Miksi öljyn hinta ei ole noussut pilviin Lähi-idän tarjonnan peloissa – vielä

Öljyn hinta on noussut yli 5 dollaria tynnyriltä viikon alusta lähtien, kun pelot Israelin voivan hyökätä Iranin energiainfrastruktuuria vastaan.

Ralli, joka asettaa raakaöljyn futuurit raiteilleen noin 8 prosentin nousuun viikoittain, on yllättänyt monet markkinatarkkailijat, koska se näyttää olevan hieman vaimea ottaen huomioon, mikä on vaakalaudalla.

Energia-analyytikot ovat kyseenalaistaneet, ovatko öljymarkkinat liian itsetyytyväisiä Lähi-idän konfliktin laajenemisen riskiin, varsinkin kun otetaan huomioon, että laskeuma voi häiritä öljyvirtoja tärkeimmältä vientialueelta. Iran, joka on OPECin jäsen, on merkittävä toimija maailmanlaajuisilla öljymarkkinoilla. On arvioitu, että jopa 4 % maailman toimituksista voi olla vaarassa, jos Israel kohdistaa tavoitteensa Iranin öljylaitoksiin.

Goldman Sachs sanoo, että Iranin tuotannon jatkuva lasku voi nostaa öljyn hintaa 20 dollaria tynnyriltä, ​​kun taas ruotsalainen pankki SEB on varoittanut, että raakaöljyn futuurit voivat nousta yli 200 dollariin tynnyriltä äärimmäisissä skenaarioissa.

Joidenkin analyytikoiden mielestä syy siihen, miksi raakaöljyn hinnat eivät ole vielä nousseet, johtuu öljymarkkinoiden lyhyestä tilasta. Tämä viittaa kaupankäyntistrategiaan, jossa sijoittaja toivoo voittoa, jos omaisuuden markkina-arvo laskee.

“On olemassa erittäin suuri lyhyt positio, ei vain öljyssä, vaan sinä [also] nähdä sen osakkeissa. Yleensä sijoittajat eivät pidä tästä tilasta. Miksi? He ovat huolissaan suuresta öljyn yltäkylläisyydestä ensi vuonna”, Jeff Currie, Carlylen energiapolkujen johtaja, kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -kanavalle keskiviikkona.

“Kun katsomme tämän päivän tilannetta, se on jyrkästi erilainen. Varastot ovat alhaiset, käyrä on taaksepäin, kysyntä on keskitasoa, se ei ole hienoa, mutta nyt sinulla on [China’s] Elvytyspaketti sen lisäksi, ja sinulla on edelleen OPECin tuotantoleikkauksia”, Currie sanoi.

“Lisäksi olemme heittäneet Lähi-idässä mahdollisen konfliktin, joka voisi viedä joitakin energialaitoksia, joten lähiajan näkymät ovat positiiviset, minkä vuoksi käyrän etuosa on vahva, mutta sitä punnitaan. alas takapäässä tämän suuren öljyvarastojen pelon takia”, hän lisäsi.

Markkinat ovat taaksepäin tai taaksepäin, kun öljyn futuurihinta on spot-hinnan alapuolella. Vastakkainen rakenne tunnetaan nimellä contango.

Amrita Sen, Energy Aspectsin perustaja ja tutkimusjohtaja, yhtyi Currien näkemykseen.

“Markkinat ovat niin lyhyet. Emme ole koskaan nähneet näin tasoisia ennätysshortseja ennen”, Sen kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -ohjelmassa torstaina.

Monet öljykauppiaat näyttävät olleen laskevan kannan uskoessaan, että Kiinan elvytysralli ei onnistu palauttamaan luottamusta maailman toiseksi suurimpaan talouteen, Sen sanoi ja lisäsi, että markkinatoimijat odottavat myös OPECin ja OPECin ulkopuolisten liittolaisten lisäävän öljyä. tuotantoa myöhemmin tänä vuonna.

“Markkinat ovat juuri päässeet tähän noin laskuun, mutta siksi jos se menee ohi, voimme olla yli 80 dollaria hyvin nopeasti”, Sen sanoi.

Kansainvälinen benchmark Brent Raakaöljyn futuurit joulukuun umpeutuessa nousivat perjantaina 0,8 % 78,26 dollariin tynnyriltä, ​​kun taas US West Texas Intermediate -futuurien hinta oli 74,34 dollaria eli 0,8 % nousua.

Öljyn suurin liike tällä viikolla tapahtui torstaina, kun hinnat nousivat yli 5 % Yhdysvaltain presidentin Joe Bidenin kommentin johdosta Israelin mahdollisesta vastatoimista Iranin ballististen ohjusten hyökkäyksen jälkeen aiemmin tällä viikolla.

Toimittajat kysyivät, kannattaisiko Yhdysvallat Israelin iskua Iranin öljylaitoksiin, Biden sanoi: “Keskustemme siitä. Luulen, että se olisi vähän – joka tapauksessa.” Presidentti lisäsi, että “tänään ei tapahdu mitään”.

CNBC on ottanut yhteyttä Valkoiseen taloon lisäkommentteja varten.

Öljynvälittäjä PVM:n analyytikko Tamas Varga kertoi CNBC:lle sähköpostitse torstaina, että öljymarkkinat hinnoittelevat jonkin verran riskilisää geopoliittisten huolenaiheiden vuoksi.

“Tästä syystä öljy on vakaasta korkeampaan, osakkeet heikkenevät ja dollari on vahva. Nämä pelot kuitenkin lievenevät huomattavasti [the] tulevina päivinä, ellei öljytoimituksiin alueelta tai Hormuzin salmen läpi kulkevalle liikenteelle ole merkittäviä vaikutuksia”, hän lisäsi.

Iranin ja Omanin välissä sijaitseva Hormuzin salmi on kapea mutta strategisesti tärkeä vesiväylä, joka yhdistää Lähi-idän raakaöljyn tuottajat tärkeimpiin markkinoihin kaikkialla maailmassa.

“Tässä skenaariossa taustalla olevista perustekijöistä tulee jälleen liikkeellepaneva voima, ja nämä perustekijät ovat kaikkea muuta kuin rohkaisevia”, Varga sanoi.

Israelin pääministeri Benjamin Netanjahu lupasi tiistaina vastata voimalla Iranin ballististen ohjusten hyökkäykseen ja vaati Teheranin “maksavan” hänen mukaansa “suureksi virheeksi”. Hänen kommentit tulivat pian sen jälkeen, kun Iran ampui yli 180 ballistista ohjusta Israeliin.

Puhuessaan Qatarissa torstaina Iranin presidentti Masoud Pezeshkian sanoi, että hänen maansa “ei tavoittele sotaa Israelia vastaan”. Hän varoitti kuitenkin Teheranin voimakkaasta vastauksesta Israelin jatkotoimiin.

SEB:n raaka-aineanalyytikko Bjarne Schieldrop sanoi, että öljyn hinta pysyi yllättävän vakaana korkeiden panosten vuoksi.

“Luulen, että kyse on varmasti hieman lyhyestä peitosta, mutta [the price rally] on yllättävän heikko… ottaen huomioon Lähi-idän skenaariot”, hän kertoi CNBC:n “Street Signs Europe” -ohjelmassa torstaina.

Schieldrop sanoi, että Brent-raakaöljyn hinnat olivat suurelta osin vaihdelleet 80–85 dollarin välillä noin 18 kuukauden ajan, ennen kuin ne putosivat alle 70 dollarin syyskuussa. Hän kuvaili öljysopimuksen äskettäistä nousua “erittäin vaatimattomaksi”, etenkin kun otetaan huomioon “mahdollisesti tuhoisat skenaariot Lähi-idässä”.

— CNBC:n Spencer Kimball osallistui tähän raporttiin.