UniCredit ja Commerzbank kohtaavat kohdevaelluksilla

Kaksi kuukautta sen jälkeen, kun UniCredit aloitti siirtonsa saksalaisen lainanantajan houkuttelemiseksi Commerzbanklainanantajat kehuivat taloudellista vahvuuttaan, sillä yksi Euroopan suurimmista pankkifuusioista on edelleen tasapainossa.

Molemmat pankit raportoivat kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta keskiviikkona, ja UniCreditin nettovoitto kasvoi 8 prosenttia vuodentakaisesta 2,5 miljardiin euroon (2,25 miljardia dollaria), kun Reutersin ennuste oli 2,27 miljardia euroa. Se nosti koko vuoden tulosohjeistuksensa yli 9 miljardiin euroon aiemmasta 8,5 miljardin euron ennusteesta.

Commerzbank puolestaan ​​paljasti kolmannella vuosineljänneksellä nettovoiton 6,2 %:n laskun 642 miljoonaan euroon korkokate laski laajemmin ja riskivaraukset kasvoivat. Lainanantaja ilmoitti kuitenkin nostaneensa vuoden 2024 odotuksiaan nettokorko- ja nettopalkkiotuotoista ja vahvisti koko vuoden ennusteensa 2,4 miljardin euron nettotuloksesta, kun se vuonna 2023 oli 2,2 miljardia euroa.

Puhuessaan CNBC:n Annette Weisbachille Commerzbankin toimitusjohtaja Bettina Orlopp sanoi, että pankilla oli “erittäin hyvä vuosineljännes”, mutta tunnusti, että Euroopan korkojen laskulla on selkeä vaikutus liiketoimintaan.

Hän korosti, että Commerzbank oli tiellä nostaa osakkeensa arvoa yhdistämällä pääoman tuotto ja parempi kannattavuus sekä tarkoituksenmukaisuus, jolla lainanantaja saavuttaa tavoitteensa.

“Meillä on erittäin hyvä strategia, joka myös tuottaa tulosta”, hän sanoi – markkinoiden tarkkaillessa, ottaako pankki käyttöön puolustusstrategian torjuakseen yritysostointressiä.

Commerzbank on toistaiseksi välttynyt UniCreditin seurustelusta. Kun italialainen lainanantaja osoitti kätensä käyttämällä johdannaisia ​​rakentaakseen potentiaalisen 21 prosentin osuuden Commerzbankista, saksalainen lainanantaja nimitti uuden toimitusjohtajan ja tarkensi taloudellisia tavoitteitaan. Saksalainen pankki ilmoitti maanantaina saaneensa viranomaisten luvan ostaa takaisin 600 miljoonaa euroa (653 miljoonaa dollaria) osakkeita, joiden on määrä alkaa keskiviikon tulosraportin jälkeen ja valmistua helmikuun puoliväliin mennessä.

Silti Orlopp kertoi CNBC:lle, että Commerzbank ei ole luonnostaan ​​vastustanut fuusiota:

“Meillä ei ole mitään vastustettavaa, koska pöydällä ei ole mitään. Se on erittäin tärkeää huomioida. Ja olemme myös aina sanoneet, että olisimme erittäin avoimia keskustelemaan, jos heillä on jotain tulossa pöydälle, tarkistamme sen huolellisesti. oman erillisen strategiamme ja katsomme, missä voimme luoda lisää arvoja sidosryhmiemme eduksi”, hän sanoi.

Saksan hallitus ei ole vielä siunannut mahdollista liittoa, ja liittokansleri Olaf Scholz moitti, että “epäystävälliset hyökkäykset ja vihamieliset vallankaappaukset eivät ole hyvä asia pankeille” Reutersin syyskuun lopun kommenteissa.

Commerzbankin suurin osakkeenomistaja, Berliinin hallinto säilyttää 12 %:n osuuden pelastuttuaan lainanantajan vuoden 2008 finanssikriisin aikana ja luopunut 4,5 % alkuperäisestä asemastaan ​​syyskuun alussa.

Mutta mahdollinen hajoaminen kotona voi estää Scholzin hallitsevan liittouman valvomasta tiiviisti kauppaa, sillä koalitiojäsenten on määrä käydä suunnitellut neuvottelut myöhemmin keskiviikkona.

“Sanotaan se näin: emme olisi täällä, jos meitä ei olisi kutsuttu ostamaan sitä osuutta. Ja kaikki alkoi tavalla, jota pidimme rakentavana”, UniCreditin toimitusjohtaja Andrea Orcel kertoi CNBC:n Charlotte Reedille keskiviikkona.

“Rahoituslaitoksen tilaama investointipankki otti osana muurin ylitysprosessia aamulla 10. syyskuuta yhteyttä eri sijoittajiin, mukaan lukien UniCredit Groupiin. Prosessin tarkoituksena on arvioida kaupantekopäivän markkinaympäristöä. “, valtiovarainministeriön tiedottaja sanoi vastauksena CNBC:n kommenttipyyntöön.

“Ammattimainen sijoittaja ei voi ymmärtää kutsua tähän prosessiin Saksan hallituksen kutsuna ostaa Commerzbankin osakkeita”, tiedottaja lisäsi.

Halu suuriin eurooppalaisiin rajat ylittäviin pankkifuusioihin on kiihtynyt sen jälkeen, kun Royal Bank of Scotlandin johtama konsortio osti hollantilaisen lainanantajan ABN Amron kiistanalaisen vuoden 2007 haltuun ja sittemmin sisälsi – mikä sai molemmat pankit romahtamaan finanssikriisin aikana. UniCreditin toimitusjohtaja Andrea Orcel, silloinen vanhempi investointipankkiiri Merril Lynchissä, neuvoi ABN Amro -kaupassa – ja on jälleen kerran kiinnittänyt katseensa kansainvälisiin hankkeisiin sen jälkeen, kun italialainen lainanantaja poistui kotimaisesta kaupasta maailman vanhimman pankin Monten ostamiseksi. dei Paschi, vuonna 2021.

UniCredit on jo läsnä Saksassa HypoVereinsbankin sivukonttorin kautta – Orcel sanoi näkevänsä Commerzbankin rinnalla “kaksi peilikuvaa”.

Viime vuonna UniCredit osti lähes 9 prosentin osuuden Kreikan Alpha Bankista valtion omistamalta Hellenic Financial Stability Fundilta. Tiistaina italialainen lainanantaja ilmoitti saaneensa päätökseen 90,1 prosentin enemmistön hankinnan Alpha Bankin Romanian liiketoiminnasta ja aikoo saada kokonaisuuden päätökseen vuoden 2025 toisella puoliskolla.

Pankin vahvuuden ja kestävyyden mittaavalla yhteisellä omavaraisuusasteella (CET 1) UniCredit on yli 16 % tämän vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana. Viime viikolla Fitch Ratings nosti UniCreditin pitkäaikaisen velan luokituksensa BBB+:aan – hieman Italian valtion joukkolainojen BBB-luokituksen yläpuolelle – vedoten lainanantajan “monivuotiseen uudelleenjärjestelyyn, taseen riskinpoistoon ja olennaisesti parantuneeseen tappioiden kattamiskykyyn”.

Luokitusyhtiö huomautti, että UniCreditin hankkimalla 21 prosentin osuuden Commerzbankista ei ollut “välitöntä vaikutusta” sen luokitukseen.

Orcel poisti altistumisriskit, jotka liittyvät sen osuuden kasvattamiseen saksalaisessa lainanantajassa ja mahdolliseen haltuunottoon:

“CET1-arvomme on paljon korkeampi kuin Commerzbankilla, [but] meidän on tarkasteltava likviditeettiä, meidän on tarkasteltava kaikkea muuta, kuten luottoluokituslaitoksia. Loppujen lopuksi en usko, että siinä on mitään huolta. Jos olisi, tietäisimme siitä ennen kuin olisimme muuttaneet”, Orcel totesi korostaen UniCreditin ennätystä Saksassa:

“Unicredit kävi läpi todella vaikean ajan [financial] “Emme missään vaiheessa puristaneet Saksaa, emme koskaan palauttaneet pääomaa tai likviditeettiä Saksasta, emme missään vaiheessa pyytäneet valtion tukea. Jotain, mitä Commerzbankin oli tehtävä.”

Mutta kauppaa ei ole vielä tehty – ja Orcel sanoi, että UniCredit marssii eteenpäin vain “jos se antaa meille sijoittajien odottaman tuoton, itse asiassa heidän on parannettava tuottoa mielekkäästi”.