Tavaroiden ja palveluiden kustannukset nousivat tammikuussa odotettua hitaammin vuositasolla, mikä lisäsi toiveita siitä, että USA:n kiusaava inflaatio-ongelma saattaa alkaa helpottaa.
Tammikuun kuluttajahintaindeksi nousi 2,4 % edellisen vuoden vastaavasta ajankohdasta, mikä on 0,3 prosenttiyksikköä vähemmän kuin edellisenä kuukautena, raportoi työtilastovirasto perjantaina. Tämä pudotti inflaation tasolle, missä se oli kuukausi sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ilmoitti huhtikuussa 2025 aggressiivisista tulleista Yhdysvaltojen tuonnille.
Ilman ruokaa ja energiaa kuluttajahintaindeksi nousi 2,5 %. Dow Jonesin haastattelemat ekonomistit olivat etsineet 2,5 prosentin vuosikorkoa molemmille lukemille.
Kuukausittain kokonaisindeksi nousi kausitasoitettu 0,2 %, kun taas ydinindeksi nousi 0,3 %. Ennuste oli ollut 0,3 % molemmille.
Vaikka luokka vastasi suurelta osin kuluttajahintaindeksin noususta, asumiskustannukset nousivat vain 0,2 % kuukaudessa, jolloin vuotuinen nousu oli 3 %. Turvakodit muodostavat yli kolmanneksen kuluttajahintaindeksistä.
Muualla elintarvikkeiden hinnat nousivat 0,2 %, kun viisi kuudesta suuresta päivittäistavarakategoriasta nousi. Energia laski 1,5 %, mutta myös ajoneuvojen hinnat olivat maltillisia. Uusien ajoneuvojen hinnat nousivat vain 0,1 % ja käytetyt autot ja kuorma-autot 1,8 %.
Osakefutuurit eivät juuri muuttuneet raportin jälkeen, kun taas valtion tuotot laskivat.
“Tämä on hieno uutinen inflaatiosta”, sanoi Heather Long, Navy Federal Credit Unionin pääekonomisti. “Inflaatio putosi alimmalle tasolle sitten toukokuun ja välttämättömät tavarat, kuten ruoka, kaasu ja vuokra, jäähtyvät. Tämä tarjoaa kipeästi kaivattua helpotusta keskiluokkaisille ja keskituloisille perheille.”
Odotettua alhaisempi lukema auttoi parantamaan näkemyksiä Federal Reserven koronlaskuista futuurimarkkinoilla. Kauppiaat nostivat kesäkuun leikkauksen todennäköisyyden noin 83 prosenttiin CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan.
Raportti antaa osaltaan ristiriitaisen taloudellisen kuvan.
Makrotasolla Yhdysvallat kohautti olkapäitään hitaan alun vuonna 2025 ja on siitä lähtien pyörinyt eteenpäin, kasvaen 3,7 % neljännellä vuosineljänneksellä Atlanta Fedin GDPNow-päivityksen, joka on jatkuva saapuvien tietojen seuranta, mukaan.
Mutta inflaatio on edelleen pysynyt Fedin 2 prosentin vuotuisen tavoitteen yläpuolella, vaikka energian hinnat ovat yleensä alhaiset. Lisäksi Fedin virkamiehet ilmaisevat edelleen huolensa työmarkkinoista, jotka lisäsivät viime vuonna vain 15 000 työpaikkaa kuukaudessa. Kulutuskulut pysyivät melko hyvin viime vuonna, vaikka se oli odottamattoman tasaista ennen lomakautta.
Taloustieteilijät olivat odottaneet Trumpin tullien kiihdyttävän inflaatiota, mutta vaikutus on suurelta osin vinoutunut tiettyihin tuotteisiin laajemman vaikutuksen sijaan.
“Talleilla on ollut selvä vaikutus tuotteisiin, kuten huonekaluihin ja kodinkoneisiin, mutta monien perhebudjetin avainkohdat ovat jäähtymässä”, Long lisäsi.
Ristiriitaisten taloudellisten signaalien vuoksi Fedin odotetaan yleisesti viipyvän kesäkuuhun asti koronlaskusyklin jälkeen, jossa vuoden 2025 jälkipuoliskolla tehtiin kolme koronlaskua. Keskuspankin dynamiikka on muuttumassa tänä vuonna, kun alueellisten presidenttien kiertävä ryhmä näyttää olevan menossa kohti aggressiivisempaa asennetta inflaatiota vastaan, ja Kevinsh-puheenjohtajaksi, joka on todennäköisesti matalampi.
Valtiovarainministeri Scott Bessent kertoi CNBC:lle torstaina, että hän näkee “investointibuumin” toimivan myötätuulena, kun inflaatio palaa Fedin tavoitteeseen “tämän vuoden puoliväliin mennessä”.
“Meidän on päästävä eroon tästä ajatuksesta, että kasvua on automaattisesti manipuloitava, koska kasvu itsessään ei ole inflaatiota.” Bessent lisätty. “Se on kasvua, joka vuotaa alueille, joilla ei ole tarpeeksi tarjontaa, ja kaikki, mitä tämä hallinto tekee, luo lisää tarjontaa.”
Tammikuun inflaatioraportti viivästyi muutaman päivän hallituksen osittaisen seisokin vuoksi.
Fed ei käytä kuluttajahintaindeksiä ensisijaisena inflaation mittarinaan. Sen sijaan se tarkastelee tarkemmin kauppaministeriön henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksiä, jonka joulukuun luku julkaistaan 20. helmikuuta.
