Saksalaiset Rheinmetall MAN taktiset sotilaskuljetusajoneuvot pysäköitynä Edvard Peperkon kasarmiin.
Luka Dakskobler | Lightrocket | Getty Images
Saksalainen asevalmistaja Rheinmetall keskiviikkona raportoivat koko vuoden myynnin, joka kasvoi 29 % edellisvuodesta, ja sanoi, että liikevaihto kasvaa vielä enemmän vuonna 2026, koska puolustusyhtiöiden odotetaan olevan hallitusten sotilaallisiin voimavaroihin lisättyjen menojen vastaanottaja.
Myynti kasvoi 29 % koko vuoden aikana 9,94 miljardiin euroon (11,56 miljardia dollaria), LSEG:n arvioiden mukaan 10,53 miljardin euron odotukset puuttuivat.
Tulos ennen veroja ja korkoja oli 1,68 miljardia euroa arviolta 1,75 miljardia euroa, kun taas tilauskanta nousi ennätyskorkeaksi 63,8 miljardiin euroon, 36 % nousua edellisvuodesta.
“Maailma muuttuu nopeasti, ja Rheinmetall on hyvin valmistautunut”, sanoi toimitusjohtaja Armin Papperger. “Tuotteillamme saamme merkittävän osuuden asevoimien kasvavasta kalustosta ja toimitamme sen, mitä nykyaikaiset asevoimat tarvitsevat 2000-luvulla.”
Puolustusjätti, Saksan seitsemänneksi suurin yritys markkina-arvolla mitattuna, julkaisi myös vuoden 2026 näkymänsä, josta se oli vihjannut ennakkokyselyssä helmikuun alussa.
Konsernin liikevaihdon odotetaan kasvavan 40–45 prosenttia 14–14,5 miljardiin euroon. Liiketulosmarginaalin odotetaan olevan noin 19 %.
Puolustusosakkeiden osakkeet ovat nousseet viimeisen vuoden aikana.
“Kun budjetin hyväksyminen jatkui vuoden loppua kohti ja puolustusmenot lisääntyivät kaikkialla Euroopassa – erityisesti Saksassa – odotamme viivästyneiden ohjelmien muuttuvan sopimuksiksi, mikä tukee ehdokkaiden määrän nousua ja vahvistaa yhtiön jo ennestään kohonnutta tilauskantaa”, Morningstarin analyytikko Loredana Muharremi huomautti ennen tulosta.
Helmikuussa yhtiö ilmoitti tämän vuoden liikevaihdon olevan 13,2–14,1 miljardia euroa ja liikevoiton 2,4–2,8 miljardia euroa, mikä on yli 10 % odotuksia alhaisempi. Sen jälkeen osake laski 6,5 prosenttia.
Barclaysin analyytikot kutsuivat helmikuussa annettujen ohjeiden mukaista osakesiirtoa “huomattavaksi ylireaktioksi”, sanoen, että “odotukset ovat korkealla ja osakkeet ovat edelleen erittäin herkkiä kaikille ilmestyville tiedoille”.
Analyytikot havaitsivat jonkin verran hämmennystä tämän vuoden vertailukelpoisten lukujen suhteen, kun otetaan huomioon viimeaikaiset muutokset liiketoimintarakenteessa, ja analyytikot sanoivat, että aseiden ja ampumatarvikkeiden kasvu jatkuu korkeana ja myös sen laivastoliiketoiminnalla on tilaa olla joustava.
“Rakenteellisesta näkökulmasta uskomme, että mikään ei ole oikeastaan muuttunut: tilauskannan kasvu vuonna 2026 on merkittävää.”
Rheinmetallin osakkeet ovat nousseet noin 540 % kolmen viime vuoden aikana johtavana maajärjestelmien ja ammusten toimittajana Euroopassa.
Voitot ovat kuitenkin hiipuneet kuluneen vuoden aikana, kun jotkut sijoittajat kyseenalaistavat, ovatko osakkeet saavuttaneet täyden arvon ja voidaanko kasvua ylläpitää pitkällä aikavälillä. Keskiviikon kaupankäynnin alkaessa osake nousi vain 3,4 % vuoden alusta.
Rheinmetall ja muut puolustusalan yritykset, kuten Britannian Bae Systems ja Italian Leonardo Niiden katsotaan olevan hyvät mahdollisuudet hyödyntää Euroopan hallitusten korotettuja menoja seuraavien viiden vuoden aikana Venäjän ja Ukrainan välisen sodan taustalla.
Myynnin kasvu
Puolustusvarastot nousivat aluksi sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Israel hyökkäsivät Iraniin 28. helmikuuta ja tappoivat sen korkeimman johtajan, ajatollah Ali Khamenein. Se herätti pelkoa siitä, että hyökkäykset kehittyvät täysimittaiseksi sodaksi, joka nielaisee koko Lähi-idän alueen, mikä johtaisi lopulta sotatarvikkeiden kysynnän kasvuun.
Myöhemmin voitot vähensivät jonkin verran voittoa, ja vaikka suuret Euroopan puolustusvarastot ovat kasvaneet keskimäärin 5–10 prosenttia ensimmäisten iskujen jälkeen, Rheinmetall on pääosin ennallaan.
Pienempi maapersoona Renkin Toimitusjohtaja Alexander Sagel sanoi aiemmin tässä kuussa, että Iranin sota voi lisätä puolustuskyvyn kysyntää Persianlahden alueella.
Viime vuoden marraskuussa Rheinmetall ennusti myyntinsä viisinkertaistuvan seuraavien viiden vuoden aikana, mikä on kasvanut sen asejärjestelmien vahvan kysynnän vuoksi geopoliittisten jännitteiden ja Ukrainan sodan keskellä. Suurin osa arviolta 50 miljardin euron liikevaihdosta vuoteen 2030 mennessä tulee sen ajoneuvojärjestelmistä sekä ase- ja ammusliiketoiminnasta, yhtiö arvioi. Se näkee myös liikevoittomarginaalin kasvavan noin 20 prosenttiin vuoden 2024 15,2 prosentista.
Vuonna 2025 ase- ja ampumatarvikeliiketoiminta kasvoi 27 % 3,53 miljardiin euroon. Sen suurin yksikkö, tankkeja ja sotilasautoja valmistava Vehicle Systems, kasvoi vuoden aikana 32 % 4,99 miljardiin euroon.
