Onko Iso-Britannia takaisin? Viisi asiaa, jotka on otettava huomioon Isossa-Britanniassa vuonna 2026

Tämä raportti on tämän viikon CNBC:n UK Exchange -uutiskirjeestä. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.

Lähetys

Uusi vuosi tuo mukanaan optimismia tuleville 12 kuukaudelle

Iso-Britannian päätoiveena on oltava, että vuosi 2026 osoittautuu taloudelle, kotitalouksille ja yksittäisille yrityksille paremmaksi kuin 2025.

Talous astui uuteen vuoteen tasaisesti ja vuonna 2025 FTSE 100 Indeksi saavutti parhaan yhden vuoden nousunsa sitten 2009, mikä tuskin kertoi monien yksittäisten yritysten terveydestä.

Tässä on viisi asiaa, jotka on otettava huomioon tulevaa vuotta silmällä pitäen:

Koron alennukset

Ensimmäinen on se, kuinka paljon Englannin keskuspankki pyrkii jatkamaan koronlaskuja. Se laski pankkikorkoa neljä kertaa vuoden 2025 aikana, odotettua vähemmän, ja nosti ohjauskoron 4,75 prosentista 3,75 prosenttiin. Markkinat odottavat lisävähennyksiä vuoden 2026 aikana, mutta eivät siinä määrin kuin viime vuonna tähän aikaan odotettiin.

Koronmäärittävä rahapoliittinen komitea teki viimeisessä kokouksessaan 18. joulukuuta selväksi, että korot olivat edelleen laskusuunnassa, mutta totesi, että jokaisen leikkauksen myötä siitä tulee lähempänä. Neljä yhdeksänjäsenisestä komiteasta äänesti joulukuun koronlaskua vastaan ​​ja ovat selvästi huolissaan siitä, että 3,2 prosentin inflaatio, joka on huomattavasti korkeampi kuin pankin asettama 2 prosentin tavoitekorko, on rajallinen.

Erityisen huolestuttavaa on, kuten komitean haukka Catherine Mann sanoi viime kuussa, “kohonneet kotitalouksien inflaatio-odotukset … ovat muodostuneet pitkittyneen korkean inflaation aikana”.

Tämän vahvisti pankin viime kuussa julkaistu viimeisin neljännesvuosittainen inflaatio-asennetutkimus, joka paljasti, että mediaani-inflaatio-odotukset tulevalle vuodelle olivat 3,5 %, vaikka se oli pienempi kuin aikaisempi 3,6 %.

Tällä perusteella, vaikka lisäkoron alennuksia odotetaan vuoden 2026 aikana, ei olisi viisasta lyödä vetoa siitä, että päätekorko – taso, johon koronleikkaukset päättyvät – putoaisi alle 3 prosentin.

Jos näin tapahtuu, se johtuu huolesta työttömyydestä – toinen asia, jota on tarkkailtava.

Työttömyys tärisee

Ison-Britannian työttömyysaste oli lokakuun lopussa – viimeisin kuukausi, jolta luvut ovat saatavilla – 5,1 prosenttia, korkein sitten maaliskuun 2021, jolloin talous oli toipumassa viimeisestä kolmesta Covid-sulkusta.

Avoimet työpaikat ovat vähentyneet tasaisesti vuoden 2022 puolivälin huippunsa jälkeen ja olivat marraskuun lopussa 729 000 eli suunnilleen samalla tasolla kuin toukokuusta lähtien. Suuri osa tästä syytetään Rachel Reevesille, valtiovarainministerille (Ison-Britannian valtiovarainministeri), joka korotti palkkaveroja ensimmäisessä talousarviossaan lokakuussa 2024 ja lisäsi ihmisten palkkaamisen kustannuksia viimeisimmässä verotapahtumassaan viime marraskuussa.

Tuottavuuden pysähtyessä työttömyysasteen odotetaan nousevan vuonna 2026.

Resolution Foundation, keskustan vasemmistolainen ajatushautomo, jolla on läheiset suhteet hallitukseen, varoitti tällä viikolla, että korkeamman vähimmäispalkan, kohonneiden energiahintojen ja pitkittyneen korkeampien korkojen yhdistelmä voi vihdoin tappaa tuhannet niin sanotut “zombiyritykset” – yritykset, jotka pystyivät hoitamaan velkansa, mutta eivät tee muuta -, jotka jotenkin pysyivät pinnalla korkojen 202 ja 20 välillä.

5,5 prosentin työttömyysaste olisi ennätys 11 vuoteen, mikä merkitsisi Reevesin ongelmista, joka on kolmas huomioitava asia.

Kansleri haastaa

Vedonvälittäjät, joilla on tapana saada nämä asiat oikein, odottavat hänen lähtevän virastaan ​​tänä vuonna, ja William Hill asettaa hänen eroamiskertoimensa 4/9. Reevesillä oli kuitenkin hyvin lyhyt todennäköisyys erota tehtävästä viime vuonna vain selviytyäkseen.

Suosituimpia mahdollisia korvaajia ovat työ- ja eläkeministeri Pat McFadden, ovela toimija ja yksi harvoista ministereistä, jotka palvelivat edellisessä työväenpuolueen hallituksessa, kun taas toinen suosikki on Torsten Bell, nuorempi valtiovarainministeri ja Resolution Foundationin entinen johtaja, vaikka hän voisi joutua kilpailemaan nuorekkaan Darren Jonesin kanssa. Jälkimmäisen vahva suoritus valtiovarainministeriön pääsihteerinä sai äskettäin pääministerin Keir Starmerin antamaan hänelle hiljattain perustetun roolin – pääministerin pääsihteerin – hallituksen sydämessä.

Yritysten luottamus

Neljäs asia, jota on tarkkailtava, on se, saako Yhdistyneen kuningaskunnan liiketoiminta takaisin mojonsa. Yritysinvestoinnit Isossa-Britanniassa olivat jälleen heikoin G7-talouksien ryhmässä vuonna 2025 ja olivat negatiivisia kahdella viimeisestä neljästä vuosineljänneksestä, vaikka tuoreiden tutkimustietojen mukaan sen olisi pitänyt kääntyä positiiviseksi vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana.

2025 kuitenkin merkitsi parannusta vuoteen 2024 verrattuna, ja se olisi luultavasti ollut parempi, ellei Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin tullien aiheuttamaa epävakautta olisi ollut luottamuksellisesti pahasti. Investointien odotetaan elpyvän edelleen vuonna 2026, mutta ne todennäköisesti keskittyvät tutkimus- ja kehitystoimintaan ja henkiseen omaisuuteen pikemminkin kuin aineellisiin hyödykkeisiin, kuten rakennuksiin ja laitteisiin.

Suuryritysten rivejä kannattaa myös seurata, kun FTSE 100:n raskaansarjan johtoon tulee useita uusia pääjohtajia, mukaan lukien BP, Diageo, GSK ja Severn Trent.

Julkisuudessa menossa

Viimeinen asia, jota on tarkkailtava, on, palautuvatko listautumisannit vihdoinkin perinteiselle tasolle. Vuonna 2025 Lontoossa järjestettiin vain 22 listautumisantia, kun niitä vuonna 2024 oli vain 16, ja se on selvästi alle historiallisen keskiarvon.

Pankkiirit kuitenkin toivovat, että sijoittajat ovat saaneet takaisin halunsa investoida uusiin emissioihin markkinoiden viime vuoden vakaan kehityksen sekä viimeaikaisten uudistusten ja sääntelymuutosten jälkeen, joiden tarkoituksena on tehdä Lontoosta houkuttelevampi listautumiskohde.

Kaikki katseet kohdistuvat Vismaan, norjalaiseen ohjelmistokonserniin, jota tukee pääomasijoitusyhtiö Hg Capital ja joka äskettäin päätti listautua Lontoossa Amsterdamin sijaan. Vuonna 2023 sen arvo oli 19 miljardia euroa (16,45 miljardia dollaria) yksityisessä osakemyynnissä.

Muita, jotka saattavat tulla markkinoille tänä vuonna, ovat haastajapankit Monzo ja Starling, luottotarkastusyritys ClearScore ja jopa Howden, vakuutusmeklarijätti, joka on kuuluisa brittiläisen ja irlantilaisen lionien rugbyjoukkueen sponsoroinnista.

Koska Reeves on julkaissut kolmen vuoden leimaverovapauden uusille listauksilleen marraskuun budjetissaan, toiveet ovat korkealla, että ainakin osa näistä nimistä tulee markkinoille ja houkuttelee kunnon seuraajia.

Tietysti on vielä yksi viimeinen tekijä, joka voi lisätä tunteita valtavasti: Kanadan, Yhdysvaltojen ja Meksikon isännöimät jalkapallon (tai jalkapallon…) MM-kisat, jotka alkavat kesäkuun 11. päivänä. Jos Englanti tulee voittajaksi ensimmäistä kertaa 60 vuoteen, sillä olisi käsittämätöntä arvoa taloudelle. Älä kuitenkaan pidätä hengitystäsi.

CNBC:n suosituimmat tv-valinnat

Dan Mahoney, Handelsbankenin Ison-Britannian vanhempi ekonomisti, keskustelee Ison-Britannian pääministerin Keir Starmerin politiikasta pyrkiä lähempään EU:n sisämarkkinoiden kanssa.

Ritika Gupta muistelee vuotta, jota hallitsivat Ison-Britannian työväenpuolueen hallituksen budjettihäiriöt, ja sitä, mitä voi olla edessä vuonna 2026.

Iso-Britannia oli kaupallisen ydinenergian syntypaikka, mutta nyt se tuottaa vain murto-osan energiastaan ​​siitä. Tasmin Lockwood on tutkinut, kuinka maan hallitus aikoo avata “ydinvoiman kulta-ajan”.

Täytyy tietää

Iso-Britannian Octopus Energy siirtyy AI-yksiköstä Krakeniin. Origin Energy, joka omistaa merkittävän osuuden Octopusista, sanoi myöhään maanantaina antamassaan lausunnossa, että Octopus oli kerännyt miljardi dollaria ensimmäisellä erillisellä rahoituskierroksella ja arvioi liiketoiminnan arvoksi 8,65 miljardia dollaria.

Onko Ison-Britannian tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen onnistunut? Iso-Britannia julkisti tekoälymahdollisuuksien toimintasuunnitelmansa viime vuoden tammikuussa. Mutta kriitikot osoittavat energiarajoituksia ja hidasta rakentamista merkkinä, että maa on vaarassa jäädä jälkeen muista maailmanlaajuisista kilpailijoista tekoälykilpailussa.

Iso-Britannian osakkeet menestyivät Wall Streetiä paremmin vuonna 2025. Lontoon vertailuindeksi FTSE 100 nousi viime vuonna yli 21 %, ennen kuin S&P 500 nousi 16,39 %. Analyytikot uskovat, että FTSE 100 voi edetä entisestään vuonna 2026.

– Holly Ellyatt

Viikon lainaus

Markkinoilla

The FTSE 100 teki historiaa kuluneella viikolla murtautumalla 10 000:n maamerkkitason läpi vuoden 2026 avauspäivänä ensimmäistä kertaa tammikuun 1984 lanseerauksen jälkeen. Ison-Britannian blue-chip-indeksi nousi 1,2 % tiistaina ja päätti istunnon 10 122,73:ssa viikko sitten 9 931,38:sta.

The Englannin puntaSillä välin on tehnyt vuoden positiivisen alun dollaria vastaan. Sterling oli 1,3493 dollarissa tiistai-iltapäivällä Lontoon aikaa, kun se nousi 1,3473 dollarista vihreää selkää vastaan ​​viime keskiviikkona.

Ison-Britannian hallituksen 10 vuoden viitelainojen tuotot, jotka tunnetaan myös nimellä nuoret nuoret — myös nousi tiistaina 4,487 prosenttiin, kun se viikko sitten oli 4,474 prosenttia.

– Hugh Leask

Tulossa

8. tammikuuta: Halifaxin asuntojen hintaindeksi joulukuussa
13. tammikuuta: BRC:n vähittäismyynti joulukuussa
15. tammikuuta: Ison-Britannian marraskuun BKT-tiedot