“Politiikka ei heiluta häntä – se ravistaa koko koiraa.”
Nämä vahvat sanat yhdestä varallisuuspäälliköstä CNBC: hen viime viikolla vangitsevat kiireisen kaupan ensimmäisen puoliajan. He asettivat myös vaiheen epävarmalle toiselle puoliskolle, jossa “geoekonomia” näyttää pysyvän hallitsevana markkinavoimana.
Tällä viikolla odota huomiota palata rahapolitiikkaan, koska keskuspankkiirit ympäri maailmaa – jotka ovat pitäneet päänsä alas poliittisten jännitteiden keskellä – valmistautuvat puhumaan EKP -foorumilla Sintrassa, Portugalissa.
Puoliaika -raportti
Viimeisen kuuden kuukauden aikana on tapahtunut paljon, ja kauppajännitykset ja trucit lähettävät osakemarkkinoita ympäri maailmaa.
VIX -volatiliteetti -indeksi – joka tunnetaan myös nimellä Wall Street Fear -mittari – nousi huhtikuussa tariffien uhkina, jota seurasivat tariffit, aiheuttivat valtaviasisäisiä vaihtelut suurten indeksien yli. Samaan aikaan “Musta joutsen” hetket Lähi -idässä pitivät sijoittajia myös reunalla.
Dax vs. S&P 500
Kaiken epävarmuuden keskellä jotkut osakemarkkinat osoittivat huomattavaa joustavuutta: Saksan Dax on edelleen Euroopassa parempaa, mikä on toistaiseksi yli 18% tänä vuonna, ja sen jälkeen Lontoon FTSE 100 jopa noin 9%, kun taas Ranskan CAC 40 -järistykset ovat noin 5%: n voitot.
Mutta mitä tämä kaikki tarkoittaa kaupankäyntiä vuoden jälkipuoliskolla? Goldman Sachs varoittaa, että “kohonnut politiikan epävarmuus pariksi pahenevan makrotaustan kanssa tukee todennäköisesti suurempaa osakehänkyä seuraavien kuukausien aikana.”
Älä missaa CNBC: n live -ohjelmointia ja tapahtumia kaikkialta Euroopasta, Aasiasta ja Lähi -idästä YouTubessa.
Keskuspankit ovat keskipisteessä Sintrassa
Kun Goldmanin varoitus soi äänekkäästi sijoittajien korvissa, vaihe on asetettu keskuspankkille palaamaan parrasvaloon.
Tällä viikolla Portugalin Sintran kaupunki isännöi vuosittaista EKP -foorumia, jossa Euroopan keskuspankkiirit liittyvät kansainvälisiin kollegansa vaihtamaan näkemyksiä nykyisistä poliittisista kysymyksistä.
Aurinko voi hyvinkin paistaa Portugalissa – mutta presidentti Donald Trumpin viimeaikaiset kommentit heittävät epäilemättä varjoa kokoukseen, kun hän jatkaa ennennäkemättömän painostusta liittovaltion keskuspankin puheenjohtajana Jerome Powelliin.
Juuri viime viikolla Trumpin Powell-nimien kutsuminen nousi ylös, herättäen puhetta ns. “Shadow Fed -tuolista”, joka pystyi seuraamaan asioita, kunnes se siirtyi tuoliksi ensi vuonna.
Powell painosti myös rahapoliittisia vertaisiaan ja kehotti keskuspankkiireja pitämään tasaista, kunnes he näkevät kauppatariffien vaikutukset: “Meillä on hyvät mahdollisuudet odottaa ja oppia lisää talouden todennäköisestä kurssista ennen kuin harkitsemme muutoksia politiikan asenteemme.”
Euroopan on päätettävä, kuinka paljon se antaa Yhdysvaltojen lähestymistavan sanella politiikkansa, ja EKP: n presidentti Christine Lagarde avausmenettely Sintrassa puheessa maanantai -iltana.
Odottaa lävistävää sävyä; Hänen äskettäisen Financial Timesin op-Ed näki hänen kehotuksensa euroa hyödyntämään nykyistä ympäristöä ja “saavuttamaan globaalin näkyvyyden”.
Laborin ensimmäinen vallan vuosi
Ensi perjantaina pidetään ensimmäistä vuotta työväenpuolueen vallastaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa 14 vuoden konservatiivisen säännön jälkeen. Maanvyöryn voitolla juhliva työvoima palasi Downing Streetiin lupauksella muutoksesta ja kasvusta. Mutta häämatka oli lyhytaikainen.
Nopeasti eteenpäin 12 kuukautta ja pääministeri Keir Starmer näyttää saavuttavan ensimmäisen virkavuodensa romahtamalla hyväksyntäluokitukset, jotka asettavat hänet kilpailevien puolueen johtajiensa alapuolelle, mukaan lukien uudistuksen Nigel Farage, liberaali demokraatti Sir Ed Davey ja konservatiivinen johtaja Kemi Badenoch.
Starmer on kohdannut paljon ulkoista painostusta, joka vaihtelee Elon Muskin kanssa julkisesta sylistä Ukrainan ja Lähi -idän ulkopolitiikan haasteisiin. Jopa kolme kauppasopimusta – Euroopan, Intian ja ensimmäisen Yhdysvaltain sopimuksen kanssa – eivät juurikaan parantaneet hänen suosiotaan. Mutta kotona olevat taloudelliset haasteet aiheuttavat tyytymättömyyden, painostusta jopa hänen puolueensa sisällä tarkistamaan tiettyjä uudistuksia.
