Astrazeneca saa laukauksen Wall Street -kadulla

Tämä raportti on tämän viikon CNBC: n Ison -Britannian pörssiuutiskirjeestä. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.

Lähetys

Linja -autoista on vanha brittiläinen sanonta: odotat ikää yhtä ja sitten kaksi saapuu heti.

Pharmaceuticals -analyytikot kokivat jotain vastaavaa maanantaina, kun kaksi suurta Ison -Britannian lääkkeenvalmistajaa – GSK ja Astrazeneca – antoivat suuria ilmoituksia.

GSK kertoi, että sen yhdeksän vuoden toimitusjohtaja Emma Walmsley ohjasi sitä Demergerinsä kautta (sen entinen kuluttajien terveydenhuollon käsivarsi on nyt erillinen Haleon -niminen yritys) lähtee vuoden lopussa. Hänen seuraajansa on tällä hetkellä kaupallinen pääjohtaja Luke Miels, joka oli salametsätetty AZ: sta kahdeksan vuotta sitten.

Sillä välin AZ ilmoitti aikovansa “harmonisoida osakeluettelon rakennetta globaalin sijoittajien globaalin luettelon tarjoamiseksi globaalissa yrityksessä”.

Käytännössä tämä tarkoittaa NASDAQ: lta sen amerikkalaisten talletuskuitteidensa (ADR) poistamista korvaaen ne suoralla luettelolla tavallisista osakkeista New Yorkin pörssissä.

ADR: t ovat yhdysvaltalaisten pankkien myöntämiä todistuksia, jotka edustavat tiettyä määrää osaketta (yleensä yksi) ulkomaisesta yrityksestä. Ne ovat yleensä vähemmän nestemäisiä kuin täysin listattuja osakkeita – ja se estää joitain sijoittajia.

Sijoittajat suhtautuivat tervetulleeksi muutosta, ja osakkeet nousivat maanantaina 0,8%. Sen pitäisi tuoda esiin uusia Yhdysvaltain sijoittajia, varsinkin jos – vaikka tämä ei ole annettu – AZ lopulta saa jäsenyyden S&P 500: sta.

Ison -Britannian virheet

Aluksi punastua se vahvistaa pelot ensin, kun heinäkuussa The Times kertoi, että toimitusjohtaja Pascal Soriot halusi siirtää AZ: n osakemarkkinoiden luettelon Yhdysvaltoihin

Ison -Britannian sanomalehti sanoi, että Soriot, joka on tänään 13 vuotta ruorissa, oli puhunut yksityisesti tämän tekemisestä useaan otteeseen ja oli keskustellut jopa AZ: n kotipaikan liikkumisesta. Soriot heitti liekkejä, kun hän ei seuraavien tulosten tiedotustilaisuuksissa kiistänyt raporttia ja edes kutsui AZ: ta “hyvin amerikkalaiseksi yritykseksi”. AZ on useiden isojen lääkeyhtiöiden joukossa äskettäin keskeyttämään tai lykkäämään Yhdistyneen kuningaskunnan sijoituksia turhautumisen keskellä maan huumeiden hinnoittelujärjestelmässä.

Vastaavasti jotkut tulkitsevat tämän toisena iskuna Lontoon pörssissä (LSE), mistä todellakin se ilmoitettiin paikallisesti. Suurten nimien kytkin, kaikki entiset FTSE 100 -jäsenet, ovat viime aikoina siirtäneet ensisijaisen listan pois Yhdistyneestä kuningaskunnasta.

Virkoukset alkoivat, kun vuonna 2021 BHP-ryhmä (aiemmin BHP Billiton)-FTSE: n arvokkain yritys-ilmoitti aikovansa siirtyä kaksoisluettelon rakenteesta, jossa sen osakkeet listattiin sekä Yhdistyneessä kuningaskunnassa että Australiassa, yhteen Australian arvopaperivaihdon (ASX) ensisijaiseen luetteloon. Tämä oli lähinnä kustannussäästö- ja yksinkertaistamisharjoittelu, ja harvat hälytyskellot soivat tuolloin, etenkin siksi, että BHP säilytti vakioluettelon LSE: lle, jolloin brittiläiset sijoittajat pystyivät alttiiksi yritykselle. Lisäksi BHP: llä ei ollut todellista omaisuutta Yhdistyneessä kuningaskunnassa, lukuun ottamatta pääkonttoria.

Seuraavana vuonna LVI- ja lämmitystuotteiden jakelija Ferguson – Yhdistyneen kuningaskunnan osakemarkkinat ovat vuosikymmenien ajan entisen Wolseleyn nimen alla – siirsi ensisijaisen luettelonsa New Yorkiin. Jälleen tämä ei ollut yllätys, koska Pohjois -Amerikka oli siihen mennessä yli 90% sen myynnistä.

Paniikkia ei vieläkään ollut, kun maaliskuussa 2023 CRH – maailman suurin rakennusmateriaalin toimittaja – päätti vaihtaa New Yorkiin. Loppujen lopuksi, koska hänellä oli vain ensisijainen listaus Lontoossa 12 vuoden ajan, CRH oli lähinnä irlantilainen yritys, joka tuotti yli kolme neljäsosaa ansiostaan ​​Yhdysvalloissa

Häiriöitä oli enemmän, kun Flutter Entertainment, menestyneiden vedonlyönti- ja peliyritysten, kuten Paddy Power, Betfair, Sky Betting & Gaming ja Yhdysvaltain liiketoiminta Fanduel, omistaja kertoi harkitsevansa pääluettelonsa siirtämistä New Yorkiin. Se on sittemmin tehnyt niin.

Tämä oli kokonaan vakavampaa, kun Flutter, irlantilainen sijoitettu Paddy Power syrjään, oli lähinnä britti ja iso toimija kotimarkkinoillaan. Cambridge-pohjainen sirujen suunnittelijan ARM-Holdings päätti myöhemmin samana vuonna luettelon NASDAQ: sta LSE: n sijasta sen palautumisensa osakemarkkinoille.

Sittemmin anglo-saksalainen matkanjärjestäjä Tui on muuttanut Lontoossa ja Frankfurtin kaksoislistalla viimeksi mainitun yhdestä, kun taas FTSE 100 -kasvi- ja laitepalkkayritys Ashttead-nimetty Surrey-kylän mukaan, missä se perustettiin, on ilmoittanut aikovansa siirtää ensisijaisen luettelonsa Lontoosta New Yorkiin. Tämä heijastaa jälleen sitä tosiasiaa, että 90% sen liiketoiminnasta on nyt Pohjois -Amerikassa.

Huonot uutiset, kuten Lontoon tihku, ovat jatkaneet tulemista: Eat vain takeaway sanoi, että viime joulukuussa se siirtyy Lontoon ja Amsterdamin kaksoisluettelosta viimeksi mainitun yhdeksi; Unilever valitsi saman sijainnin tämän vuoden helmikuussa hävitetystä jäätelöliiketoiminnastaan.

Nopean muodin jättiläisen Sheinin ilmoitettiin äskettäin valinnut Hong Kongin Lontoosta tulevasta alkuperäisestä julkisesta tarjouksestaan, ja Wise (entinen TransferWise), joka on Lontoossa kaksi virolaisen yrittäjän perustamaa fintechia, ja sen arvoksi on nyt yli 11 miljardia puntaa (14,78 miljardia dollaria), sai osakkeenomistajien hyväksynnän heinäkuussa siirtämään ensisijaisen luettelonsa Lontoosta New Yorkiin.

Az eri tapaus?

AZ: n päätös ei kuitenkaan välttämättä ole niin paha kuin miltä se näyttää. Oli tuskallista korostaa sen “nykyistä asemaa Yhdistyneessä kuningaskunnassa, pääkonttorina ja vero -asukasyhtiöllä” ei muutu, ja että kyse oli siitä, että houkutellaan laajempaa yhdistelmää globaaleja sijoittajia ja parempaa pääsyä New Yorkin suurempiin pääomapooliin.

Tämä ei myöskään näytä olevan siirto etsiessään korkeampaa osakeluokitusta: AZ: n hinta-saavutussuhde ylittää paitsi Novo Nordiskin ja Rochen kaltaisten eurooppalaisten ikätovereiden, myös useiden yhdysvaltalaisten ikäisensä, mukaan lukien Pfizer, Bristol-Myers Squibb ja Merck.

Ison -Britannian hallituksen ei kuitenkaan pitäisi saada tyytyväisiä. Tämä muutto mahdollisesti helpottaa täydellisen vaihtoehdon New Yorkiin, jotta Soriotin turhautumisen Yhdistyneessä kuningaskunnassa lopulta kiehuu.

Maan liittokansleri Rachel Reeves voisi todistaa olevansa valppaana Lontoon markkinoille aiheutuneesta riskistä poistamalla leimaveroveron, joka on 0,5%: n anakronistinen maksu kaikissa osakekaupoissa.

Mutta – koska se kerää 3 miljardia puntaa vuodessa valtiovarainministeriölle – en vetoa tästä.

CNBC: n parhaimmat televisiot

CBI: n pääekonomisti Louise Hellem keskustelee liittokanslerin vaihtoehdoista ennen Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksen tulevaa budjettia Liverpoolin työväenpuolueen konferenssissa.

Ratkaisusäätiön toimitusjohtaja Ruth Curtice käsittelee mahdollisia suunnitelmia henkilökohtaisten verojen korottamiseksi ja muuttoliikkeiden näkymistä Liverpoolin työväenpuolueen konferenssissa.

Ian King liittyy Squawk Box Europe -paikkaan Kanary Wharfin sijaintiin keskustellakseen siitä, miksi Yhdistynyt kuningaskunta ei auta startup -yrityksiä mittaamaan, vaikka se on luonut enemmän “yksisarvisia” kuin mikään muu maa Yhdysvaltojen ja Kiinan ulkopuolella.

– Holly Ellyatt

Tarve tietää

Iso -Britannia “Tien haarukassa”, pääministeri Keir Starmer varoittaa. Liverpoolissa pidetyssä työväenpuolueen vuosittaisessa konferenssissa Starmer sanoi tiistaina, että Britannia on “uudistaminen tai laskussa”. Hänen kommenttinsa tulevat, kun oikeistopuolueen uudistus UK näyttää johtavan kyselyissä.

Yhdistyneen kuningaskunnan pankkipomot vaativat politiikan vakautta. Valtiovarainministeri Rachel Reevesin syksyn budjetti on suunniteltu 26. marraskuuta. Barclaysin toimitusjohtajat, Citi ja JP Morgan kertoivat CNBC: lle, että pankkisektori, nähdessään nousua, vaatii hallituksen suurta selkeyttä.

Barclaysin toimitusjohtaja kaksinkertaistuu Isossa -Britanniassa. Se on huolimatta siitä, että hallitus korottaa pankkisektorille veroja tulevassa budjetissaan. Pankin päällikkö CS Venkatakrishnan sanoi, että vero “tukahduttaisi kasvua”, mutta kutsui silti Yhdistyneen kuningaskunnan pankin “kotia”.

– Yeo Boon ping

Viikon lainaus

Markkinoilla

Lontoon listalla olevat varastot ovat edenneet viime viikolla FTSE 100 Kasvoin 1,38% 23. syyskuuta. Se päättyi tiistaina 9 350,43 pisteeseen, ja huolenaiheita Yhdysvaltojen potentiaalista hallituksen sulkemista, joka painoi sijoittajien mieltä.

Sato päällä 10-vuotias Tiistaina iltapäivällä 4,695%: sta viikko sitten 4,695%: sta 4,701%: iin, kun Yhdistyneen kuningaskunnan lainanotto tuli terävään keskittymään liittokansleri Rachel Reevesin puheen aikana Liverpoolin työväenpuolueen konferenssissa.

Sillä välin, sterling laski 0,71% dollaria vastaan ​​viime viikon aikana ja oli 1,34 dollaria.

– Katrinan piispa

Tulla

1. lokakuuta: Valtakunnalliset asuntojen hinnat

6. lokakuuta: UK: n uudet autojen myyntitiedot

7. lokakuuta: Halifaxin asuntohintaindeksi

– Holly Ellyatt