Euro on nouseva – ja Trumpin politiikat saattavat ajaa sitä vielä korkeammalle

Keskuspankkiirien ja strategistien mukaan euron maailmanlaajuinen merkitys jatkaa vahvistumista tänä vuonna, kun taas poliittiset voimat polttoaineet hyötyvät edelleen Yhdysvaltain dollarista vastaan.

Euroopan keskuspankin virkamiehet kertoivat viime viikolla Aix-en-Provencen talousfoorumissa, että vaikka euro voi olla kaukana Greenbackin uhanalaisesta maailmanlaajuisena varantoomaisuutena, valuuttaa pidetään yhä enemmän vakaana vaihtoehtona niin kauan kuin se on tukenut sen takana.

“Jos yhdistät [U.S.] Tariffit Fedin ja instituutioiden hyökkäyksillä, kun Yhdysvaltojen verotuksen kestävyys on ”kauniin” verolaskun jälkeen, se selittää viime viikkojen dollarin valuuttakurssin kehityksen “, kertoi Kreikan keskuspankin pääjohtaja Yannis Stournaras CNBC: n moderoidun paneelin aikana lauantaina.

“Ne, jotka asettavat tariffit, loukkaantuvat ensin”, Stournaras lisäsi korkeampien korkojen taloudellisia vaikutuksia.

Maanantaista lähtien Yhdysvaltain ja Euroopan ammattiliittojen kaupan mahdollisen aseman on edelleen rajallinen päivitys, jonka odotetaan tulevina päivinä. Washingtonin varhaiskauppasopimusten – myös Yhdistyneen kuningaskunnan ja Vietnamin kanssa – viittaus on, että Valkoisen talon tehtävät ovat suuresti korkeammat kaikilla Yhdysvaltoihin ulkomailta tuleville tavaroille kuin vuoden alussa, vaikka ne olisivat alhaisemmat kuin huhtikuussa uhattuna.

Toistaiseksi vuonna 2025 laaja epävarmuus Yhdysvaltain tariffi -neuvotteluissa ja niiden vaikutuksissa talouteen ja inflaatioon sekä EU: n verotuksen lisääntymisen odotukset ovat kasvaneet euron noin 14%: n kasvua dollariin nähden. Nämä voitot ovat tulleet huolimatta EKP: n leikkaamisesta korkoista ja liittovaltion keskuspankista, jotka pitävät niitä tasaisesti.

Sillä välin Yhdysvaltain presidentti Donald Trump onnistui viime viikolla läpäisemään laajan veron ja kuluttamalla lakiesityksen, joka teki suuren poliittisen voiton – jonka odotetaan kuitenkin lisäävän liittovaltion alijäämää, mikä mahdollisesti polttoainetta Yhdysvaltain velkojien keskuudessa, jotka ovat jo leanneet markkinoille kaaosta tariffien ympärillä tänä vuonna.

“Dollarin tila ei aio muuttua päivästä toiseen, [but] Euro voi hyötyä kansainvälisissä varannoissa, “Stournaras jatkoi. Se vaatii EU: ta suorittamaan pitkäaikaiset pyrkimyksensä perustaa pankkiyhdistyksen ja pääomamarkkinoiden liiton ja vähentää sisäisiä esteitä, jotta euro voi lisätä rooliaan kansainvälisillä markkinoilla, hän sanoi.

Irlannin keskuspankin päällikkö Gabriel Makhlouf toisti tunteen.

“Mielestäni se, mitä näemme tällä hetkellä dollarin kanssa, on sijoittajien sopeutuminen, sopeutuminen”, Makhlouf sanoi.

“Se ei ole niin paljon tariffeja, jotka saavat paljon otsikoita. [Investors are] Nähdessään oikeusvaltion Yhdysvalloissa todella heikentyvät ja he reagoivat vastaavasti, koska se tarkoittaa, että heidän sijoituksilleen ja omaisuuteensa on suurempi riski, ja he mukautuvat. “

Valuutanvaihtovarantojen euron maailmanlaajuinen osuus on ollut suunnilleen tasainen yli vuosikymmenen ajan noin viidenneksi. Yhdysvaltain dollarin osuus laski 68,8%: sta koko vuoden aikana 2014 – 57,8% loppuun mennessä 2024, EKP: n julkaistun EKP -raportin mukaan, vuoron tarkka vaikutus vuonna 2025 ei vielä ole selvä.

Vaikka euro ei aio korvata yhtäkkiä dollaria, Makhlouf sanoi, että se lisää globaalia asemaansa ja että sekä EKP: n että poliittisten johtajien on käytettävä tilaisuutta hyödyntääkseen tätä vauhtia.

Euron alueen valtiovarainministerin Alliance Eurorroup -yrityksen presidentti Paschal Donohoe kertoi CNBC: n Charlotte Reedille, että euromerkkien lainanotto kasvaa huomattavasti tulevina vuosina, etenkin seuraavan sukupolven stimulusprojektin vuoksi, joka on kehitetty vastauksena COVID-19-pandemiseen.

“Tärkeintä meille on se, kuinka meillä voi olla vahvat säätiöt eurolla”, Donohoe sanoi lauantaina vedoten vakauden yhdeksi tärkeimmistä tekijöistä.

Euro-Yhdysvaltain dollarin hinnat tulevina kuukausina on asetettu vaihtelemaan tariffien, rahapolitiikan ja paljon muuta, mutta sen pitäisi olla edelleen tukevia euroalueen valuuttaa, strategiat sanovat.

Se tosiasia, että äskettäinen geopoliitisen riskin ja öljynhintojen nousu ajoi vain pienen ja väliaikaisen lisäyksen dollariin, korostaa sen uutta löydetyn haurauden, FX -strategian Francesco Pesole, sanoi 26. kesäkuuta pidetyssä muistiossa.

“On totta, että erittäin tehokkaat tulevaisuudennäkymät FX-markkinat eivät koskaan oikeasti käyneet kauppaa pitkittyneen konfliktin ja kestävästi korkeampien energian hintojen suurten riskien suuriin riskeihin. Mutta se johtui ainakin osittain laajalle levinneestä vastenmielisyydestä dollarien pitämiseen keskipitkän aikavälin näkökohtien vuoksi”, hän sanoi.

Näitä tekijöitä ovat verotukselliset huolenaiheet, poliittiset uhat liittovaltion keskuspankin riippumattomuudelle tai aikaisempi Fed-korkojen alennus, hän totesi.

Deutsche Bank -strategiat George Saravelos ja Christian Wietoska korostivat 1. heinäkuuta pidetyssä huomautuksessa, että dollarin keskeinen tausta oli se, että “ulkomaalaiset eivät enää osta tarpeeksi dollarin omaisuutta Amerikan valtavan nykyisen tilin alijäämän rahoittamiseksi”.

“Ulkomaalaisten ei tarvitse myydä meille varoja dollarin heikentämiseksi, vaan vain sanoa” ei kiitos “ostamisesta. Tämä on edelleen viesti monista korkeataajuisista dollarin virtausmittareista”, he sanoivat.

– CNBC: n Chloe Taylor osallistui tähän tarinaan.