Liittovaltion keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell toimittaa huomautuksia Kansainvälisen rahoituksen laitoksen 7. vuosipäivän konferenssilla Fedissä 2. kesäkuuta 2025 Washington DC: ssä.
Chip Somodeville | Getty -kuvat
Liittovaltion keskuspankin virkamiehet voivat ilmaista näkemyksensä tällä viikolla tulevalla korolla yhdessä tullien ja Lähi -idän huolenaiheiden vaikutuksen kanssa talouteen.
Vaikka kaikki korkojen välittömät liikkeet vaikuttavat epätodennäköiseltä, keskiviikkona päättyvä poliittinen kokous sisältää tärkeitä signaaleja, jotka voivat silti siirtää markkinoita.
Suurimpien tarkasteltavien asioiden joukossa on liittovaltion avoimen markkinoiden komitean jäsenet sopivat edellisen ennusteensa kanssa kahdesta korosta tänä vuonna, kuinka he näkevät inflaatiotrendit ja kaikki puheenjohtajan Jerome Powellin reaktiot siitä, josta on tullut kattava Valkoisen talon kampanja yksinkertaisesta rahapolitiikasta.
“Fedin pääviesti kesäkuun kokouksessa on mukava odottaa”, sanoi Bank of America Economist Aditya Bhave huomautuksessa. Bofa uskoo, että Fed ei leikkaa ollenkaan tänä vuonna, vaan jättää mahdollisuuden vähentyä. “Sijoittajien tulisi keskittyä Powellin hallussaan pehmentävän työtietojen, viimeisimmän hyvänlaatuisen inflaation ja jatkuvan tariffijohtoisen inflaation riskeihin.”
Komitean “Dot Plot” -verkosto yksittäisten jäsenten kiinnostuksen odotuksista ovat sijoittajien etu ja keskus.
Maaliskuun viimeisimmässä päivityksessä komitea ilmoitti vastaavan kahden vuosineljänneksen vähentymisen tänä vuonna, mikä on nykyisen markkinoiden hinnoittelun mukaista. Mutta se oli läheinen keskustelu, ja vain kaksi strategiansa vaihtavaa osallistujaa kääntäisi mediaaniennusteen keskimäärin.
Kokous on vastoin monimutkaista geopoliittista taustaa, jossa presidentti Donald Trumpin tullien vaikutukset inflaatioon ovat toistaiseksi olleet vähäisiä, mutta tulevaisuuden epäselviä. Samanaikaisesti Trump ja muut hallintovirkamiehet ovat lisänneet vaatimustaan Fed -hinnoilla.
Lisäksi Israelin ja Iranin konflikti uhkaa destabilisoida globaalia energiakuvaa, joka antaa vielä uuden muuttujan navigoimalla politiikasta.
“Odotamme puheenjohtajan Powellin toistavan viestinsä toukokuun lehdistötilaisuudesta”, Bhave sanoi. “Politiikka on hyvässä paikassa, eikä sillä ole kiirettä Fedin toimimista.”
Maisema voi kuitenkin muuttua nopeasti.
Vaihtelevat taloudelliset signaalit
Vaikka työttömyys on edelleen 4,2%, ei -viljelymaksujen palkkalistoja koskeva raportti osoitti jatkuvaa pehmenemistä työmarkkinoilla. Viimeisimmät inflaatiotiedot osoittivat myös, että tariffit ovat tehneet hiukan vaikuttaakseen hintoihin ainakin makrolaaka -asteikkoon, mikä lisää uuden kannustimen Fedille ainakin ajatella helpotusta.
“Olemme desinfiointimaailmassa”, sanoi entinen Dallas Fed -presidentti Robert Kaplan CNBC -haastattelussa viime viikolla. “Jos näihin mahdollisiin tariffeihin ei kulunut läpi ja virtaa läpi, mielestäni Fed olisi heidän etujalaansa, joka haluaa alentaa hintoja.”
Kun asiat saapuvat kokoukseen, markkinoiden hinta seuraavassa syyskuussa tulevassa leikkauksessa, mikä olisi vuoden vuosipäivää yllättävän aggressiivisesta puoliprosenttisesta alennuksesta, jonka FOMC perusti työmarkkinoiden keskelle. Komitea lisäsi vielä kaksi neljännesvuosipisteen liikettä vuoden lopussa ja on siitä lähtien ollut tuuletusaukko.
Nykyisessä ilmastossa “Kaupan jännitteet ovat vähentyneet hiukan, inflaatio on ollut alhainen ja kovat tehtävät ovat osoittaneet vain rajoitettuja merkkejä pehmenemisestä”, kirjoitti Goldman Sachsin taloustieteilijä David Mericle.
Goldman näkee Fed -kiinni pitävän kahta leikkausta, mutta yrityksen taloustieteilijät odottavat näkevänsä vain yhden.
“Olemme vakuuttuneita siitä, että olemme edelleen tiellä kaikkien korkojen leikkauksista, tullien lukuun ottamatta, inflaatiouutiset ovat todellakin olleet melko pehmeitä. Vaikka aikaisempi leikkaus on mahdollista, kuukausittaisten inflaatiopuristimien korkeimmat kesäominaisuudet todennäköisesti sanoivat liian tuoreen FOMC: n leikkaamiseksi ennen joulukuuta”, Mericle sanoi.
Virkamiehet päivittävät myös ennusteensa työllisyyden, inflaation ja bruttokansantuotteen kasvulle.
Goldman näkee FOMC: n nostavan inflaation odotuksia 3%: iin jopa 2024, mikä on 0,2 prosenttiyksikköä korkeampi kuin maaliskuu. Yhtiö näkee myös pienen vähentyneen BKT: n kasvua 1,5%: iin 1,7%: sta ja työttömyyden punkki 4,5 prosenttiin.
Virkamiehet käyttävät sitten kesää tarkastellakseen tietoja ja arvioidakseen siitä, mitä he tekevät myöhemmin vuoden aikana, sanoo Global Politics -politiikan johtaja Krishna Guha ja keskuspankin Strategy Evercore ISI: ssä.
“Uskomme, että FOMC säilyttää odotustensä keskiviikkona kesäkuussa pidetyssä kokouksessaan, se korostaa silti oppia paljon lisää tulevien kuukausien kehitysmahdollisuuksista ja osoittaa edelleen syyskuuhun seuraavana hintakohtana”, Guha sanoi muistiinpanossa.
