Valot syttyvät pilvenpiirtäjiin ja liikerakennuksiin Lontoon Cityn siluetissa tiistaina 18. marraskuuta 2025. Ison-Britannian yritysjohtajat kehottivat valtiovarainministeri Rachel Reevesiä keventämään energiakustannuksia ja välttämään Britannian yritysten verotaakan nostamista tämän vuoden budjettia laatiessaan.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Britannian valtion lainakustannukset nousivat perjantaina korkeimmilleen sitten vuoden 2008 finanssikriisin, kun sijoittajat ryntäsivät hinnoittelemaan nousevia inflaatioriskejä ja koronnostojen kasvavaa todennäköisyyttä myöhemmin tänä vuonna.
Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjalainat, jotka tunnetaan nimellä gilts, ovat käyneet läpi jyrkän uudelleenhinnoittelun Iranin sodan kärjistyessä. Vertailuindeksin 10 vuoden kullan tuotto on noussut noin 68 peruspistettä konfliktin alkamisen jälkeen kuluneiden 15 kaupankäyntipäivän aikana, kun taas 2 vuoden kullan tuotto on noussut noin 97 peruspistettä.
Joukkovelkakirjojen hinnat ja tuotot liikkuvat vastakkaisiin suuntiin.
Perjantaina tuotto Britanniassa 10 vuoden valtion obligaatiot nousi noin 9 peruspistettä korkeammalle 4,933 prosenttiin, mikä on korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008 finanssikriisin.
Samaan aikaan antaa periksi 2-vuotiaat nuoret nuoret nousi 11 peruspistettä noin 4,513 prosenttiin, mikä on korkein taso yli vuoteen.
UK 2 vuotta kullattu
Ison-Britannian joukkovelkakirjamarkkinat ovat olleet erityisen alttiita uusiutuvan inflaation pelolle Yhdysvaltojen ja Iranin sodan pitkittyessä, osittain siksi, että se on riippuvainen tuontienergiasta. Sota ja sitä seurannut saarto Hormuzin salmessa – kriittisellä öljynkuljetusreitillä – on johtanut öljyn ja kaasun hintojen nousuun.
Jo ennen sodan syttymistä Yhdistyneellä kuningaskunnalla oli korkeimmat valtion lainakustannukset kaikista G7-maista pitkällä aikavälillä. 20- ja 30-vuotiaat nuoret nuoret kaupankäynti selvästi yli ratkaisevan 5 prosentin kynnyksen. Näiden joukkolainojen tuotot nousivat perjantaina noin 9 ja 7 peruspistettä.
d’ title=”Interaktiivinen tai visuaalinen sisältö” class=”flourish-embed-iframe” frameborder=”0″ scrolling=’no’ style=”width:100%;height:600px;” sandbox=’allow-same-origin allow-forms salli-komentosarjat salli-lataukset salli-ponnahdusikkunat salli-ponnahdusikkunat-paeta-hiekkalaatikko salli-top-navigation-by-user-activation’>
DeVere Groupin rahoitusneuvojan toimitusjohtaja Nigel Green kertoi CNBC:lle, että Englannin keskuspankin odotukset koronlaskuista olivat nopeasti purkamassa.
Keskuspankin rahapoliittinen komitea sanoi torstaina äänestäneensä “yksimielisesti” viitekorkonsa pitämisen ennallaan, sanoen inflaatiovauhdin olevan nopeampi lähitulevaisuudessa “talouden uuden shokin seurauksena”.
Ennen sodan alkua BOE:n odotettiin laskevan ohjauskorkoaan. Nyt markkinat hinnoittelevat lähes 0 prosentin todennäköisyydellä pankin koronlaskua tänä vuonna, ja suurin osa kauppiaista näkee koronnoston ensi kuussa, LSEG:n tiedot osoittavat. Markkinat hinnoittelevat myös ylivoimaisesti vähintään 4,25 prosentin ohjauskoron vuoden loppuun mennessä, mikä viittaa vähintään kahteen koronnostoon.
“Liipaisu on energia, koska öljy- ja kaasusokit syöttävät suoraan inflaatio-odotuksiin, ja nuoret lapset reagoivat täsmälleen kuten tässä skenaariossa voi odottaa”, deVere’s Green kertoi CNBC:lle sähköpostitse. “Tämä ei ole järjetön myynti – se on ymmärrettävää riskin uudelleenhinnoittelua.”
Tämä ei ole järjetöntä myyntiä – se on ymmärrettävää riskin uudelleenhinnoittelua.
Nigel Green
toimitusjohtaja, deVere Group
Greenin mukaan kullatuilla markkinoilla nähdyissä liikkeissä oli “myös poliittinen kerros”.
“Valtiovarainministeri Rachel Reeves on rakentanut finanssikehyksensä vakauden ja uskottavuuden ympärille, mutta korkeammat tuotot johtavat nopeasti korkeampiin lainakustannuksiin”, hän sanoi. “Tämä tietysti kaventaa hänen liikkumavaraansa juuri sillä hetkellä, kun paine kasvaa lisätuelle energialle ja kotitalouksille.”
Joukkovelkakirjamarkkinat ovat suurelta osin tukeneet Reevesin sitoutumista niin kutsuttuihin “finanssisääntöihinsä” hänen toimikautensa aikana valtiovarainministerinä, ja arvelut, että hänet saatetaan erottaa tehtävästä viime vuonna, mikä laukaisee nuorten myynnin.
Myyntipaineita lisäsi perjantaina, että viralliset luvut osoittivat, että Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus lainasi odotettua enemmän 14,3 miljardia puntaa (1,74 miljardia dollaria) helmikuussa.
Reeves on sitoutunut nostamaan päivittäiset julkiset menot tasolle, jolla ne voidaan rahoittaa verotuloilla lainan sijaan, ja hänen säännöissään sanotaan myös, että julkinen velka on laskettava osuuden taloudellisesta tuotannosta vuosiin 2029–2030 mennessä.
“Investointien näkökulmasta korkeammat tuotot alkavat palauttaa arvoa käyrän osissa”, Green lisäsi. “Mutta volatiliteetti pysyy koholla, kun energiamarkkinat sanelevat inflaationäkymät.”
George Godber, Polar Capital UK Value Opportunities Fundin rahastonhoitaja, kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -ohjelmalle torstaina, että hänen tiiminsä vältti kaikki polvinykyisiä reaktioita konfliktin ympärillä oleviin uutisiin.
“Tämän vaikutuksen kesto on syvästi tuntematon… Näinä aikoina historia kertoisi, että parasta on pysyä rauhallisena”, hän sanoi. “Se mitä olemme tehneet, on hyvin vähän.”
