Celsopupo | Istock | Getty Images
Zealand Pharma hahmotteli torstaina kunnianhimoisen viisivuotisen strategian liikalihavuuden vastaiselle portfoliolleen ja korosti kuinka pienten toimijoiden kasvava kilpailu kiristää kilpailua markkinajohtajista Novo Nordiskista ja Eli Lilly koska enemmän näitä lääkkeitä on tulossa markkinoille.
Uusi strategia, “Metabolic Frontier 2030”, syntyi, kun Seelannin osakkeet ovat pudonneet 29 % tähän päivään mennessä, koska sijoittajat lyövät vetoa markkinoiden pirstoutumisesta, ja yksittäisiä voittajia on vähemmän kuin 18 kuukautta sitten painonpudotuslääke-vihan huipulla.
Ennen torstaina pidettävää pääomamarkkinapäivää tanskalainen lääkevalmistaja sanoi, että se tavoittelee nyt viittä lääkelanseerausta, vähintään 10 kliinistä putkiohjelmaa ja alan johtavaa kiertoaikaa vuoteen 2030 mennessä.
Strategiassa yhdistyvät strategiset kumppanuudet, nopeutettu lääkekehitys ja laajennettu tutkimuskapasiteetti rakentaakseen maailman arvokkaimman aineenvaihdunnan terveyden putkilinjan, Zealand Pharma sanoi lausunnossaan.
Yksi Seelannin lupaavimmista kehitteillä olevista lääkkeistä on petrelintidi, joka kohdistuu haiman amyliinihormoniin – erilainen kuin Novo’s Wegovy- ja Lilly’s Zepbound -suolihormoni GLP-1. Lääke on kehitetty yhteistyössä Rocheon osoittanut varhaisen vaiheen kliinisissä tutkimuksissa maltillisempia sivuvaikutuksia kuin nykyiset ruiskeet.
Keskivaiheen tiedot petrelintidistä valmistuvat ensi vuoden alussa, kun taas tiedot sen kaksois-GLP-1-agonistista, survodutidista, luetaan vuoden 2026 aikana.
Vähemmän erottuneita voittajia
Novo Nordisk ja Eli Lilly hallitsevat tällä hetkellä painonpudotuslääkkeiden markkinoita ja heillä on etumatka kilpailijoihinsa kehittäessään ainoat Food and Drug Administrationin hyväksymät liikalihavuuslääkkeet. Mutta kun markkinat muotoutuvat, yhä useammat pelaajat haluavat mukaan tuottoisaan liiketoimintaan, jonka analyytikot ennustavat olevan jopa 150 miljardia dollaria vuodessa seuraavan vuosikymmenen alussa.
Vaikka Novo Nordiskin osakkeilla on kaikkien aikojen huonoin vuosi vuonna 2025, pudonnut 50 % tähän mennessä, Eli Lillystä on tullut sijoittajien suosikki, koska Indianassa toimivan yhtiön Zepbound ja Mounjaro on pudonnut selvemmin kuin Novon Ozempic ja Wegovy. Lilly on myös ottanut johtoaseman Yhdysvaltojen uusien lääkemääräysten suhteen.
Torstaina Lilly julkaisi ensimmäiset myöhäisen vaiheen tiedot seuraavan sukupolven painonpudotuslääkkeestään retatrutidesta. Se toimii eri tavalla kuin nykyiset injektiot ja näyttää olevan tehokkaampi, koska se kohdistuu kolmeen eri ruokahalua säätelevään hormoniin, toisin kuin yksi tai kaksi, kuten Wegovy ja Zepbound.
Lillyn osakkeet ovat pysyneet paremmin pystyssä, kun sijoittajat näkevät sen tuottavan todennäköisemmin taloudellista tuottoa, ja yrityksellä on myös monipuolinen portfolio, joka ulottuu diabeteksen ja laihdutushoidon lisäksi.
Samaan aikaan Seelannin osakkeet, kuten Novo’s, saavuttivat huippunsa vuoden 2024 puolivälissä, mutta voitot heikkenivät, kun vedot sijoitetaan myös muualle. Vasta viime kuussa se keskeytti GLP-1/GLP-2-kaksoisagonistin, dapiglutidin, kehityksen vedoten liikalihavuuslääkkeiden ahtaisiin markkinoihin. Sen sijaan Seelanti ilmoitti keskittävänsä resurssit ehdokkaille, joilla on suurempi potentiaali kliiniseen erilaistumiseen.
Big Pharman nimet kuten AstraZeneca, Amgen ja Pfizer kaikki toivovat, että heidän omat lääkekandidaattinsa ottavat siivun Lillyn ja Novon markkinaosuudesta, samoin kuin kliinisen vaiheen toimijat, kuten Rakenneterapia ja Viking Therapeutics.
Morningstarin Karen Andersenin mukaan markkinat antavat Lillylle ansiot, mutta aliarvostavat innovaatioita muualla. “Vaikka näemme Lillyn omistavan yli 50 % globaalista osuudesta lähitulevaisuudessa, uskomme sen osuuden vakiintuvan, kun Novo ja muut kilpailijat tuovat markkinoille seuraavan sukupolven lääkkeitä”, hän kirjoitti marraskuussa. “Konsensus ei ymmärrä näiden lääkkeiden potentiaalia.”
Zealand Pharman osakkeet ovat pudonneet lähes kolmanneksen vuonna 2025
Seelanti ilmoitti erikseen sopimuksesta kiinalaisen bioteknologiayrityksen OTR Therapeuticsin kanssa suun kautta otettavien pienmolekyylihoitojen kehittämisestä aineenvaihduntasairauksiin. Sopimuksen mukaan OTR saa 20 miljoonaa dollaria etukäteen, ja lisäksi 10 miljoonaa dollaria, jos tietyt ehdot täyttyvät, sekä jopa 2,5 miljardia dollaria liittyen kehitykseen, sääntelyyn ja kaupallisiin virstanpylväisiin.
UBS:n analyytikot kutsuivat kumppanuutta “mielenkiintoiseksi liikkeeksi”.
“Ennen katalyyttirikasta vuotta 2026, jossa on P3-survodutiditutkimus ja P2-petrelintidilukema, tutkimme odotuksia näille lukemille, kaupallistamisstrategiaa ja mahdollisia värejä survodutidin mahdolliselle hinnoittelulle ja sitä, kuinka Sjelanti näkee OTR:n pienimolekyylisten lääkkeiden mahdollisen eron muihin suun kautta otettavissa oleviin GLP-1-markkinoihin verrattuna”, sanoivat analyysit, jotka ovat jo lähellä markkinoita.
Seelanti ilmoitti myös avaavansa Bostoniin uuden tutkimuskeskuksen, joka yhdistää sen peptidilääkealan asiantuntemuksensa tekoälyyn perustuvaan lääkekehitykseen.
