Venäjän sotatalous ja puolustusmenot voivat heikentää sitä

Venäjän sotasuuntautunut talous ja suunnitelmat ennennäkemättömistä sotilasmenoista uhkaavat syventää suuria epätasapainoa hallituksen taloudessa, analyytikot sanovat.

Venäjän hallitus pääministeri Mihail Mishustinin johdolla hyväksyi viime viikolla vuosien 2025–2027 talousarvioesityksen, jonka mukaan puolustusmenot nousevat jyrkästi 13,5 biljoonaan ruplaan (145 miljardiin dollariin) vuonna 2025, mikä on 25 % enemmän kuin vuoden 2024 tasosta ja 6,3 % bruttomäärästä. kotimainen tuote (BKT), Reutersin kääntämän asiakirjaluonnoksen mukaan.

Sen jälkeen kun Venäjä aloitti täysimittaisen hyökkäyksen Ukrainaan vuonna 2022, Venäjä on muuttanut kotimaista talouttaan ja asettanut sen sota-asemalle, koska se pyrkii lisäämään huomattavasti sotilastuotantoa ja kiertämään kansainvälisiä pakotteita, jotka suurelta osin estävät sitä hankkimasta sotilasvarusteita, komponentteja ja aseita muualta.

Venäjän sotilas-teollinen kompleksi, joka ruokkii kyltymätöntä sotakonetta, on laajentunut merkittävästi sodan alkamisen jälkeen.

Budjettiesityksessä ehdotetaan, että se on sitoutunut syytteeseen Ukrainan sodassa, ja kansalliseen puolustukseen ja turvallisuuteen käytettävät menot muodostavat noin 40 prosenttia Venäjän kokonaismenoista vuonna 2025. Erityisesti puolustusmenot ylittävät kaksi kertaa sosiaalisiin tarpeisiin, kuten eläkkeisiin, osoitetun summan, Reuters huomautti.

Sellaisenaan analyytikot sanovat viimeisimmät menosuunnitelmat merkkinä kunnianhimoisesta ja aggressiivisesta Venäjästä, joka on päättänyt jatkaa sotaa Ukrainaa vastaan, mutta kantaa myös riskejä kotimaahansa, sillä Venäjän talous ja ihmiset näkevät elintasonsa laskevan kuluttajahintojen pysyessä sitkeästi korkeina.

“Aikeet pitää sotilasmenot samalla tasolla vuoteen 2027 saakka ovat merkki siitä, että maalla on riittävästi taloudellisia resursseja ja poliittista tahtoa jatkaa maan asevoimien laajentamista ja uudelleenkokoonpanoa, toisin kuin Ukrainan ja länsipuolen yhä epävarmemmat näkymät”, Andrius Konsulttiyhtiö Teneon Keski- ja Itä-Euroopan neuvonantaja Tursa sanoi tiedotteessa keskiviikkona.

“[But] Huolimatta luottavaisesta poliittisesta retoriikasta ja optimistisista ennusteista, talouden jatkaminen militarisoinnin tukena ekspansiivisilla valtion menoilla saattaa olla vaikea ylläpitää keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä”, hän huomautti.

Talous toimii jo täydellä kapasiteetilla, Tursa sanoi, ja Venäjä voi helposti kohdata jatkuvia inflaatiopaineita vuonna 2025 työvoimapulan vuoksi – jatkuvan armeijan rekrytoinnin ja siirtotyöläisten lähtemisen vuoksi –, valtion menojen nousun ja erilaisin veronkorotuksin, kuten asumisen ja kunnallistekniikan. tariffit.

Venäjän vuotuinen inflaatio on tällä hetkellä 9,1 prosenttia, ja maan keskuspankki sanoi viime kuussa odottavansa “perusinflaatiopaineita [to] pysyy yleisesti korkeana”, kun se nosti ohjauskorkoaan 100 peruspisteellä 19 prosenttiin.

Capital Economicsin kehittyvien markkinoiden johtava ekonomisti Liam Peach odottaa, että Venäjän budjettisuunnitelmat eivät tee mitään kysynnän ja tarjonnan epätasapainon hillitsemiseksi, mikä lisää hintapaineita.

“Vaikka henkilötulojen ja yhtiöveron korotukset auttavat rahoittamaan osan tästä [2025 draft budget]yleinen finanssipolitiikan viritys näyttää jäävän aivan liian löyhäksi. Sitovien tarjontapuolen rajoitusten ohella tämä pitää inflaation vahvana ja valtion velkakirjojen korkojen ollessa korkeimmillaan vuosikymmeniin, valtion velanhoitokustannukset jatkavat nousuaan”, hän sanoi viime viikolla julkaistussa analyysissä.

Toinen keskuspankin koronnosto 20 prosenttiin näyttää todennäköisemmältä tässä kuussa, Peach totesi ja lisäsi: “Laajempi näkökohta on kuitenkin se, että pitkittynyt korkeiden korkojen kausi pysyy Venäjällä normaalina niin kauan. koska hallitus asettaa sotaponnistuksen etusijalle.”

Vaikka Venäjän viranomaiset pitävät sotilaallista laajentumista todennäköisesti taloudellisen ja teknologisen kehityksen veturina, Teneon Tursan mukaan ennennäkemättömät sotilasmenot tulevat muiden alojen, kuten koulutuksen, terveydenhuollon tai infrastruktuurin, investointien kustannuksella, “jotka vaikuttavat negatiivisesti julkiset palvelut ja heikentävät talouskasvua ja kilpailukykyä pitkällä aikavälillä”, hän huomautti.

Näiden julkisen elämän alueiden taantuminen alentaisi suurimman osan Venäjän kansalaisten elintasoa, ja vaikka ne eivät todennäköisesti aiheuta joukkomielenosoituksia nyt, Tursa varoitti, että “yleinen tyytymättömyys elintasoon voi puhjeta jossain vaiheessa tulevaisuudessa. , varsinkin jos Putinin ote vallasta alkaa luistaa.”

Huolimatta sodan seurauksena kriittisille Venäjän teollisuudenaloille ja sektoreille asetetuista kansainvälisistä pakotteista, Venäjä sanoo, että länsimaiden pakotteet ovat tehneet siitä omavaraisemman ja yksityisen kulutuksen ja kotimaisten investointien kestävyyden.

Samaan aikaan jatkuva öljyn ja hyödykkeiden vienti esimerkiksi Intiaan ja Kiinaan sekä väitetty pakotteiden kiertäminen ja korkeat öljyn hinnat ovat antaneet sille mahdollisuuden säilyttää vahvat öljyn vientitulot, jotka (kaasun vientitulojen lisäksi) muodostavat 27 prosenttia vientituloista. Valtion budjetin kokonaistulot vuonna 2025 valtiovarainministeri Anton Siluanovin mukaan.

Kansainvälinen valuuttarahasto totesi kevään talousnäkymissaan, että se uskoi Venäjän talouden kasvavan nopeammin kuin kaikki kehittyneet taloudet tänä vuonna, ja ennusti 3,2:n kasvuvauhtia länsimaille, jotka haluavat eristää ja rankaista Venäjää sen hyökkäyksestä Ukrainaan. %.

IMF:n viimeisimmät Venäjää koskevat ennusteet julkaistaan ​​ensi viikolla ja niitä on saatettu tarkistaa. Venäjän budjettiesitys perustuu oletuksiin 2,5 prosentin BKT:n kasvusta vuonna 2025.