

Waymolla on tällä hetkellä Yhdysvaltojen suurinta kaupallista autonomista ajomatkan laivastoa, ja sillä on yli 1 500 ajoneuvoa ja yli 100 miljoonaa täysin autonomista mailia. Kilpailijat pitävät siitä Tesla ja Amazonin Rajoitetuilla markkinoilla Zoox on edelleen pääasiassa beetavaiheessa.

Kun aakkoset perustettiin Googlen emoyhtiöksi, se loi “toisen panoksen” -luokan, joka sisälsi yrityksiä, joita pidettiin nimeltään “Moonshots”, termi jo kirjoitettu Google Lexicon.

“Emme ole tyytyväisiä, luotamme vain pieniin oikaisuihin”, yritys kirjoitti vuoden 2014 vuosikertomuksessaan.

Waymo erottui Googlesta vuonna 2016 ja liittyi muihin vedonlyöntiin, joka yleensä menettää miljardeja dollareita vuodessa. Toisella vuosineljänneksellä aakkoset kirjattiin 1,2 miljardia dollaria tappioita ja liikevaihtoa 373 miljoonaa dollaria.

Waymo on 45 miljardin dollarin arvoinen viimeisimmässä rahoituksessaan marraskuussa. Kauppaan kuuluu ulkopuolisia sijoittajia Andreessen Horowitz, Tiger Global, Silver Lake, Fidelity ja T. Rowe Price.

Jotkut analyytikot näkevät nyt, että yksikkö on nyt monien monikertojen arvoinen. Da Davidson -analyytikot arvioivat, että arvostus on 200 miljardia dollaria tai enemmän aiemmin tässä kuussa. Oppenheimer jakoi 300 miljardia dollaria perustapauksen arvonmäärityksessä olettaen, että se tuotti 1002 miljardia dollaria oikaistuja tuloja vuonna 2040.

Raymond Jamesin Waymo on 150 miljardia dollaria, ja ennustaa viikoittaisia ajoja saavuttavan 1,4 miljoonaa vuonna 2027 ja nousevat 5,8 miljoonaan vuoteen 2030 mennessä. TDCowen arvioi Waymo: n keskipisteen arvon 60 miljardia dollaria.

Waymo sanoi, että se tekee nyt yli 250 000 maksettua viikoittaista matkaa kaupallisesti hallittujen markkinoilla, mukaan lukien Atlanta, Austin, Los Angeles, Phoenix ja San Francisco. Yhtiö ilmoitti laajentuvansa Philadelphiaan, Dallasiin ja muualle.

katsella: Aakkosten 10. vuosipäivä, oikeusministeriön päätös on välitön