Analyytikot varoittavat, että Hormuzin helpotus ei ehkä kevennä taloudellisia veroja

Ensimmäiset merkit siitä, että Hormuzin salmi avautuu uudelleen, ovat lieventäneet välitöntä uhkaa maailmanlaajuisille energiatoimituksille, mutta lähes neljä kuukautta kestäneen sodan aiheuttamien taloudellisten vahinkojen purkaminen kestää kuukausia, analyytikot varoittivat.

Yhdysvallat ja Iran allekirjoittivat torstaina muistion Hormuzin salmen avaamisesta, mikä lopettaa sodan, joka on kaatunut maailmanlaajuiset energian toimitusketjut, nostanut inflaatiota ja horjuttanut kasvunäkymiä.

Mutta vaikka merenkulku salmen läpi normalisoituu, korkeampi inflaatio on jo suurelta osin “leivottu” moniin talouksiin, Simon MacAdam, Capital Economicsin varapääekonomisti, sanoi muistiinpanossa tällä viikolla.

“Voi kestää useita kuukausia, ennen kuin korkeammat energian ja lannoitteiden hinnat välittyvät elintarvikeketjussa loppukuluttajille”, MacAdam sanoi. Kotitalouksiin johdetun maakaasun hinnat ovat tyypillisesti noin kolme kuukautta jäljessä alkupään markkinoista, hän sanoi.

Öljyn hinta laski perjantaina noin 80 dollariin tynnyriltä, ​​kun se oli sodan huipulla maaliskuussa 118 dollaria. Goldman Sachs leikkasi öljyn hintaennustettaan tiistaina ja odottaa Brentin olevan keskimäärin 80 dollaria vuoden 2026 loppuun mennessä ja 75 dollaria vuonna 2027, koska Persianlahden raakaöljyvirrat elpyvät odotettua nopeammin.

Korkeampien energiakustannusten ja tuotantoketjun alkupään toimitushäiriöiden siirtyminen loppupään elintarvike- ja energiasektoreille kestää kauemmin. Alusruuhka, joka odottaa pääsyä Hormuzin salmen läpi, voi edelleen viivyttää laivavirtojen täydellistä palautumista.

Maailmanpankki, joka leikkasi viime viikolla maailmantalouden kasvuennusteensa 2,5 prosenttiin, mikä on hitain vauhti pandemian jälkeen, odottaa maailmanlaajuisen inflaation nousevan 4 prosenttiin tänä vuonna, kun se vuonna 2025 oli 3,3 prosenttia, vaikka öljyvirtojen häiriöt helpottavat tulevina viikkoina.

Lannoitteiden hinnat voivat nousta jopa 38 prosenttia tänä vuonna, kun toimitushäiriöt ja Persianlahden tärkeimpien tuotantopanosten puute värähtelevät maatalousmarkkinoilla, se sanoi.

Eurooppa voi kohdata erityisiä paineita, koska maakaasun varastointitasot pysyvät historiallisen alhaisina, MacAdam sanoi ja odottaa inflaation nousevan Euroopassa ja Japanissa vielä 3–4 prosenttiyksikköä, kun Yhdysvaltojen nesteytetyn maakaasun vientihinnat nousevat.

Euroopan keskuspankki nosti viime viikolla ensimmäisenä suurena keskuspankina korkoja, mikä oli ensimmäinen kiristymisensä lähes kolmeen vuoteen.

Samaan aikaan Fed uuden puheenjohtajan Kevin Warshin johdolla jätti lyhyet korot ennalleen keskiviikkona, mutta nosti henkilökohtaisen kulutuksen inflaatioennusteensa joulukuussa 3,6 prosenttiin maaliskuun 2,7 prosentista. Yhdeksän 18:sta äänioikeutetusta jäsenestä odottaa vähintään yhden koronnoston ennen tämän vuoden loppua.

Kehitysrata korostaa, kuinka Hormuzin kriisi on muuttanut keskuspankkien laskelmia, jotka yrittävät tasapainottaa hidastuvaa kasvua ja nousevaa inflaatiota.

Myös Englannin keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan, mutta varoitti, että “jopa nopeassa konfliktinratkaisussa voi olla logistisia viiveitä energiantuotannon ja -kuljetusten palauttamisessa”.

Keskuspankit, jotka ovat siirtyneet haukkaaseen asenteeseen, eivät todennäköisesti käännä kurssia nopeasti, koska polttoaineiden hinnat ja inflaatio pysyvät korkeina, sanoi Alex Holmes, Economist Intelligence Unitin aluejohtaja. Elintarvikkeiden inflaatioon kohdistuu myös lisäpaineita, hän sanoi, koska super El Niño uhkaa maataloustuotantoa tulevina kuukausina.

Kriisi on myös saanut hallitukset harkitsemaan uudelleen energiaturvallisuusstrategioita. Häiriöistä kärsivien maiden odotetaan vahvistavan energiavarastoja, ohjaavan resursseja kotimaisen tuotannon lisäämiseen ja etsivän vaihtoehtoisia toimitusreittejä vähentääkseen riippuvuutta yhdestä kuristuspisteestä.

“Varmistamalla, että jokaisella on jonkin verran puskuria rauhan aikana, saataisiin tuo tyyny jopa globaalia onnettomuutta vastaan”, Aasian kehityspankin johtaja Matteo Lanzafame sanoi virtuaalitapahtumassa torstaina.