PEKING, KIINA – 6. marraskuuta: Qing-dynastian tyylisiin pukuihin pukeutuvat naiset ottavat valokuvia Kielletyssä kaupungissa 6. marraskuuta 2025 Pekingissä, Kiinassa.
Cheng Xin | Getty Images -uutiset
Koska kiinalaiset kotitaloudet eivät edelleenkään halua kuluttaa suuriin tavaroisiin, Peking nojautuu uuteen vipuun kulutuksen elvyttämiseksi: elämyksiin ja arjen palveluihin.
Kiinan hallitus julkaisi torstaina työsuunnitelman palvelujen kulutuksen lisäämiseksi – risteily- ja huvivenematkailusta vanhustenhoitopalveluihin ja urheilutapahtumiin -, kun päättäjät pyrkivät lisäämään kulutuksen osuutta maan taloudessa seuraavan viiden vuoden aikana.
Suunnitelman tavoitteena on “kiihdyttää uusien kasvutekijöiden viljelyä palveluiden kulutuksessa” ja “parantaa ja laajentaa palveluvalikoimaa”, tiedotteessa sanotaan.
Pekingin uusi sysäys tuli, kun viranomaiset yrittävät tukea kotimaista kysyntää pitkittyneen kiinteistöalan taantuman, synkän työmarkkinoiden ja tuloepävarmuuden keskellä, jotka ovat pitäneet kuluttajat varovaisina suuria hankintoja kohtaan. Huoli kasvaa myös siitä, että USA:n tulleista viime vuonna taloutta vaimentanut vientibuumi voi osoittautua vaikeaksi kestäväksi.
Vaikka Peking on ottanut käyttöön vaihtotukia edistääkseen autojen ja kodinkoneiden myyntiä, menojen kasvu on ollut epätasaista.
Vähittäiskauppa kasvoi 3,7 % vuonna 2025, jääden jälkeen teollisuustuotannon 5,9 % kasvusta ja laajemmasta talouskasvusta 5 %. Kulutusmittari hidastui 0,9 prosenttiin joulukuussa, kun taas kuluttajainflaatio pysyi ennallaan viime vuodesta ja tuottajahinnat laskivat kolmatta vuotta peräkkäin, mikä pidensi deflaatiota, joka on painanut yritysten voittoja ja palkka-odotuksia.
China Beige Bookin kokoamat alustavat indikaattorit osoittivat, että palveluiden kulutus hidastui jyrkästi tammikuussa, ja useimmat alasektorit, mukaan lukien matkailu-, ravintola- ja ravintolaketjut, raportoivat laajasta heikkoudesta.
Silti taloustieteilijät huomauttivat ilmeistä muutosta kotitalouksien mieltymyksissä, kun kuluttajat kohdistavat kulujaan yhä enemmän palveluihin tavaroiden sijaan.
Kiinan keskuspankin neljännesvuosittainen tutkimus vuoden 2025 viimeiseltä neljännekseltä osoitti, että niiden vastaajien osuus, jotka suunnittelevat lisäävänsä sosiaaliseen ja viihdetoimintaan menojaan seuraavan kolmen kuukauden aikana, saavutti kahdeksan vuoden ennätyksen. Kiinnostus kuluttaa enemmän “isojen lippujen” tuotteisiin oli selvästi alle pandemiaa edeltävän tason.
Samaan aikaan kuluttajien prioriteetit näyttivät muuttuvan.
“Emotionaalisella tyydytyksellä on suurempi rooli vähittäiskaupan kulutuksessa, ja se keskittyy yhä enemmän ostamiseen itseilmaisua ja kokemuksia varten materialistisen omaisuuden tai brändin arvostuksen sijaan”, S&P Globalin analyytikkoryhmä arvioi.
Luokituslaitos arvioi Kiinan vähittäismyynnin ilman öljyä kasvavan 2,7 % vuonna 2026 viime vuodesta ja palveluiden 5,5 %.
Pekingin toimintasuunnitelma
Torstaina julkistetussa työsuunnitelmassa Kiinan valtioneuvosto ilmoitti tukevansa “matkailulähtöisiä” päivityksiä rautatieasemille ja luonnonkauniille rautatiereiteille sekä parannuksia huviveneilyinfrastruktuuriin, mukaan lukien julkiset laiturit ja laiturit.
Viranomaiset sanoivat myös laajentavansa viisumivapautta useisiin maihin ja lisäävänsä veronpalautuspisteitä rajanylityspaikoille saapuvan matkailun edistämiseksi.
Suunnitelmassa vaadittiin myös uudempia “emotionaalisiin kokemuksiin” sidottuja palvelukulutuksen muotoja ja kehotettiin päättäjiä uudistamaan säännöksiä samalla kun omaksumaan varovaisempi lähestymistapa nousevien alojen säätelyyn.
Live-esityksiin ja urheilutapahtumiin viranomaiset ilmoittivat lisäävänsä tarjontaa, kannustavansa kansainvälisten huippukilpailujen käyttöönottoa ja edistävänsä laadukkaita ulkoliikuntakohteita.
Pankkeja pyydettiin myöntämään luottoja palvelukuluttaville yrityksille ja sallimaan tukikelpoisten kulttuurin, matkailun, koulutuksen, urheilun ja kotitalouspalvelualan yritysten hankkia varoja joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskulla.
Kehittyneempi palvelusektori on lähellä Kiinan poliittisia tavoitteita aikana, jolloin vähittäiskaupan kysynnän lisääminen perinteisillä menetelmillä, kuten hinnanalennuksilla ja promootioilla, on Economist Intelligence Unitin mukaan osoittautunut “tehottomaksi”.
Kiinalaiset päättäjät vetoavat palveluihin useista syistä. Palvelujen kulutus asukasta kohden nousi viime vuonna korkeammalle 46,1 prosenttiin, mutta on edelleen huomattavasti alhaisempi kuin monet globaalit vastaavat, mikä viittaa kasvun varaan.
Palvelut ovat myös tyypillisesti työvoimavaltaisempia kuin valmistus ja ovat edelleen Kiinan suurin työllistäjä EIU:n mukaan. Alan laajentaminen voisi auttaa vakauttamaan nuorisotyöttömyyttä, joka on noussut huolestuttavalle tasolle viime vuosina.
Yli 48 prosenttia 16–24-vuotiaista työnhakijoista oli palvelusektorilla vuoden 2020 Kiinan väestönlaskennan mukaan.
Vaatii syvempiä uudistuksia
Taloustieteilijät kuitenkin suhtautuivat epäilevästi Pekingin suunnitelmien tehokkuuteen lisätä palvelumenoja ja varoittivat, että suunnitelman menestys riippuu syvällisemmistä uudistuksista kotitalouksien tulojen nostamiseksi ja sosiaalisen hyvinvoinnin vahvistamiseksi.
Kotitalouksien kulutuksen lisääminen edellyttää “kuluttajien luottamuksen palauttamista suurten säästöjen avaamiseksi”, sanoi Ludovic Subran, Allianzin sijoitusjohtaja. Tasapainottaminen kotimaisen kysynnän suuntaan edellyttää myös “työpaikkojen, ajan ja tulojen antamista kuluttajille”, hän sanoi.
Subran arvioi, että jos Kiina nostaisi kotitalouksien käytettävissä olevien tulojen osuutta BKT:stä nykyisestä 58 prosentista kehittyneissä talouksissa havaittuun 70-75 prosenttiin, yksityinen kulutus voisi kasvaa noin 10 prosenttiyksikköä suhteessa BKT:hen.
Kiinalaiset kotitaloudet ovat turvautuneet säästämään suuremman osan tuloistaan hätätilanteita tai eläkkeelle jäämistä varten, koska sosiaalipalvelut ovat pysyneet “aliinvestoinneissa” ja lääketieteellisten palveluiden kustannukset pysyivät korkeina maaseutualueilla, sanoi Logan Wright, Rhodium Groupin kumppani.
“Jos hallitus investoisi enemmän sosiaalipalveluihin, kotitaloudet tunteisivat olonsa turvallisemmaksi ja kuluttaisivat todennäköisemmin vapaammin”, Wright lisäsi.
Maailmanpankin tietojen mukaan kulutusmenojen osuus Kiinan BKT:sta vuonna 2024 oli 56,6 %, kun se oli 49,4 % vuonna 2010, kun se oli Yhdysvalloissa 82,9 %, Iso-Britanniassa 81,7 % ja Japanissa 74,7 %.
Palvelujen kulutuksen kasvu tavarakuluja nopeammin heijastaa suurelta osin keskitulotason nousua, ja se olisi todennäköisesti tapahtunut myös ilman poliittista tukea, Pantheon Macroeconomicsin Kiinan pääekonomisti Duncan Wrigley sanoi.
Kestää vuosia, ennen kuin palvelujen kulutuksen vaatimaton kasvu kompensoi asuntojen myynnin laskun täysin, Wrigley sanoi ja lisäsi, että heikko kotimainen kysyntä todennäköisesti edelleen painaa hintoja.
