Saksaksi merkki, joka lukee “osa UBS -ryhmää” Baselissa 5. toukokuuta 2025.
Fabrice Coffrini | AFP | Getty -kuvat
Sveitsin hallitus ehdotti perjantaina tiukkoja uusia pääomarääntöjä, jotka vaativat pankki jättiläistä Ubs Jotta voitaisiin vielä 26 miljardia dollaria ydinpääomaa, sen jälkeen kun se oli vuonna 2023 haltuunoton kilpailevan Credit Suisse.
Toimenpiteet tarkoittaisivat myös, että UBS: n on hyödynnettävä täysin ulkomaisia yksiköitään ja mahdollisesti Suorita vähemmän osakkeiden takaisinostoja.
“Menevän vakuuttavan vaatimuksen nousu on täytettävä jopa 26 miljardia dollaria CET1-pääomaa salliakseen AT1-joukkovelkakirjalainojen vähentymisen noin 8 miljardilla dollarilla”, hallitus totesi perjantaina antamassaan lausunnossa viitaten UBS: n ylimääräisen tason 1 (AT1) joukkovelkakirjalainan pitämiseen.
Siksi toimenpiteet ovat ylimääräistä 26 miljardia dollaria ydinpääomaa, mutta vaatimus, joka on vain 18 miljardia dollaria uutta pääomaa. Tämä on 2 miljardia dollaria pienempi kuin JP Morganin arvioima 20 miljardia dollaria aiemmin tällä viikolla.
UBS: n osakkeet hyppäsivät 6% ilmoituksen jälkeen.
Morningstarin vanhempi pääomanalyytikko Johann Scholtz totesi, että uutiset olivat “niin paha kuin UBS: lle”.
Pankki jättiläinen “voi nyt lobbata joitain myönnytyksiä ja ryhtyä itse toimiin vaikutuksen lieventämiseksi, esimerkiksi ylimääräisen pääoman ylävirtaan sen tytäryhtiöistä”, Scholtz sanoi. Hän lisäsi, että vaikka neuvottelut alkavat välittömästi, UBS: n toimenpiteet ovat pitkävaiheisia, aikaisintaan, että sitä sovelletaan kokonaan 2034.
Sveitsin kansallispankki ilmoitti tukevansa hallituksen toimenpiteitä, koska ne “vahvistavat huomattavasti UBS: n kestävyyttä.
“Sen lisäksi, että UBS: n kaltaisen suuren systeemisesti tärkeän pankin todennäköisyys vähentäisi taloudellista vaikeutta, tämä toimenpide lisää myös pankin tilaa liikkeen vakiintumiseen kriisiin omilla ponnisteluillaan. Tämä tekee hallituksen pelaamisesta epätodennäköisemmäksi”, SNB sanoi perjantaina lausunnossa.
‘Liian iso epäonnistua’
UBS on taistellut tiukempien pääoman sääntöjen spectle-ohjelmasta sen jälkeen, kun se on hankkinut maan toiseksi suurimman pankin leikkaushintaan seuraavien vuosien strategisten virheiden, huonon hallinnan ja skandaalien seuraavien Credit Suisse -tapahtumien kanssa.
Pankki jättiläisen shokkien hävittäminen toi myös sveitsiläisen finanssisääntelyviranomaisen Finman tulen alla sen havaitun niukun valvonnan ja sen puuttumisen lopullisen ajoituksen.
Sveitsiläisten sääntelyviranomaiset väittävät, että UBS: llä on oltava vahvempia pääomavaatimuksia kansantalouden ja rahoitusjärjestelmän turvaamiseksi, kun pankin saldo oli 1,7 biljoonaa dollaria vuonna 2023, viime vuoden ennustetun Sveitsin taloustuotannon. UBS vaatii, että se ei ole “liian suuri epäonnistumiseen” ja että ylimääräiset pääomavaatimukset – asetettu tyhjentämään sen likviditeetti – vaikuttavat pankin kilpailukykyyn.
Erotuksen ytimessä on kiireellisiä huolenaiheita UBS: n kyvystä puskuroida mahdolliset tappiot sen ulkomaisilla yksiköillä, joissa sillä on tähän mennessä velvollisuus tukea 60 prosenttia pääomasta pääoman kanssa emopankissa.
Korkeammat pääoman vaatimukset voivat pilata pankin tase ja luottotarjonta tukemaan lainanantajan rahoituskustannuksia ja tukahduttamalla heidän halukkuutensa lainata – samoin kuin heittämällä heidän riskihalukkuustaan. Osakkeenomistajille huomautus on mahdollinen vaikutus jakeluun käytettävissä oleviin harkinnanvaraisiin varoihin, mukaan lukien osingot, osakkeiden takaisinostot ja bonusmaksut.
“Vaikka Credit Suissen vanhojen yritysten lopettamisen tulisi vapauttaa pääomaa ja vähentää UBS: n kustannuksia, suurta osaa näistä hyötyistä voi absorboida tiukemmat sääntelyvaatimukset”, Morningstarin vanhempi pääomanalyytikko Johann Scholtz totesi FINMA -ilmoitusta edeltävässä huomautuksessa.
“Tällaiset toimenpiteet voivat asettaa UBS: n pääomavaatimukset huomattavasti Yhdysvaltojen kilpailijoiden kohdalla, painostaen palautuksia ja vähentävät näkymiä pitkän aikavälin arvostuskuilun kaventamiseksi. Jopa sen pitkäaikainen palkkio-luokitus verrattuna eurooppalaiseen pankkisektoriin on äskettäin haihtunut.”
Sveitsiläisen Sveitsin pääoman sääntöjen ja UBS: n laajan Yhdysvaltojen läsnäolon maailmanlaajuisen varainhallintaosaston kautta tulee, kun Valkoisen talon kauppatariffit painavat jo pankin omaisuudet. Dramaattisessa käänteessä pankki menetti kruununsa Manner-Euroopan arvokkaimpana lainanantajana markkina-arvolla espanjalaiselle jättiläiselle Santanderille huhtikuun puolivälissä.
– CNBC: n Ganesh Rao osallistui tähän raporttiin.
