Trumpin tariffit löytävät hitaasti tiensä kuluttajahintoihin

Vaatteista autojen osiin elektroniikkaan ja muihin, tullit päivittäiset artikkelit tekevät enemmän aikaan, jolloin työmarkkinat näyttävät yhä haurasta.

Tärkeä torstaina julkaistun työtilastollisen inflaatioraportin virasto osoitti hinnankorotuksia monille tulliherkoille artikkeleille.

Vaatteiden hinnat nousivat 0,5% sekä video- ja äänituotteita. Moottoriajoneuvojen osat nousivat 0,6%, kun taas uusien autojen hinnat nousivat 0,3% ja energia kasvoi 0,7%. Ruokakaupat kiihtyivät 0,6%, mikä on suurin kuukausittainen ominaisuus elokuusta 2022. Huonekalut ja vuodevaatteet osuivat 0,3% ja kasvoivat 4,7% vuotta sitten, kun taas työkalujen ja laitteiden hyppy oli 0,8%, osa valmistukseen liittyviä tavaroita, joihin erityisesti vaikuttaa.

(Katso tässä Inflaation täydellistä jakautumista esineen jälkeen.)

Yleisemmin lisääntyneet tavarat, jotka sulkivat pois elintarvikkeita ja energiaa 0,3% kuukauden aikana ja kasvoivat 1,5% vuotta sitten, mikä on nopein korko toukokuusta 2023 lähtien, Fitch -luokituksen mukaan. Kahvi nousi 3,6% kuukaudessa ja kasvoi 20,9% vuosi sitten.

Yhdessä korotukset eivät ehkä kuulosta dramaattisilta. Mutta ne riittävät antamaan sekä kuluttajille että liittovaltion keskuspankin päätöksentekijöille ainakin jostain syystä huoleen.

“Olemme jo nähneet tiedon tehtäviä useita kuukausia”, sanoi Wilmington Trustin pääekonomisti Luke Tiley. “Kuluttajat eivät olleet todella hyvässä paikassa käsitellä tullien nousevia hintoja.”

Lisäksi inflaatioluvut voivat olla huonompia, jos se ei olisi kuluttajille, varovainen tullien korkeampien hintojen suhteen ja vähentyneitä menoja, etenkin palveluihin, lisäsi Tiley. Tämä on tarkoittanut, että yrityksillä on vähemmän hinnoittelua, joten tullivaikutus on ollut vähemmän akuutti.

Siitä huolimatta, että lähes 3%: n inflaatio on sekä ytimessä että otsikossa hyvän etäisyyden Fedin tavoitteesta, joka on 2%, ja se voi vaarantaa talouden, joka perustuu kuluttajakuluihin, kuten ensisijaiseen kasvumoottoriin.

“Tullin keskimääräinen luokan lehdistö on täällä”, sanoi merivoimien liittovaltion luottoyhdistyksen pääekonomisti Heather Long. “On huolestuttavaa, että niin monet perustarpeet maksavat nyt enemmän. Ruoka, kaasu, vaatteet ja suojaus oli kaikki tärkeimmät kustannushyppy elokuussa. Ja tämä on vasta hintakorotuksen alku. Tilanne pahenee tulevina kuukausina, jolloin enemmän kustannuksia siirretään amerikkalaisille kuluttajille.”

Presidentti Donald Trump ja hallintovirkamiehet ovat vaatineet, että tulli ei lisää inflaatiota korkeammalle.

Historiallisesti niin on ollut.

Taloustieteilijät näkevät yleensä velvollisuudet väliaikaisena hinnana, mutta eivät vaikuta pidempään inflaatioon. Siitä huolimatta hintojen kestävyys yhdessä työmarkkinoiden heikkouden kanssa on FED: n stagflaatiokonsepti.

Keskuspankin virkamiehet kokoontuvat ensi viikolla äänestämään, alentaako avainrahastojaan yön yli, mikä on tällä hetkellä noin 4,3%.

Markkinat kokoontuivat torstaina, kun toiveet rakensivat, että Fed ei vain vähene, kun kokous päättyy keskiviikkona, vaan myös alentaa hintoja seuraavissa kahdessa kokouksessa tänä vuonna ja jatkaa vuoden 2026 helpottamista, CME -konsernin Fedwatchin mukaan.

Kaiken kaikkiaan markkinahinta vastaa kuutta leikkausta vuosineljänneksen prosentilla kauden aikana, kauan ennen kuin neljä, jotka ruokkivat virkamiehiä, jotka lyijyisivät kesäkuussa julkaistujen viimeisimpien näkymien aikana. Näkymä perustuu ajatukseen, että päätöksentekijät etsivät hinnan nousua ja keskittyvät työhön heikkouteen.

“Odotamme, että tulevina kuukausina pitäisi olla aivan selvää, että Fed alentaa hintoja”, Tiley sanoi. “Hieman vähemmän paine, jota saamme tavaran puolella tullilta, on todella suurempi kuin talouden hidastuminen, työmarkkinoiden turhauttamaton, kuluttajien menojen matana.”

Vaikka Fed ajattelee inflaatiota, sen on myös punnittava työmarkkinoiden heikkous.

Alkuperäiset työttömyysvakuutusvaatimukset täyttivät viime viikolla korkeimman tasonsa lokakuun 2021 jälkeen, vaikka pääasiallinen syy oli se, mikä voisi olla Texasin poikkeava kynsi ja vääristymät Labor Day -lomasta. Uusi tieto osoittaa kuitenkin, että talous lisäsi käytännössä mitään työpaikkoja tänä vuonna, tekijä, joka ajaa Fedia halvemmalla.

(Opi vuoden 2026 strategiat NYSE: ltä Josh Brownin ja muiden kanssa CNBC Pro Live -sivustolla. Liput ja tiedot tässä.-A