Koukussa alennuksiin?: CNBC UK Exchange -uutiskirje

Tämä raportti on tämän viikon CNBC: n Ison -Britannian pörssiuutiskirjeestä. Joka keskiviikko Ian King tuo sinulle asiantuntevia näkemyksiä Yhdistyneen kuningaskunnan tärkeimmistä liiketoimintatarinoista ja muista keskeisistä kehityksistä, joita et halua missata. Kuten mitä näet? Voit tilata tässä.

Pyydettynä nimeämään teollisuus, jolla Yhdistynyt kuningaskunta on erinomainen, monet liiketoiminnassa mainitsisivat biotieteet.

Sisä- AstraZeneca ja GSKmaassa on kaksi maailman 15 suurimmasta lääkeyhtiöstä – vain Yhdysvallat ja Sveitsi voivat vastata siihen – ja Cambridgessä, Oxfordissa ja Imperial Collegessa Lontoossa, kolme maailman kymmenen parhaan yliopiston yliopistoa. Se on myös yksi viiden parhaan globaalin investointikohteen joukosta biotieteiden tutkimukselle.

Pinnan alla kaikki ei kuitenkaan ole hyvin. Hallituksen ja Yhdistyneen kuningaskunnan lääketeollisuuden väliset suhteet-joiden kauppaelimessä sekä AZ ja GSK sisältävät monikansallisten yritysten, kuten Pfizerin, Sanofi, Merckin, Eli Lillyn ja Bristol-Myers Squibbin, kotimaiset aseet-ovat kuluneet huumehinnoittelusta.

Suurin osa Ison-Britannian merkkituotteista on osavaltion johtama National Health Service (NHS). Koon ansiosta – sen osuus on noin 85% terveydenhuollon menoista – NHS: llä on valtava ostovoima.

Tämän vuosikymmenien ajan on tullut vapaaehtoisia hinnoittelusopimuksia-vapaaehtoisia siinä mielessä, että ei-vapaaehtoiset ehdot olisivat olleet huonompia-teollisuuden ja NHS: n välillä. Viimeisin näistä, merkkituotteiden hinnoittelun, pääsyn ja kasvun (VPAG) vapaaehtoinen järjestelmä tuli voimaan viime vuoden tammikuussa.

Hallituksen, NHS -Englannin ja teollisuuselimen, Britannian lääketeollisuuden yhdistyksen (ABPI) välisen järjestelmän puitteissa asetetaan enimmäismäärä, kuinka paljon NHS kuluttaa vuosittain merkkituotteiden lääkkeisiin. Tämän enimmäismäärän sallitaan kasvaa 2 prosentilla vuodessa, mikä nousee 4 prosenttiin vuodessa vuoteen 2027 mennessä. YMP: n täytäntöönpano, lääkeyhtiöt suostuvat maksamaan prosenttiosuuden huumeiden myynnistä NHS: lle alennuksen tai “plawbackin” kautta. Viimeisen 11 vuoden aikana tämä alennus on keskimäärin hieman yli 10%, mutta viime vuoden joulukuussa Wes Streeting, nykyinen terveysministeri, järkytti teollisuutta asettamalla 23% – huomattavasti odotettavissa olevan 15%.

ABPI varoitti välittömästi, että tämä aiheuttaisi “erittäin todellisen rasituksen yrityksille” ja vaarantaa Yhdistyneen kuningaskunnan teollisuuden kasvun ja investoinnit.

Se huomautti, että 9 prosentilla Yhdistyneen kuningaskunnan terveydenhuollon menoista NHS käyttää pienemmän osan lääkkeiden terveydenhuollon kokonaiskustannuksista kuin mikään vertailukelpoinen maa. Ranskan menot 15% ja Saksa ja Italia 17%.

Neuvottelut ovat sittemmin mailaneet, mutta 12 päivää sitten katujen hylättyjä neuvotteluja ABPI hylkäsi häneltä tarjouksen, joka oli sisällyttänyt alhaisemmat alennusaste järjestelmän kaikissa tulevina vuosina että uusien lääkkeiden hinnan nousussa että niissä nettomenot.

Hän kertoi sanomalehdille: “En salli Big Pharman repiä potilaidemme tai veronmaksajamme.”

Streetingin vaara, jota pidetään laajasti pääministeri Keir Starmerin mahdollisena seuraajana, on, että rivi satuttaa laajempaa taloutta.

Se on jo hakeutunut hallituksen ja AZ: n välisiin suhteisiin, joiden toimitusjohtaja Pascal Soriot ilmoitti heinäkuussa aikovansa sijoittaa noin 50 miljardia dollaria Yhdysvaltoihin (joiden viime vuonna oli 43% yhtiön maailmanlaajuisesta myynnistä) vuoteen 2030 mennessä ja joka seurasi tätä tuloskutsua kutsumalla AZ: ta “hyvin amerikkalaiseksi yritykseen”. Timesin raporttien merkitys oli tämän merkitys, Soriot oli yksityisesti keskustellut FTSE-100: n suurimman yrityksen ensisijaisen luettelon siirtämisestä New Yorkiin.

Vaikka Soriot ei ole Yhdistyneen kuningaskunnan Pharman suurin nimi, se ei ole ainoa alan johtaja, joka on tyytymätön alennuksen tasolla.

Pfizerin Yhdistyneen kuningaskunnan presidentti John McGinley kertoi maaliskuussa julkaistussa ABPI -raportissa, että alennuksen odottamaton vaellus oli “ristiriidassa Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksen tavoitteiden kanssa olla globaali biotieteiden johtaja”.

Samassa raportissa Ison -Britannian ja Irlannin Merckin pääjohtaja Doina Ionescu kutsui uutta korkoa “kohtuuhintaiseksi” ja lisäsi, että se haittaa “kykyämme löytää innovatiivisia lääkkeitä ja toimittaa ne potilaille”.

Viimeisin kriitikko on Johan Kahlström, Ison -Britannian toimitusjohtaja Novartiksen toimitusjohtaja, joka viime viikolla kertoi BBC: lle, että Yhdistyneestä kuningaskunnasta on “tullut suurelta osin tavoittelemattomia” huumeiden tekijöille.

Taustalla varjostaminen on Yhdysvaltain presidentti Donald Trump. Presidentti on vaatinut lääkeyhtiöitä alentamaan huumeiden hintoja Yhdysvalloissa saadakseen ne linjaan Euroopassa ja Kanadassa. Tämä hintaero heijastaa suurelta osin sitä, kuinka Yhdysvaltain terveydenhuoltojärjestelmä on rakennettu, mutta on kuitenkin antanut Trumpille väittää, että amerikkalaiset potilaat tukevat kollegansa muualla.

Eli Lillyn kaltaiset yritykset ovat sanoneet, että huumeiden hintojen laskemiseksi Yhdysvalloissa terveydenhuoltojärjestelmien huumeista maksettavat hinta voi joutua nousemaan. Se keskeytti viime viikolla väliaikaisesti Ison-Britannian lähetykset Mounjarosta, sen painonpudotuslääkkeistä, ennen suurta hinnankorotusta tässä kuussa.

Joten Trumpin vaatimukset lisäävät huumeiden tekijöiden tarvetta saada parempia ehtoja Yhdistyneen kuningaskunnan hallitukselta. Yhdistämällä ongelmaa, he eivät ehkä halua hyväksyä näitä termejä, ennen kuin he tietävät enemmän Trumpin ehdottamista tariffeista lääkkeiden tuonnissa, joilla todennäköisesti on inflaatiovaikutus Yhdysvaltojen myyntihintaan, ja siten painostavat niitä entistä enemmän hintojen nostamiseksi muualle.

Alennuksen ylillä voi olla muita ei-toivottuja sivuvaikutuksia. Se antaa AZ: n kaltaisille huumeiden valmistajille tekosyyn tutkimuksen ja kehitysmenojen ohjaamiseen Yhdysvaltoihin, kuten Trump vaatii.

He myös vähemmän todennäköisesti käynnistävät uusia lääkkeitä Yhdistyneessä kuningaskunnassa – jotain jo tapahtuu alan toisen juoksukesän takia, nimittäin kansallisen terveys- ja hoitolaitoksen (NICE) käyttämien kriteerien vuoksi, terveysministeriölle vastuussa oleva elin, joka päättää, edustavatko uudet lääkkeet NHS: n rahalle hyvää arvoa.

Se kaikki jättää Ison -Britannian hallituksen, joka on luvannut tehdä maasta “biotieteiden supervalta” -sarjassa.

Yhdistyneen kuningaskunnan tuotot ovat korotetulla tasolla, ja 30-vuotisen kaupankäynti alueella ei ole nähty vuodesta 1998 lähtien, kun Markets Digest -pääministeri Keir Starmerin ravisteli taloudellisen neuvoa-antavan tiiminsä.

Ukhospitality -toimitusjohtaja Allen Simpson käsittelee Yhdistyneen kuningaskunnan liittokansleri Rachel Reevesin korotettujen verojen vaikutuksia vieraanvaraisuusalalla.

CNBC: n Ritika Gupta raportoi Lontoon pubien sulkemisesta, koska vieraanvaraisuusalalla on verokorotus.

– Holly Ellyatt

Yhdistyneen kuningaskunnan omaisuuserät ovat kärsineet viime päivinä, koska huolenaiheena maan finanssipolitiikasta ja velan kestävyydestä palautetaan eturintamaan. Sterling laski tiistaina yli 1% Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun lainanottokustannukset nousivat kaikkialla 30 vuoden kullattu tuotto saavuttaa korkeimman tasonsa vuodesta 1998.

Se FTSE 100 Sillä välin jatkoi putoamista elokuun ennätyskorkeista. Sininen siruindeksi laski viime viikolla 1,44% ja on menettänyt vielä 0,44% syyskuun alusta lähtien. Se on globaalien osakkeiden laajemman riskin välttämisen keskellä, ja eurooppalaisissa osakkeissa ja Wall Streetillä on jyrkkä lasku.

4. syyskuuta: UK: n uudet autojen myyntitiedot

5. syyskuuta: Ison -Britannian vähittäismyyntitiedot; Halifaxin asuntohintaindeksitiedot

– Holly Ellyatt