Ukrainalaiset sotilaat operoivat Neuvostoliitossa valmistettua T-72-panssarivaunua Sumyn alueella lähellä Venäjän rajaa 12. elokuuta 2024 Venäjän hyökkäyksen aikana Ukrainaan.
Roman Pilipey | Afp | Getty Images
Jotkut Euroopan suurimmista sotilasurakoitsijoista kehottivat sijoittajia olemaan lunastamatta sektoria tiistaina, koska osakkeet myivät loppuun Venäjän ja Ukrainan välisen rauhansopimuksen toivossa.
Presidentti Donald Trumpin erityislähettiläs Steve Witkoff ja hänen vävynsä Jared Kushner osallistuivat rauhanneuvotteluihin Ukrainan presidentin Volodymyr Zelenskyyn kanssa Berliinissä viikonloppuna. Zelenskyy sanoi neuvottelujen aikana, että Kiova on valmis luopumaan Nato-jäsenyydestään varmistaakseen sopimuksen sodan lopettamiseksi.
Amerikkalaiset viranomaiset kertoivat sitten toimittajille, että rauhansopimus oli lähellä päätökseen saattamista, kun taas Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi, että neuvottelijat ovat “lähempänä kuin me olemme koskaan olleet” konfliktin pysäyttämisessä. Neuvottelujen odotetaan jatkuvan viikonloppuna.
Euroopan puolustusosakkeet myivät pois tiistaina, kun sijoittajat painoivat uutisia, ja jotkut suuret nimet lisäsivät tappioita edellisestä päivästä. Lontoossa klo 11.40 mennessä (6.40 ET) alueellinen Stoxx Aerospace and Defense -indeksi oli 2,2 % alempana, ja ruotsalainen hävittäjiä valmistava Saab johti tappioita 5,2 prosentin laskulla. Italian Leonardolaski 4,7 % ja Saksassa Rheinmetalljotka viimeksi nähtiin 4,5 % alempana, olivat myös suurimpia laskuja.
Puolustusjättiläisten mukaan Venäjän uhka on edelleen olemassa
Saksan puolustuspääministerin Hensoldtin tiedottaja sanoi, että yhtiö toivoo “oikeudenmukaista ja kestävää rauhaa Ukrainalle”, mutta lisäsi, että vaikka tämä saavutettaisiin, Eurooppa on edelleen hyökkäyksen uhattuna.
“Vihallisuuksien lopettaminen antaisi Venäjälle mahdollisuuden palauttaa sotilaalliset voimavaransa. Euroopan turvallisuusnäkökulmasta katsottuna taustalla oleva uhka säilyy ja voi jopa voimistua”, he sanoivat.
“Tätä taustaa vasten puolustusvalmius on edelleen rakenteellinen välttämättömyys Euroopalle”, he lisäsivät.
Hensoldtin edustaja sanoi, että yhtiön liiketoimintariski Ukrainaan on rajallinen, ja sen osuus liikevaihdosta on yksinumeroinen. Yhtiön osake, jonka arvo on tänä vuonna yli kaksinkertaistunut, oli viimeksi 4,6 % alempi.
“Kasvuuraamme ohjaavat ensisijaisesti suuret, pitkäaikaiset ohjelmat Saksassa ja kaikkialla Euroopassa”, tiedottaja kertoi CNBC:lle tiistaiaamuna ja viittasi kolminumeroiseen miljoonan euron sopimukseen Saksan armeijan tiedusteluajoneuvojen varustamisesta ohjelmistoilla ja kehittyneillä antureilla sekä European Sky Shield -aloitteen hankkeisiin.
Monet yrityksen sopimuksista jatkuvat “vuonna 2026 ja sen jälkeen”, he lisäsivät.
Saksalaisen ajoneuvojärjestelmien valmistajan Renkin edustaja, joka on urakoitsija yli 70 armeijalle eri puolilla maailmaa, myönsi “korkean volatiliteetin” Euroopan puolustusvarastoissa “aina kun on uutisia mahdollisesta rauhansopimuksesta tai tulitauosta Ukrainassa”.
He lisäsivät: “Vaikka olisimme erittäin tervetulleita rauhaan Ukrainassa Ukrainan kansan kannalta, näemme uhkaskenaarion Euroopassa ja maailmanlaajuisesti muuttumattomana ja korkeimpana sitten kylmän sodan päättymisen.”
Renkin osakkeen kurssi, joka on noussut noin 194 % vuoden alusta, käytiin viimeksi 4,8 % alempana.
Renk, Hensoldt osakekurssi
“Osakekurssien laskusuuntauksia ohjaavat vahvasti markkinatunnelma pikemminkin kuin selkeät vaikutukset Renkin ja muiden puolustusalan yritysten liiketoimintanäkymiin”, yhtiön tiedottaja lisäsi tiistaiaamuna.
“Euroopan Naton jäsenet ovat sitoutuneet 3,5 %:iin [spending] Tavoitteena vuoteen 2035 asti, mikä johtaa rakenteelliseen pitkän aikavälin kasvuympäristöön sotilasbudjeteissa”, he sanoivat.
Euroopan puolustussektori on tänä vuonna kokenut rajua nousua Ukrainan sodan sekä aluehallitusten ja Naton sotilasliittouman sitoutuessa puolustusmenojen lisäämiseen.
Lupausten odotetaan yleisesti parantavan eurooppalaisten yritysten tulosta, sillä alueelliset pääkonttorit raportoivat jo ennätyksellisistä tilauskannoista ja valtavista tuottojen noususta.
Vuoden alusta lähtien Stoxx Europe Aerospace and Defense -indeksi on noussut yli 50 %, ja joidenkin alueellisten puolustusalan toimijoiden arvo on yli kaksinkertaistunut.
Hensoldtin ja Renkin näkemys siitä, että Venäjä muodostaa jatkossakin uhan mantereelle, jakaa alueviranomaiset.
“Olemme Venäjän seuraava kohde, ja olemme jo vaarassa”, Naton päällikkö Mark Rutte sanoi viime viikolla pitämässään puheessa, kun taas Britannian salaisen tiedustelupalvelun päällikkö Blaise Metreweli varoitti maanantaina pitämässään puheessa, että aluetta uhkaa “aggressiivisen, ekspansionistisen ja revisionistisen Venäjän uhka”.
“Ei-rauhan osinko”
Christopher Granville, TS Lombardin toimitusjohtaja, kertoi CNBC:n “Europe Early Editionille” tiistaina, että vaikka sodan “loppupelivaihe” näyttää olevan meneillään, rahamarkkinat saattavat hinnoitella tämän väärin.
“Markkinat hinnoittelevat sen rauhanosinon muodossa”, hän lisäsi. “Se näkyy eurooppalaisten puolustusyhtiöiden osakekurssien uudelleenjäljittämisessä, sillä ne ovat nousseet näppärästi viimeisten kahden tai kolmen vuoden aikana ja ovat vetäytyneet takaisin – mielestämme se näyttää ostomahdollisuudelta, koska rauhan osinkoa ei tule.”
Granville väitti, että tämä johtuu siitä, että Venäjän suhde Eurooppaan on muuttunut.
“Sodan lopputulos on se, että Venäjän sotilaallinen voima on varmistanut peruuttamattoman alueellisen muutoksen Euroopassa, ja se on valtava kannustin parantaa Euroopan puolustusteollisuuden kapasiteettia ja jatkaa asehankintoja”, hän lisäsi.
Hän lisäsi, että “ei-rauhan osinko” heijastuisi alhaisempina riskipreemioihin, koska vaikka sota on ohi, “saat edelleen menot puolustusteollisuuden kapasiteettiin”.
“Näyttää epätodennäköiseltä, että aggression riski poistuu kokonaan”
Michael Field, Morningstarin pääosakestrategi, kutsui markkinoiden reaktiota mahdolliseen rauhansopimukseen “ylimääräiseksi”.
“Ukrainan sota on ollut merkittävä liikkeellepaneva voima Euroopan puolustussektorille, mutta markkinat eivät nyt huomaa sitä, että Ukrainan sota loi sektorille rakenteellisia tekijöitä, jotka pysyvät paikoillaan, vaikka rauhansopimus saavutettaisiin”, hän sanoi CNBC:lle.
“Osallistujat ovat sopineet Naton menotavoitteiden korotuksesta, eikä sitä pureta. Samoin varastojen täydentämisen tarina pysyy ennallaan. Saksan kaltaisten valtioiden Ukrainalle toimitettujen aseiden lisääminen vie todennäköisesti vähintään vuosikymmenen. Molemmat ehdot tukevat voimakkaasti Euroopan puolustussektoria keskipitkällä aikavälillä ja pitkällä aikavälillä ja tukevat osakekurssien arvostuksia”, hän lisäsi.
Ison-Britannian varainhoitoyhtiön Rathbonesin puolustuspääoma-analyytikko Claire Titmarsh sanoi CNBC:lle: “Näyttää epätodennäköiseltä, että aggression riski eliminoidaan kokonaan.”
“Lisäksi ennustettu Euroopan puolustusmenojen kasvu ei johdu yksinomaan Ukrainan sodasta. Syvälle juurtuneet rakenteelliset tekijät ovat edelleen olemassa: pitkäaikainen aliinvestointi, jatkuva strateginen haaste Venäjältä – jopa Ukrainan sovinnon jälkeen – ja välttämättömyys Euroopan strategiselle autonomialle signaalien, jonka mukaan Yhdysvallat vähentää rooliaan Euroopan puolustuksen takaajana”, hän sanoi sähköpostitse.
Hän kyseenalaisti myös, kuinka vakaa rauhanratkaisu itse asiassa olisi.
“On erittäin epävarmaa, noudattaako Venäjä mitään rauhansopimusta”, Titmarsh lisäsi. “Historia viittaa varovaisuuteen ja presidentti Putinin käytös on tunnetusti arvaamatonta.”
– CNBC:n Justin Papp ja Holly Ellyatt osallistuivat tähän artikkeliin.
