EKP, BOE, Sveitsin keskuspankki, Riksbankin korkopäätös

Ennen Iranin vastaisen sodan alkamista helmikuun lopulla Euroopan keskuspankeilla oli suotuisammat inflaationäkymät, kun korot näyttivät pysyvän vakaina tai laskevan edelleen koko alueella.

Mutta konflikti on horjuttanut talouden tasapainoa ja uhannut Euroopan energiahuoltoa, kasvua ja kuluttajahintanäkymiä. Korko-odotuksia on nostettu koko mantereella.

Euroopan keskuspankki, Englannin keskuspankki, Ruotsin keskuspankki ja Sveitsin keskuspankki antavat viimeisimmät rahapoliittiset päätöksensä torstaina. Jokainen keskuspankki antaa todennäköisesti myös ensimmäiset kommenttinsa siitä, kuinka helmikuun lopulla alkanut Yhdysvaltain ja Israelin välinen sota Irania vastaan ​​tulee vaikuttamaan niiden politiikkaan.

Jo ennen sodan alkua EKP:n ei odotettu muuttavan kantaansa ohjauskorkoonsa, sillä euroalueen inflaatiotiedot pysyivät lähellä keskuspankin kahden prosentin tavoitetta. Eurostatin tuoreimmat pikatiedot osoittivat, että euroalueen inflaatio nousi helmikuussa 1,9 prosenttiin tammikuun 1,7 prosentista.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde toisti keskuspankin viimeisessä kokouksessa helmikuussa, että euroalueen talousnäkymät olivat “hyvässä paikassa”, mutta varoitti itsetyytyväisyydestä. Hänen varovaisuutensa näyttää nyt olevan perusteltua.

Valuuttakauppiaat kiinnittävät huomiota EKP:n torstaina antamiin ohjeisiin saadakseen vihjeitä siitä, miten pankki voisi reagoida, sillä Iranin Hormuzin salmen sulkeminen vähentää öljyn ja kaasun toimituksia alueelle, mikä nostaa energiakustannuksia ja inflaatiopaineita.

“Odotamme torstaina EKP:n pitävän talletuskorkoa 2 prosentissa kuudennen peräkkäisen kokouksen ajan”, PIMCO:n salkunhoitaja Konstantin Veit totesi tällä viikolla ja lisäsi: “Odotamme EKP:n korostavan lisääntynyttä geopoliittista epävarmuutta ja osoittavan haukkaampaa sävyä sen sijaan, että politiikkaa muuttaisi välittömästi.”

“Mielestämme henkilöstön uudet ennusteet osoittavat todennäköisesti lyhyen aikavälin inflaation ylittämistä korkeampien energianhintojen takia, ennen kuin inflaatio palaa 2 prosenttiin ensi vuonna”, hän sanoi ja odottaa kokonaisinflaation huippunsa noin 3 prosenttiin tänä vuonna ja energian osuuden noin yhden prosenttiyksikön.

Englannin keskuspankin odotettiin laskevan ohjauskorkoaan, joka tunnetaan nimellä Bank Rate, maaliskuun kokouksessaan, mikä helpotti korkeiden lainakustannusten kanssa kamppailevia kotitalouksia ja yrityksiä.

Mutta taloustieteilijät sanovat, että sodan seuraukset ovat tehneet leikkausten todennäköisyydestä yhä kaukaisemman. Keskuspankin rahapoliittinen komitea (MPC) on nyt todennäköisesti varovainen ja pitää pankin koron 3,75 prosentissa odottaessaan, kuinka kauan konflikti voi kestää.

“Englannin keskuspankki ei todennäköisesti yllätä tällä viikolla”, Rathbonesin markkinatutkimuksen johtaja John Wyn Evans sanoi sähköpostitse lähetetyssä analyysissä.

“Aiemmin kevään kannalta järkeviksi koetut koronnalennukset on hinnoiteltu täysimääräisesti sisään, eikä myöhemmän vuoden nousua voida sulkea pois”, hän huomautti. Koska konfliktin kesto on epäselvä, “todennäköisin lopputulos on pitomalli: ei kiristää, mutta ei varmasti löystymistä ennen kuin sumu poistuu”, Wyn Evans sanoi.

Sveitsin keskuspankin odotetaan myös pitävän ohjauskorkonsa 0,00 prosentissa torstaina. BNP Paribas Markets 360:n brittiläisen ja Euroopan ekonomistin Dani Stoilovan mukaan Sveitsin talous on vähemmän alttiina Lähi-idän myllerryksen aiheuttamille makrotaloudellisille häiriöille kuin muut.

“Sveitsin talous on paremmassa asemassa selviytymään mahdollisesta energian hintasokista kuin eurooppalaiset, analyysimme ehdottaa, että se rajoittaa vaikutusta kasvuun ja inflaatioon suhteellisesti”, hän sanoi sähköpostikommenteissaan.

Vaikka Sveitsin frangin (CHF) kohonnut volatiliteetti ja aggressiiviset heilahtelut voivat lisätä mahdollisuuksia valuuttainterventioihin, BNP Paribas ei odota “markkinoiden näkemyksen SNB-interventioiden mahdollisuudesta vaimentaa merkittävästi turvasatamatuloja geopoliittisen epävarmuuden keskellä”.

“Näemme, että CHF:ää tuetaan edelleen”, pankki sanoi.

Muiden eurooppalaisten kollegoidensa tavoin myös Ruotsin keskuspankin odotetaan pitävän ohjauskorkonsa 1,75 prosentissa torstaina pitämässään kokouksessa.

“Tulevat kasvu- ja inflaatiotiedot ovat olleet heikkoja, ja inflaatio putoaa edelleen jyrkästi yhteen prosenttiin tänä vuonna”, JPMorganin ekonomistit Allan Monks ja Fabio Tomasoni totesivat sähköpostikommenteissaan viime viikolla.

“Korkeampien energianhintojen pitäisi kuitenkin vähentää huolta mahdollisesta inflaatio-odotusten laskusta”, he lisäsivät. JPMorgan odotti korkotason pysyvän ennallaan seuraavan kolmen neljänneksen ajan.