Energian hinnat ja materiaalien saatavuus uhkaavat puolijohteiden kysyntää

Pitkittynyt konflikti Lähi-idässä voi vaikuttaa puolijohdeteollisuuden pääsyyn keskeisiin materiaaleihin, kun taas nousevat kustannukset voivat vaikuttaa tekoälybuumin keskeisten sirujen kysyntään, analyytikot varoittivat.

Yhdysvaltain ja Israelin välinen sota Iranin kanssa on osoittanut Lähi-idän maiden roolin monimutkaisessa ja monimutkaisessa puolijohteiden toimitusketjussa.

Puolijohdeosakkeet joutuivat osakemarkkinoiden myyntiin, ennen kuin presidentti Donald Trump sanoi maanantaina, että sota päättyy “hyvin pian”.

Muistisirujen valmistajat SK Hynix ja Samsung ovat kärsineet erityisen pahasti yli 200 miljardin dollarin yhteenlaskettua arvoa pyyhkimällä pois sodan alusta lähtien, vaikka molemmat osakkeet nousivat tiistaina jyrkästi. The VanEck Semiconductor ETF on pudonnut noin 3 % sodan alkamisesta, mikä kattaa joitain tappioita maanantain 3,6 %:n nousun jälkeen.

“Pitkittyvä alueellinen konflikti voi mahdollisesti häiritä siruvalmistajien tuotantotoimintoja materiaalien, kuten heliumin ja bromin, hankintaan liittyen”, SemiAnalysisin muistianalyytikko Ray Wang kertoi CNBC:lle.

“Toistaiseksi vaikutus näyttää olevan rajallinen. Pitkittynyt konflikti voi kuitenkin lopulta johtaa häiriöihin tai vaatia muutoksia avainmateriaalien hankinnassa.”

Etelä-Korean lainsäätäjä varoitti viime viikolla, että Iranin sota voi haitata Lähi-idän tärkeimpien materiaalien, kuten heliumin, pääsyä, Reuters raportoi. Lainsäätäjä varoitti myös, että pitkittynyt konflikti voi johtaa energiahintojen nousuun.

Joten mikä on tiettyjen Lähi-idän maiden rooli puolijohteiden toimitusketjussa?

Qatar tuottaa yli kolmanneksen maailman heliumista US Geological Surveyn mukaan. Heliumia käytetään valmistusprosessissa lämmön siirtämiseen pois. Sitä käytetään myös sellaisilla aloilla kuin litografia, joka on avainasemassa sirun monimutkaisten piirien tulostamisessa. Heliumille ei ole toimivaa vaihtoehtoa.

Vuonna 2023 Semiconductor Industry Association varoitti, että jos heliumin toimitus häiriintyisi, “maailmanlaajuinen puolijohdeteollisuus kokee todennäköisesti shokkeja”.

Ei vain tuotanto ole ongelma. Elementin kuljettaminen Lähi-idästä voi muuttua yhä vaikeammaksi, kun ratkaiseva Hormuzin salmen laivareitti suljetaan tehokkaasti.

Yli 25 % maailman heliumista vedetään pois markkinoilta, jos Hormuzin salmen pidennetty sulkeminen, Kornbluth Helium Consultingin toimitusjohtaja Phil Kornbluth kertoi CNBC:lle.

Qatarin valtion omistama QatarEnergy tuottaa heliumia nesteytetyn maakaasun (LNG) sivutuotteena. QatarEnergyn Ras Laffan Industrial City joutui viime viikolla Iranin lennokkihyökkäyksen kohteeksi, mikä vei sivuston offline-tilaan.

Kornbluth sanoi, että “on vaikea kuvitella”, että maailma ei katso “vähimmäisestä” kahdesta kolmeen kuukauteen heliumin tuotannon sulkemista ja neljästä kuuteen kuukautta ennen kuin heliumin toimitusketju “palaa normaaliksi”.

Bromi on toinen huomion kohteena oleva elementti, ja se on keskeinen osa puolijohteiden valmistusprosessia. USGS:n mukaan noin kaksi kolmasosaa maailman bromin tuotannosta tulee Israelista ja Jordaniasta.

“Kriittisillä materiaaleilla on vaatimaton riski. Helium on tärkein, jota tarkkailemme. Qatar on yksi suurimmista heliumin lähteistä. Kanada ja Yhdysvallat ovat myös suuria toimittajia”, Peter Hanbury, Bain & Companyn teknologiakäytännön kumppani, kertoi CNBC:lle.

Energiakustannusten nousu saattaa vaikuttaa myös puolijohdeteollisuuteen. Tämä johtuu niin suuresta puolijohteiden kysynnästä NvidiaGrafiikkaprosessointiyksiköt Samsungin ja SK Hynixin muistisirutuotteisiin on suunniteltu palvelinkeskuksiin, jotka harjoittelevat ja käyttävät valtavia tekoälymalleja.

Näitä energiaintensiivisiä datakeskuksia rakentavat suuret yhdysvaltalaiset teknologiayritykset Microsoft to Amazon jotka ostavat näitä puolijohteita.

Konflikti aiheutti Brent-raakaöljyn hinnan nousemisen yli 100 dollarin ennen kuin tiistaina osa noista voitoista lyheni. Yhdysvaltain “suuri riippuvuus” raakaöljystä “osoittaa huomattavasti korkeampia kustannuksia tekoälypalvelinkeskuksille”, jotka ovat noin kolmesta viiteen kertaa “tehokkaampia kuin tavalliset datakeskukset”, Morningstarin osakeanalyytikko Jing Jie Yu kertoi CNBC:lle.

“Tämä voisi merkittävästi lisätä hyperskaalaajien kokonaisomistuskustannuksia (TCO), mikä muodostaa uhan tekoälyinfrastruktuurin käyttöönotolle”, Yu lisäsi. “Pitkäntyvä sota johtaisi AI-muistisirun kysynnän vähenemiseen.”

Samsung ja SK Hynix ovat kaksi suurinta muistisirujen valmistajaa. Nämä ovat komponentteja, jotka ovat tärkeitä kulutuselektroniikassa, kuten älypuhelimissa ja kannettavissa tietokoneissa. Mutta viime vuosina ne ovat olleet kriittisiä puolijohteita tekoälyä varten suunnitelluissa datakeskuksissa.

HBM on eräänlainen dynaaminen käyttömuisti, joka tunnetaan nimellä DRAM, jossa sirut ovat pystysuorassa. HBM on keskeinen osa Nvidian järjestelmiä. Datakeskuksiin asennetaan myös muun tyyppisiä muistia.

Tekoälyn valtavan kysynnän ja hyperskaalaajien satojen miljardien dollarien rakennusinfrastruktuuriin kaataman vuoksi maailman muistisirujen tarjonta on ohjattu näihin projekteihin. Tämä on aiheuttanut muistipulan ja näiden sirujen ennennäkemättömän hinnannousun.

Tämä puolestaan ​​on ruokkinut sekä Samsungin että SK Hynixin vahvoja voittoja ja valtavaa osakekurssin nousua noin yhdeksän kuukauden aikana, mikä on rakennettu tälle tekoälyrakenteelle. Mutta nousevat kustannukset ja uhka kysynnän heikkenemisestä saavat sijoittajat hermostumaan.

Counterpoint Researchin tutkimusjohtaja MS Hwang sanoi, että sähkö muodostaa noin puolet datakeskuksen käyttökustannuksista ja noin puolet siitä käytetään muistin tehostamiseen.

“Jos muistien hinnat jatkavat nousuaan toimitusketjun epävakauden vuoksi ja samalla myös energialähtöiset käyttökustannukset nousevat, datakeskuksia käyttävät asiakkaat voivat vähentää pääomakustannuksiaan ja puolijohteiden kysyntää”, Hwang kertoi CNBC:lle.

Morningstarin Yu huomautti, että sekä Samsungilla että SK Hynixillä on HBM:n toimitussopimukset lukittuina tälle vuodelle ja “molemmat pelaajilla on riittävät reservit tuotannon ylläpitämiseen toistaiseksi”.

Yu sanoi kuitenkin, että “pidennetty sota voisi viivästyttää merkittävästi tekoälyinfrastruktuurin rakentamista” ja painaa “tavanomaisempia DRAM-tuotteita”, jotka eivät ole näiden pitkäaikaisten sopimusten alaisia. Tämä voi johtaa heikompaan DRAM-hinnoitteluun ja odotettua alhaisempiin tuloihin.

“Pitkäntynyt sota nostaa myös tuotantokustannuksia yleishyödyllisten palvelujen näkökulmasta sekä alentaa tuottoa tärkeimpien stabilointimateriaalien puutteen vuoksi, kuten edellä mainittiin. Yhdessä heikomman DRAM-hinnoittelun kanssa uskomme, että tämä saattaa painaa korkeita marginaaleja, joita markkinat tällä hetkellä hinnoittelevat arvostuksiin”, Yu sanoi.

— CNBC:n Dylan Butts osallistui tähän raporttiin.