Asiakas ostaa tuotteita HEB-ruokakaupassa 11.5.2026 Austinissa, Texasissa.
Brandon Bell | Getty Images
Valuuttakauppiaat siirtyivät tiistaina kauemmas odottamasta koronlaskuja Federal Reserve -pankilta ja alkoivat itse asiassa ennakoida suurempaa todennäköisyyttä, että seuraava askel olisi nousu.
Odotettua kuumemman inflaatioraportin jälkeen markkinat hinnoittelivat käytännössä kaikki mahdollisuudet laskea taulukkoa tämän hetken ja vuoden 2027 lopun välisenä aikana, CME Groupin FedWatch-seurannan mukaan 30 päivän rahastofutuureista.
Sen sijaan he hinnoittelivat paremman mahdollisuuden kuin yksi kolmesta nousuun myöhemmin tänä vuonna, sillä odotukset, että elinkustannukset ylittävät kaikki huolet työmarkkinoiden heikkenemisestä, nousivat.
“Tässä vaiheessa epäilen, että he vain pitävät kiinni”, Moody’s Analyticsin pääekonomisti Mark Zandi kertoi CNBC:lle. “Fedin keskeinen tekijä ovat inflaatio-odotukset, jos ne jatkavat nousuaan… Jos ne puhkeavat edelleen, uskon, että siinä vaiheessa Fed todennäköisesti keskittyy inflaatioon ja alkaa nostaa korkoja sen sijaan, että se leikkaa niitä.”
Vaikka kuluttajakyselyt ovat osoittaneet kohonneita inflaatio-odotuksia, markkinaperusteiset toimenpiteet ovat olleet pääosin suotuisia.
Mutta Iranin sodan alkamisen jälkeen johdannaissopimukset, jotka tunnetaan nimellä “termiinit”, ovat nousseet korkeammalle, viimeksi leijuen tasoilla, joita viimeksi nähtiin syksyllä 2025.
Taistelujen alkamisen jälkeen helmikuun lopulla energian hinnat ovat nousseet jyrkästi, mikä vastaa yli 40 prosenttia kuluttajahintaindeksin noususta, joka lähetti kokonaisinflaation korkeimmalle lähes kolmeen vuoteen, työtilastoviraston tiistaina julkaiseman raportin mukaan.
Markkinahinnoittelu tiistaina lounasaikaan ehdotti noin 37 %:n todennäköisyyttä koronnostoon ennen vuoden loppua.
Markkinoiden haaleat odotukset asettavat erityisen haasteen Fedin tulevalle puheenjohtajalle Kevin Warshille, jonka odotetaan ottavan ohjat myöhemmin tässä kuussa. Warsh on puhunut suoraan leikkausten puolesta, ja presidentti Donald Trump on puhunut yhtä äänekkäästi odotuksistaan keskuspankin keventämisestä.
“En vain ymmärrä, kuinka hän aikoo saada minkäänlaista tukea alhaisempiin korkoihin nykyisessä ympäristössä”, Zandi sanoi Warshista. “Jos [inflation expectations continue] siirtyä korkeammalle ja he ajavat korkeammalle, se tulee olemaan vaikeaa. Korkojen leikkaaminen ei ole vain pöydältä, vaan korkojen pitäminen siellä, missä ne ovat, tulee olemaan melko vaikeaa.”
Jotkut Wall Streetin kommentaattorit korostivat tiistaina energiashokin painoarvoa kuluttajahintaindeksin tiedoissa.
Raymond Jamesin pääekonomisti Eugenio Aleman sanoi, että huhtikuun kasvu oli paljon pienempi, kun vähennät ruokaa, energiaa ja asuntoa, joista jälkimmäinen nousi 0,6 prosenttia, mikä on suurin kuukausittainen lisäys sitten syyskuun 2023.
Samoin Jefferiesin taloustieteilijä Thomas Simons totesi, että energiainflaation leviämisestä talouteen on edelleen vähän näyttöä. Ainakin Simons odottaa, että keskuspankki pysyy paikallaan, kun se seuraa tapahtumia.
“Ajan mittaan mahdollisuudet laskea korkoja milloin tahansa tänä vuonna ovat hiipumassa, mutta odotamme edelleen, että seuraava ohjauskoron siirto on leikkaus eikä nosto”, Simons sanoi huomautuksessa.
