Kuparianodit tulevat ulos uunista Glencore Canadian Copper Refinery (CCR) -laitoksessa Montrealissa, Quebecissä, Kanadassa tiistaina 12. elokuuta 2025.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Kupari on saavuttanut suurimman vuotuisen hinnannousunsa yli kymmeneen vuoteen, mikä johtuu toimitushäiriöistä, Yhdysvaltain dollarin heikkenemisestä, Kiinan talouskasvun odotusten paranemisesta – ja tekoälyn huippumenoista.
Analyytikot sanovat, että punaisen metallin ralli voi jatkua ensi vuonna, etenkin toimituspelkojen ja nopeasti kasvavan globaalin datakeskusten jalanjäljen vuoksi.
Kolmen kuukauden kuparin hinnat Lontoon metallipörssissä (LME) nousivat tiistaina 1,5 % 12 405 dollariin tonnilta, mikä pienensi viimeaikaista nousua edellisen istunnon ennätyskorkeuden, 12 960 dollarin, jälkeen.
Vertailusopimus, joka on noussut noin 41 % tänä vuonna, on parhaimmillaan vuoden 2009 jälkeen, jolloin se nousi yli 140 % maiden selviytyessä maailmanlaajuisesta finanssikriisistä.
New Yorkissa kuparin hinta on noussut yli 40 % vuoden 2025 alusta, mikä on myös saavuttanut suurimman vuotuisen nousun sitten vuoden 2009, jolloin sopimus nousi 137,3 %.
Kuparin kysyntää pidetään laajalti taloudellisen terveyden sijaisena. Epäjalometalli on ratkaisevan tärkeä energian siirtymäekosysteemille, ja se on olennainen osa sähköajoneuvojen, sähköverkkojen ja tuuliturbiinien valmistusta.
Sähköistys, verkon laajentaminen ja datakeskusten rakentaminen vaativat kaikki suuria määriä kuparia johdotukseen, voimansiirtoon ja jäähdytysinfrastruktuuriin.
Ian Roper, Astris Advisory Japan KK:n hyödykestrategi, mainitsi tekoälykysynnän maailmanlaajuisen noususuhdanteen viimeisimmäksi kuparin hintojen tekijäksi, ja “erittäin tiukat” markkinat tarkoittavat todennäköisesti punaisen metallin nousua ensi vuonna.
“Kuparin tarina viime vuosina on ollut vihreää energiaa, eikö niin? Vaikka Kiinassa on ollut valtava kiinteistöjen laskusuhdanne [and] se on vaikuttanut sellaisiin asioihin kuin teräksen kysyntä, rautamalmin hinnat, se ei oikeastaan vaikuta kupariin niin paljon”, Roper kertoi CNBC:n Dan Murphylle 23. joulukuuta.
“Kupari on ollut suuri hyötyjä uusiutuvan energian, sähköautojen, rakentamisessa, ja nyt tietysti datakeskukset ovat suuri kasvutarina”, hän lisäsi.
AI ja puolustus
JPMorganin analyytikot sanoivat marraskuun lopulla julkaistussa tutkimusmuistiossa, että LME-kuparin hinnoilla voi olla enemmän tilaa ensi vuonna, ja ennustivat keskimäärin 12 500 dollaria tonnilta toisella neljänneksellä.
Wall Streetin pankki sanoi, että se odottaa kuparin keskiarvon olevan 12 075 dollaria vuoteen 2026 mennessä, ja mainitsi palvelinkeskusten kysynnän kasvun “erittäin ajankohtaisena” nousuriskinä.
“Kaiken kaikkiaan uskomme, että nämä ainutlaatuiset dynamiikka hajallaan ja kuparimarkkinoita kiristävät akuutit toimitushäiriöt lisäävät kuparin nousua ja riittävät nostamaan hinnat yli 12 000 dollaria tonnilta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla”, JPMorganin perus- ja jalometallistrategian johtaja Gregory Shearer sanoi.
Kelat, kierretyt kuparilangat, ovat lavoilla Aurubis AG:n lankatehtaan (kelauskoneen) päällä. Valu- ja valssausprosessin jälkeen kuuma kuparilanka kelataan kelan läpi jopa viisi tonnia painavaksi ja noin 12 kilometriä pitkäksi kelaksi.
Picture Alliance | Picture Alliance | Getty Images
Kaikki eivät kuitenkaan ole yhtä nousevia kuparin hintanäkymien suhteen.
Goldman Sachs Researchin analyytikot odottavat kuparin hinnan laskevan viimeaikaisista ennätyskorkeuksistaan, vaikka metallin kasvava kysyntä nostaa hintoja vähitellen pitkällä aikavälillä.
Joulukuun 11. päivänä julkaistussa tutkimusmuistiossa Goldman Sachs Researchin analyytikot sanoivat, että LME-kuparin hinnat pysyivät 10 000–11 000 dollarin välillä, koska verkko- ja sähköinfrastruktuurisektorin voimakas globaali kysynnän kasvu, “joka tukee investointeja strategisiin sektoreihin, kuten tekoälyyn ja puolustukseen”, estää hintoja putoamasta alle 10 dollaria.
Analyytikot sanoivat odottavansa LME-kuparin hintojen olevan keskimäärin 10 710 dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Paljon pidemmälle tulevaisuuteen katsottuna he ennustivat LME-kuparin hintojen nousevan 15 000 dollariin vuonna 2035. Tämä ylittää alan analyytikoiden konsensuksen.
