LONTOON – Englannin punta on noussut korkeimmalle tasolleen kahteen ja puoleen vuoteen Englannin keskuspankin jyrkän koronpitämisen jälkeen, mutta strategit varoittavat, että Yhdistyneen kuningaskunnan tuleva budjetti saattaa vaarantaa sijoittajien ja kuluttajien tunteen.
Monet sijoittajat odottavat uuden työväenpuolueen hallituksen finanssisuunnitelmaa lokakuun lopussa ennen kuin he tekevät pidemmän aikavälin vaatimuksia Ison-Britannian taloudelle ja omaisuudelle, ja pääministeri Keir Starmerin varoituspäätökset ovat edessä, jotka ovat “tuskallisia” yleisölle.
Työväenpuolue puolestaan aloittaa vuotuisen puoluekokouksensa maanantaina, ensimmäisenä vallassa 15 vuoteen, kun sen johto yrittää ohittaa äskettäisen kiistan lahjoituksista ja lupauksen “rakentaa uudelleen Britannia”.
The Band of England piti korkojaan, kun Fed laski niitä viime viikolla. Molempia toimia oli odotettavissa, mutta ensimmäinen osui yllättävän haukkaraan sävyyn, koska se painotti “asteittaisen” keventämisen tarvetta, kun taas jälkimmäinen valitsi mojovan 50 peruspisteen alennuksen, koska se korosti tarvetta tukea Yhdysvaltain työmarkkinoita.
Sterling rikkoi torstaina 1,33 dollaria dollaria vastaan ensimmäistä kertaa maaliskuun 2022 jälkeen, ja kauppa käytiin 1,3315 dollarissa varhain Lontoon aikaa maanantaina.
Punnan/dollarin valuuttakurssi.
Punnan ralli oli sidottu BOE:n viestintään ja “näyttää täysin oikeutetulta”, Chris Turner, ING:n globaali markkinajohtaja, sanoi perjantaina. Korkeammat korot ovat perinteisesti positiivisia kotimaan valuutalle, koska korkeampi tuotto voi houkutella enemmän ulkomaista pääomaa.
“BOE näyttää todellakin kyseenalaistavan, laskeeko inflaatio yhtä paljon kuin muualla maailmassa… [the BOE] ei todellakaan näytä olevan Fedin leirissä, joka ilmaisee “kaikki selvän” inflaation suhteen”, Turner sanoi.
Ison-Britannian keskuspankin keskeisiä huolenaiheita ovat edelleen palveluinflaatio – joka nousi 5,6 prosenttiin elokuun 5,2 prosentista – ja palkkojen kasvu, joka on myös yli 5 prosentin vuositasolla.
Sterlingin viime viikon voitto perustui pidemmän aikavälin trendiin, ja analyytikot havaitsivat laajasti myönteisiä Ison-Britannian näkymiä työväenpuolueen heinäkuun vaalivoitosta johtuen tekijöistä, kuten lisääntyneestä poliittisesta vakaudesta, ja suunnitelmista uudistaa asuntopolitiikkaa ja vahvistaa siteitä Euroopan unioniin.
Mutta äskettäinen punnan nousu korkoeroista johtuen saattaa vaarantua budjetin takia, ja se on määrä toimittaa 30. lokakuuta, jotkut varoittavat.
Finanssisuunnitelma “saattaa olla testi GBP:lle, jos veronkorotukset heikentävät Britannian sijoittajien luottamuksen alustavaa paranemista”, Rabobank Londonin valuuttastrategiapäällikkö Jane Foley kertoi CNBC:lle sähköpostitse.
Arvonlisäveron, kansanvakuutuksen – yleisen verotuksen – ja tuloveron korotukset ovat kaikki poissuljettuja, mutta muita veronkorotuksia, erittäin varakkaiden tukahduttamista ja julkisten menojen leikkauksia saattaa olla tulossa.
Labour on toistuvasti korostanut, että Ison-Britannian hitaan talouskasvun vauhdittaminen on sen tärkein prioriteetti.
Ison-Britannian vähittäiskaupan myynnin 1 prosentin kasvu elokuussa auttoi puntaa tukemaan perjantaina, “mutta johtavat kuluttajien luottamuksen indikaattorit varoittavat, että kuluttajat alkavat pelätä”, Turner sanoi.
Sillä voi puolestaan olla vaikutusta kulutukseen ja lyhyen aikavälin kasvuun.
Gabriella Dickens, AXA Investment Managersin G7-ekonomisti, varoitti myös punnan näkymistä torstaina antamassaan muistiossa.
Hän sanoi, että 25 peruspisteen koronlasku marraskuussa olisi johdonmukaista sen kanssa, että Englannin keskuspankki jatkaa “asteittain” liikettä – ja sen jälkeen suurin riski on budjetti.
“Tämä näyttää todennäköisesti lisäävän painetta pankkiin nopeuttaa leikkauksen vauhtia, jos finanssipolitiikkaa kiristetään enemmän kuin edellinen hallitus tällä hetkellä ehdotti”, Dickens sanoi.
“Tämä näyttää meistä todennäköiseltä, kun otetaan huomioon viimeaikaiset signaalit uudelta hallitukselta, mukaan lukien maininta 22 miljardin punnan mustasta aukosta julkisessa taloudessa ja vihjeet mahdollisista lisäveronkorotuksista. Jos hallitus tiukentaa finanssipolitiikkaa, me uskon, että pankin on pakko nopeuttaa leikkaussykliä kompensoidakseen kotitalouksien ja yritysten talouteen kohdistuvan iskun.”
Sekalaiset näkymät
ING:n strategit odottavat BOE:n saavan lisää luottamusta Ison-Britannian inflaatiouraan myöhemmin tänä vuonna, mikä saattaa nähdä sen koronlaskujen kiihtyvän markkinoiden hinnoitteleman marraskuun leikkauksen jälkeen.
“Se voi kuitenkin kestää jonkin aikaa, ja sillä välin puntaa voi jatkaa hyvin”, Turner sanoi, mikä saattaa johtaa 1,35 dollarin alueen nousuun.
Vaikka Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey on kiistänyt, että julkisen sektorin palkankorotukset aiheuttaisivat merkittävää inflaatiota, poliittiset päättäjät tulevat seuraamaan työväenpuolueen myöntämää “puskurikorotusta”, Oliver Wymanin varapuheenjohtaja Huw van Steenis kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -ohjelmalle. perjantaina.
Miljoonat julkisen sektorin työntekijät, mukaan lukien opettajat ja lääkärit, saavat Ison-Britannian uudelta työväenpuolueen hallitukselta inflaation ylittäviä palkankorotuksia.
“Yksi brittipankeilta tuleva asia on se, että ne toivoivat pitävän kulut tasaisina ensi vuonna, ja he ovat hermostuneita, koska heidän on annettava sille enemmän kolahtaa”, hän sanoi.
Hän lisäsi: “Jos luet [BOE] lausunnossa, on selvää, että he kaivautuvat asiaan, he haluavat, että asteittaisuutta alleviivataan ja lihavoitu.”
