Federal Reserven puheenjohtaja Kevin Warsh puhuu tiedotustilaisuudessa Federal Reserven päämajassa 29. heinäkuuta 2026 Washington DC:ssä.
Voita McNamee | Getty Images
Wall Streetillä on selvä ote tämän viikon Federal Reserven päätöksestä: horisontissa on todennäköisesti nousu, koska inflaatio on edelleen ensisijainen tavoite.
Fed päätti pitää korot vakaana toisessa puheenjohtaja Kevin Warshin johtamassa kokouksessa. Mutta hänen inflaatiota koskevien kommenttiensa ja päättäjien hajanaisen liittouman välillä sijoittajat ovat yhä vakuuttuneempia siitä, että Fedin seuraava askel on vaellus.
Vaikka markkinat odottivatkin laajalti kantaa, kolme päätöksentekijää rikkoi komitean päätöstä vaatia korkeampia korkoja tämän viikon kokouksessa. BMO Capital Marketsin Yhdysvaltain korkostrategiapäällikön Ian Lygenin mukaan tämä oli suurin nousua vaatineiden jäsenten määrä sitten syyskuun 2016.
Vuonna 2016 Fed jatkoi korkotason pitämistä ennallaan seuraavassa kokouksessaan marraskuussa kahden erimielisen kanssa. Mutta saman vuoden joulukuussa valiokunta äänesti yksimielisesti 25 pisteen korotuksen puolesta.
“Luimme tämän äänekkäiden haukkojen komiteana, mutta suurin osa on Warshin puolella”, Lygen kirjoitti asiakkaille keskiviikkona.
Fed-rahastojen futuurit osoittavat nyt yli 57 prosentin todennäköisyydellä neljännespisteen nousun syyskuun kokouksessa CME:n FedWatch-työkalun mukaan. Noin 53 prosenttia Kalshin kauppiaista ennustaa, että Fed nostaa korkoja, kun taas 43 prosenttia vetoaa toisin.
“Tällä hetkellä on todennäköistä, että korotuksen markkinahinnoittelua on yksinkertaisesti työnnetty eteenpäin”, sanoi Ellen Zentner, Morgan Stanley Wealth Managementin pääekonomisti. “Syyskuu on jatkuva tapaaminen.”
Stephen Douglass, NISA Investment Advisorsin pääekonomisti, sanoi, että kolmen jäsenen erimielisyydet voivat olla merkki siitä, että keskuspankki on ottanut “haukkamaisen kannan”. Douglass sanoi kuitenkin odottavansa edelleen, että Fedin seuraava toimenpide on koronlasku ensi maaliskuussa.
Fedin tarkkailijat sanoivat, että keskuspankki analysoi huolellisesti tulevia inflaatioraportteja, koska meneillään oleva energian hintasokki uhkaa nostaa arvoja. Warsh sanoi, että Fed keskittyi pudottamaan inflaatiota haluamalleen 2 prosentin vuositasolle vuosien kuumempien lukemien jälkeen.
“Olet kuullut tämän ennenkin, mutta tarjoamme hintavakauden”, Warsh sanoi keskiviikkona.
Ongelma: DoubleLine Capitalin toimitusjohtajan Jeffrey Gundlachin mukaan sinne pääseminen tarkoittaa todennäköisesti politiikan tiukentamista.
“Jos todella haluat päästä 2 prosenttiin, mielestäni sinun on nostettava korkoja”, Gundlach sanoi keskiviikkona CNBC:n “Closing Bell” -ohjelmassa.
Markkinoiden vastaus
Samaan aikaan huolet potentiaalisesti tiukemman rahapolitiikan tulevaisuudesta auttoivat sijoittajat saamaan riskittomuuden keskiviikkona.
The S&P 500 laski 1,5 % keskiviikon istunnossa, mikä merkitsi toiseksi huonointa “Fed Day” -päivää uudelle johtajalle ennätysten mukaan Bespoke Investment Groupin mukaan. Sininen siru Dow Jones Industrial Average laski keskiviikkona yli 2 %, mikä on suurin päivittäinen lasku sitten presidentti Donald Trumpin tullipolitiikan jarruttaneen markkinoita huhtikuussa 2025.
The Nasdaq CompositeKeskiviikon diagonaali veti indeksin yli 10 % kaikkien aikojen ennätystään. Teknologiapainotteinen indeksi saavutti myös kuudennen peräkkäisen tappionsa, ensimmäisen kerran vuoteen 2024.
S&P 500, 1 päivä
“Rahoitusmarkkinat kamppailevat edelleen Fedin johtajuuden muutoksen kanssa”, sanoi ClearBridge Investmentsin sijoitusstrategia-analyytikko Josh Jamner. Hän kuvaili lisääntynyttä hintavaihtelua Warshin johtaman Fedin aikana “enemmän ominaisuudeksi kuin bugiksi”.
The 30 vuoden taloushallinto spot-tuotto nousi keskiviikkona yli 10 peruspistettä korkeimmalle tasolle sitten heinäkuun 2007. Vertailuindeksi 10 vuoden taloushallinto Korko nousi 4,6 %:n avaintason yläpuolelle, kun taas lyhyen aikavälin tuotot laskivat, kun kokous osoitti, että Fed näytti olevan valmis odottamaan reagoidakseen inflaatioon.
Yhdysvaltain 30 vuoden varainhallinta
Gundlachin kaltaiset kiinteätuottoiset sijoittajat sanoivat, että nämä liikkeet osoittavat Fedille, että sen on palattava vaellukseen saavuttaakseen inflaatiotavoitteensa.
“Pitkien joukkolainojen tuotto nousi merkittävästi lehdistötilaisuuden jälkeen”, Gundlach sanoi. “Joukkovelkakirjamarkkinoiden vahtikoirat sanovat: “Jos todella haluat meidän uskovan retoriikkaasi, sinun on alettava toimia.”
