Kuinka käydä kauppaa markkinakierteellä sijoittajien pudottaessa kultaa, hopeaa ja öljyä

Jalometallit lisäsivät tappioita maanantaina, ja analyytikot ja strategit ilmoittivat, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trump valitsi Kevin Warshin Federal Reserve:n puheenjohtajan Jerome Powellin seuraajaksi viimeisimmän laskusuhdanteen avaintekijänä.

Kullan spot-hinnat laskivat 3,2 % alempana 4 713,39 dollariin unssilta varhaisten Euroopan kaupankäyntiaikojen aikana, mikä syvensi tappioita perjantain historiallisesta romahtamisesta, jolloin se laski yli 9 % ja saavutti jyrkimmän yhden päivän pudotuksen sitten vuoden 1983.

Hopean spot-hinnat laskivat 2,7 % 82,29 dollariin unssilta noin klo 9.54 Lontoon aikaa (4.54 ET). Valkometalli putosi perjantaina yli 31 %, mikä on huonoin päivittäinen suorituskyky sitten vuoden 1980.

Metallien paheneminen osuu samaan aikaan öljyn hinnan laskun ja laajemman markkinoiden laskusuhdanteen kanssa, kun yleiseurooppalainen Stoxx 600 -indeksi seuraa Aasian ja Tyynenmeren markkinoiden tappioita. Myös Yhdysvaltain osakefutuurit alkoivat kaupankäyntiviikkoa negatiivisella alueella.

“Tiesittelymme on koko ajan ollut melko yksinkertainen”, Grace Peters, JPMorgan Private Bankin globaali sijoitusstrategi, kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -kanavalle maanantaina.

“Kun tarkastelemme salkkua, haluamme, että geopoliittiset suojaukset, turvasatamavarat, Treasurys, dollari, kulta – eivät kaikki toimi samalla tavalla ja uskomme, että kulta on paras geopoliittinen suojaus”, Peters sanoi.

Sellaiset tekijät kuin keskuspankkiostot ja institutionaalisten sijoittajien tuki todennäköisesti nostavat kullan hintaa vuoteen 2026 asti, Peters sanoi ja huomautti, että hänen tiiminsä on säilyttänyt ennusteensa 6 500 dollaria unssilta vuoden loppuun mennessä.

Kun kysyttiin sijoittajan perusteista kullan omistamiselle, Peters sanoi, että vaikka kehittyneet markkinat ovat keltaisen metallin varassa, kehittyvien markkinoiden keskuspankit eivät, mainitsee esimerkkinä Puolan ja Brasilian.

“Kun ajattelee institutionaalisia, todellakin yksityissijoittajia, kulta on hieman yli 3 prosenttia [assets under management] kun ajattelee osakkeita, korkotuottoa ja vaihtoehtoja”, Peters sanoi.

“Luulen, että 5-10 %:n asema salkkujen välillä on se, mihin voimme käytännössä päästä, ja kun katsomme omien asiakkaidemme kirjoja, he eivät ole kullan puolella”, hän lisäsi.

Syz Groupin sijoitusjohtaja Charles-Henry Monchau sanoi, että myynnit alkoivat tammikuun lopussa, kun kuukauden hallitsivat sijoittajien pelot siitä, että Fed voi pian menettää itsenäisyytensä, ja odotukset, että Yhdysvaltain dollari jatkaa luisumista muun muassa.

Yhdysvaltain dollariindeksi, joka mittaa dollaria suuria kilpailijoita vastaan, nousi 0,2 % maanantaiaamuna. Se on pudonnut tähän mennessä 1,2 prosenttia tänä vuonna, kun se oli pudonnut yli 9 prosenttia vuonna 2025.

“Ja se johti yhteen suureen kauppaan, joka oli pitkät hyödykkeet, pitkät jalometallit, pitkä arvo, pitkät kehittyvät markkinat ja niin edelleen. Kaikki tämä ilmeisesti maksaa vipuvaikutusta”, Monchau kertoi CNBC:n “Squawk Box Europe” -kanavalle maanantaina.

Silti Warshin yllätysehdokkuudesta, jota pidetään jonkinlaisena “haukkakyyhkynä”, sai sijoittajat harkitsemaan uudelleen. Monchau sanoi, että yksi markkinaosapuolten keskeinen ongelma on se, että Warsh on kannattanut Fed:n pienentämistä taseensa kokoa.

“Kuten me kaikki tiedämme, markkinat ovat riippuvaisia ​​likviditeetistä ja tällä hetkellä tämä on suuri stressi. Myös ajoitukseen liittyy paljon epävarmuutta. Hänet on valittava yhdeksi Fedin jäsenistä ja sitten hänet on valittava Fedin puheenjohtajaksi”, Monchau sanoi.

“On myös kysymysmerkki siitä, pysyykö herra Powell hallituksessa vai ei… joten paljon epävarmuustekijöitä ja markkinat eivät pidä epävarmuustekijöistä”, hän lisäsi.

WisdomTreen Euroopan hyödykkeiden ja makrotaloudellisen tutkimuksen johtaja Nitesh Shah sanoi, että kullan ja hopean hinnat nousivat selvästi “fantastisesti” suurimman osan tammikuusta ylittäen monien analyytikoiden odotukset.

“Hinnat olivat hieman liian korkeat aloittaakseen, ja se vaati vain yhden liipaisimen, jotta se tyhjennettiin, ja se oli Kevin Warshin nimitys”, Shah kertoi CNBC:n “Europe Early Edition” -ohjelmassa maanantaina.

“Pelot siitä, että melkein Trumpin nukke menettäisi Fedin itsenäisyyden, eivät nousseet esiin tai eivät ole vielä nousseet esiin, ja siksi yksi noita metalleja oletettavasti tukeneista pilareista oli romahtanut”, hän lisäsi.

Kyse ei ole vain JPMorgan Private Bankista, joka selvitä kullan viimeisimmästä laskusuhdanteesta. Monet analyytikot suhtautuvat edelleen rakentavasti metallin tulevaisuuden näkymiin.

WisdomTreen Shah sanoi, että jalometallien dramaattinen myynti olisi nähtävä “terveenä korjauksena” eikä syvempänä vetäytymisenä, ja huomautti, että sijoittajien tulisi olla varautuneet muutaman päivän epävakauteen.

Vuoden loppua tarkasteltaessa Shah sanoi odottavansa kullan hinnan nousevan 5 020 dollariin unssilta ja hopean hintojen olevan noin 88 dollaria unssilta samalla aikahorisontilla. “Joten, nykyisestä paikastamme on ylöspäin, mutta hieman spekulatiivista vaahtoa on poistettava”, Shah sanoi.

Deutsche Bankin analyytikot puolestaan ​​toistivat ennusteensa kullan nousevan 6 000 dollariin unssilta vuoden loppuun mennessä.

Saksalainen lainanantaja sanoi maanantaina julkaistussa tutkimusmuistiossa, että se ei näe viimeisintä vetäytymistä todisteena kestävästä muutoksesta ja sanoi, että keltaisen metallin temaattiset tekijät näyttävät muuttumattomilta.

Öljyn hinta kääntyi myös laskuun maanantaiaamuna sen jälkeen, kun Trump sanoi, että Yhdysvallat ja Iran “keskustelevat vakavasti” keskenään, mikä osoitti eskaloitumista Washingtonin “massiivisen armadan” lähestyessä OPEC-jäsentä.

Kansainvälinen benchmark Brent raaka-futuurit huhtikuun toimitukset laskivat 5 % 65,88 dollariin tynnyriltä, ​​kun taas Yhdysvalloissa West Texas Intermediate futuurit maaliskuun toimituksissa nähtiin viimeksi 5,3 % 61,76 dollarilla.

Reutersin mukaan öljyn hinta laskee jyrkimmin yli kuuteen kuukauteen.

Max Kettner, HSBC:n usean omaisuuden päästrategi, sanoi, että viimeisin lasku on nähtävä positioiden purkamisena eikä todisteena markkinapaniikkista.

“Jos tarkastellaan esimerkiksi kultaa ja hopeaa tai jalometallikompleksia, yksi kysymyksistä, joita olemme kohdanneet sijoittajien kanssa koko tammikuun ajan, oli, että miksi tämä on riskipitoinen ympäristö, jos jalometallit kasvavat samaan aikaan?” Kettner kertoi CNBC:n “Europe Early Edition” -kanavalle maanantaina.

“Joten, laajemmin, nyt jalometallit ovat irronneet, meillä ei voi olla samaa asiaa. Emme voi sanoa, OK, jalometallit ovat alhaalla. Se on myös todella huono, ja se johtaa eräänlaiseen paniikkitilaan”, hän jatkoi.

“Onko sillä todella isoja, suuria seurauksia osakkeille, luottoille? Muuttaako se tulosnäkymiä? Muuttaako se arvostusnäkymiä? Ei oikeastaan”, Kettner sanoi.